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研报日期:2017-04-25
韵达股份(002120) 1Q17 公司实现营业收入18.91 亿元,同比增长42.61%,归母净利2.78 亿元,同比增长35.37%;扣非后归母净利润2.69 亿元,同比增长42.35%,实现每股收益0.28 元。 收入增速显着高于行业平均,市场份额显着提升 2017 年1 季度快递全行业单量和收入分别同增31.54%、27.37%,韵达收入增速达42.61%,较16 年45.44%稍有放缓,但显着高于行业平均水平,市场份额得到进一步提升。在行业增速较16 年放缓和单价继续下行的趋势下,公司凭借良好的全网协调和成本端的管控,实现单件净利润水平的提升。全网利益得到保障的情况下,作为拿单能力最关键的末端网点优势进一步凸显。行业分化下,公司市场份额加速提升优势凸显。 拟非公开发行募集资金约45 亿元,全网优化加速推进 4 月24 日晚,公司公告拟非公开发行股票募集资金约45.17 亿元用于智能仓配一体化建设等项目。同之前圆通23 亿元和申通48 亿元相比规模相当。价格战接近尾声的阶段,成本管控成为未来快递决胜的关键,智能仓配一体化和转运中心自动化则是成本管控中最重要的环节。 韵达此次募集资金中的1.3 亿计划投入宁波等地的转运中心建设,20.5亿计划对转运中心设备进行全面自动化升级,提高公司的分拣、包装和转运能力,提高服务质量,降低运营成本,巩固公司的未来发展。12.5 亿元用于快递网络运能提升,其中计划购置拖挂车1670 辆,厢货车97 辆。公司95%以上的快递干线运输依靠公路汽运,干线自有车辆占比的提升将进一步优化配送环节,节省成本,强化高峰期应对能力。 盈利预测与投资建议 预计公司17-19 年EPS 分别为1.62、1.96、2.33 元/股,对应PE 分别为27.1x、22.3x、18.8x,维持“买入”评级。 风险提示 : 行业增速不达预期,人工成本大幅上行新矿建设低预期;[广发证券股份有限公司][点击查看PDF原文] 今日最新研究报告
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- 1 明天还能交易吗?明天清仓不玩了,自选里选哪个都是买了就跌,没买的都大涨,每次都这(韵达股份002120)
- 2 我抛了其他股,不管亏损比例多少,今天全部加仓加仓加仓加仓加仓加仓加仓圆通韵达申通
- 3 对比一下十股东占股和换手率,韵达换手是别家换手的3倍多,韵达的量最近2年都放的很
- 4 雅安市几个快递品牌停运了,网点被罚爆了
- 5 韵达不会低于8.5,原因如下
- 6 ,再不抄底明天高开高走,走过路过不要错过[国家队][国家队][国家队][国家队]
- 7 开始抄底,明天板块整体强势崛起!!!![色][色][色][色][色][大笑][大
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- 9 物流板块要开始抄底了[抄底][抄底][抄底][抄底][抄底][抄底][抄底][抄
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