价值低估，圆通过会催化，强调买入机会

朱机

(发表于: 韵达股份股吧更新时间: )

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价值低估，圆通过会催化，强调买入机会

研报日期：2016-07-28

　　新海股份(002120)　　事件描述　　今日，中国证监会将召开并购重组会议，正式审核圆通借壳大杨创世上市相关事宜，审核如若通过，快递板块将得到提振。考虑到韵达货运信息化程度较高、业绩增长较快、价值受到低估，我们强调新海股份的买入机会。　　事件评论　　借壳方案不涉及配资，审批通过率、效率料将提升。因证监会强化借壳上市的监督，此次韵达重组预案未涉及募集配套资金计划。我们认为，此举一方面是为了满足合规需要；另一方面，也将一定程度上提高新海股份重组预案的通过率和证监会的审批效率。　　私募股权融资、增资约14 亿，变相完成配资计划。韵达货运于2015年下半年启动私募股权融资。2016 年1 月26 日，韵达货运股东聂腾云、桐庐韵嘉通过向上海太富祥川、宁波招银、深圳富海臻界、宁波中钰、宁波云晖景盛等共5 家私募投资基金出让所持公司股权，共募集约14 亿元。同时，上海太富祥川与宁波招银分别认缴151.9 万元增资韵达货运。我们认为，韵达通过私募股权融资的方式，变相完成了借壳上市的配资计划。短期内，公司融资需求已得到一定程度解决。相比与申通、圆通，韵达融资短板并不显着。　　信息化提升成本管控和服务品质，全年业绩或超预期。韵达货运领先行业实行信息化转型，有效提升成本管控能力与快递服务品质。据2016年6 月份发布的菜鸟快递指数，韵达6 月份快递指数在十五家同行快递企业排名第一，品质赢得市场认同。韵达货运承诺2016-2018 年实现扣非净利润分别不低于11.3 亿，13.6 亿和15.6 亿元。根据预案补充说明披露数据，韵达2016 年上半年实现扣非归属净利润（未经审计）5.02 亿元，发展势头良好。由于下半年是快递行业旺季，因此韵达全年盈利有望超预期。　　价格低估，强调买入机会。按照今天上午收盘价计算，新海股份（韵达货运）对应PE 为33.6，PEG 为0.53。考虑到韵达货运净利润增长较快，信息化程度较高，未来成长空间巨大，股价存在低估，我们强调新海股份的买入机会。　　风险提示：预案审批风险，交易被终止的风险，业绩不达预期今日最新研究报告

提示：本网不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。

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于青均

研报

2016-07-28 14:25:47
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酆动夷

研报一出就完蛋，尾盘跌停

2016-07-28 14:26:44
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吕从玎

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2016-07-28 14:29:39
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罗底弟

你这么算只有PE 33

2016-07-28 14:54:16
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祝足有

你真弱的可怜

2016-07-28 15:23:14
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经穴

好

2016-07-28 15:37:06
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蔺泌带

大盘垃圾股

2016-07-28 15:41:02
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越娜勃

来了第二波行情

2016-07-28 16:03:05
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余宣

早上36.5买的管他呢

2016-07-28 16:10:05
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扈妻吟

出利好，开跌模式

2016-07-28 16:17:06
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霍修浙

7个涨停板了才出研报，这主力真吧韭菜当傻逼了。

2016-07-28 18:41:04
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松奸

小心明日砸得你蛋疼

2016-07-28 18:42:48
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弓池定

9千万就叫大盘股，股价你是没有持股，羡慕妒忌恨吧，哈哈，反正我有10000股，持到100元以上……

2016-07-28 19:18:28
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何七畔

大洋创世有条件获通过，明天新海提振，涨停

2016-07-28 19:39:08
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缪非租

韵达快递信息化程度高，智能物流概念第一股！！

2016-07-28 19:43:48
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能剪

机构散户化

2016-07-28 20:52:54
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那牛佟

韵达快递真心烂！

2016-07-28 20:57:17
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闵族轨

你拿着吧

2016-07-29 05:25:14
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纪振奇

托儿

2016-08-10 10:53:29
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戈冲员

知道研报的威力了吧

2016-08-10 11:34:51
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