根据东方财富Choice数据统计，今日有6只个股被机构评级为买入并且给出目标涨幅20%以上，1只股有超过60%的上升空间。其中科陆电子(002121)、劲嘉股份(002191)和神州长城(000018)目标涨幅最大，预计上涨88.40%、43.25%、36.06%。

机构推荐汇总表：

数据来源：东财财富Choice金融终端-股票-盈利预测

部分机构观点摘要：

科陆电子（002121.SZ）综合能源服务业务逐渐落地

海通证券 周旭辉,徐柏乔,杨帅

      事件：12 月18 日科陆电子发布公告，宣布国家电网公司2015 年第三批电能表及用电信息采集设备招标采购结果，根据招标公告及中标公告公示的内容，公司中标的电能表总数量约为700,770 只，集中器总数量约为10,000 台，专变采集终端总数量约为30,000 套。根据中标数量以及报价测算，预计公司此次合计中标金额约1.69 亿元，对此我们点评如下：

　　传统电表业务累计中标金额小幅上升。国家电网公司今年减少了招标批次，同时增加了同批次招标金额，15 年公司电能表及用电信息采集设备累计中标6.58 亿，同比增长7.3%，其中来自国电电网4.88 亿，占比74.2%，来自南方电网1.7 亿，占比25.8%，预计明年确认收入及利润情况。

　　转型综合能源服务商。随着电网公司电表招标金额趋于稳定，公司由电能表、采集器等智能用电产品的销售转向综合服务提供商，做整体解决方案。过往10 年为两大电网公司、五大发电集团提供电力设备，之后由设备转到系统，由上端往下端做，光伏发电、储能、新能源汽车开始大力度介入。

　　牵手洛阳市政府发展能源互联网及智慧城市。重点发展能源生态应用与开发、市级新能源车生态整体运营、公众立体库及集中式充电网络平台、智慧城市建设等。规划投资75 亿元，其中能源生态应用与开发建设投资不少于30 亿元，市级新能源车生态整体运营建设投资不少于10 亿元，公众充电立体库及集中充电网络平台不少于15 亿元，智慧城市投资建设不少于15 亿元。该项投资有利于打通公司现有各业务的价值链，有利于公司创新业务模式、增强持续盈利能力。　　光伏、储能、充电桩一个都不能少。截至中报，公司累计控制的地面电站约有300MW，均已实现并网发电，在建光伏约700Mw，公司预计明年3 月累计建成1Gw，可大幅增加2016 年营收及利润。同时近两年公司大力发展储能业务，相比电池企业，公司做储能的优势在于电力控制，在于大功率PCS、BMS、在联网、能效管理有优势。充电桩未来总的布局是“桩-车-运-维-投”的五大方向，第一是构建西南的新能源汽车的旅游带，第二是从公交向旅游巴士拓展，第三是重点建设华南的物流圈。

　　盈利预测与评级。公司长期目标是打通发、输、配、储能到售电的一个能源互联网闭环。目前发电领域有光伏，电网领域有配电产品，用电领域有智能用电管理系统，布局节能服务以及能源管理业务。储能、充电桩以及光伏业务将带来营收及利润的大幅增长，预计公司2015 年-2017 年EPS 为0.56 元、0.91 元、1.38元。维持目标价55.2 元，对应2016 年60.6 倍PE，买入评级。　　风险提示：储能发展低于预期；充电桩及能源互联网推进低于预期；市场风险。

劲嘉股份（002191）大包装+大健康比翼双飞，五年营收目标复合增速30%

安信证券 张妮

    公司 12 月 2 日公告： 1、发行股份（ 561 万股， 15.6 元/股，募资 8750 万元）及支付现金（ 8750 万元）方式收购宏劲印务 33%股份，并募集配套资金 1.75亿元，用于支付现金对价和标的公司投资项目建设； 2.公司发布五年规划，做大做强包装和大健康两大支柱产业， 2020 年营收目标 90 亿元，较 2014 年翻两番，其中大健康规划占比约 10%； 3.公司更名劲嘉集团股份有限公司。　　

      大包装、大布局： 公司是烟标行业龙头企业，未来除了继续通过并购加大产业整合，提高市占率外，公司将引入包装智能化（智能制造+智能包装）及云平台理念，并着力打造烟标+精品包装+供应链金融相辅相成的包装业务格局。

   　借国改东风，加大烟标整合： 目前国内烟标印刷业市场规模 350 亿元左右，业内前五家企业合计市场份额约 30%， 70%市场份额属于烟厂下属的“三产”及中小企业，烟标龙头企业外延仍有较大空间。而借着国企改革的东风，行业整合可能加速。烟草业属于高门槛行业，龙头企业先发优势明显，行业整合者由现有龙头企业担当概率大， 劲嘉烟标业务仍有翻番潜力。

　　精品包装，新业务、新空间： 公司消费品包装已成功打开市场，拓展了公司已成功开拓步步高 VIVO 手机、铃酸灵等客户，并与华为、 OPPO、联想、沃尔玛等国内外知名电子消费品、化妆品、快消品公司设计、打样、小批量试产。产能方面，公司计划投资约 5.2 亿元在深圳建设精品包装基地也在稳步推进中，11 月已经实现量产，部分客户已经进入审核验厂阶段， VIVO X6 已经开始试生产，预计 2018 年全面达产，预计产值将达 10 个亿左右。公司精品包装将围绕规模化生产及高端定制化生产两个维度开展，着重开发电子产品包装、日化品包装、礼品烟及酒类等领域。烟标是包装领域技术含量最高、客户要求最为苛刻的产品，无论是设计、技术、生产、还是服务意识都领先于竞争对手；并创新性的推出智能服务模式，改变传统包含沟通、设计、打样、修改、循环打样等冗杂服务流程的低效沟通模式，拓展电子产品等包装领域优势明显。公司电子包装业务主管团队来自国际包装印刷巨头当纳利，与全球电子巨头有较好合作历史，也利于开拓市场。电子等精品包装市场更大，成长性也好于烟标业务，有助公司打开了成长空间，公司目标 2020 年精品包装业务收入占包装板块 30%。

　　布局智能包装、互联网包装平台： 公司子公司重庆宏声前期与中移物联、西南集成分别签署合作备忘录与战略合作协议。其中中移物联是中国移动全资子公司，专营物联网网络、专用芯片、模组及终端，通过物联网开放平台，提供物联网解决方案。双方将成立专项项目组，将商品信息采集、检测、追踪、智能验货等技术应用“商品监管信息化”平台中。西南集成是中国电子科技集团旗下国家信息产业基地龙头企业，也是国内 RFID行业领先企业，将为公司提供 RFID产品在智能包装中的应用提供技术支持，实现包装生产智能化、检测追溯电子化及运输效率与安全防伪的升级与优化。公司牵手两家公司，有望推进 RFID 的产业化，并通过对包装行业进行工业 4.0 改造及将包装智能化应用于烟标、精品包装等业务中，为客户提供高附加值的智能化解决方案，增强竞争力。后续公司可能建立互联网包装平台、汇聚 C 端需求并向 B 端企业进行订单智能派发的 C2B2B 商业模式。

　　涉水供应链金融：公司将面向集团旗下子公司，对包装印刷所有原辅材料实行统一采购，提高行业议价能力，降低成本；并凭借公司资金实力、强大的融资能力，在保证生产经营的同时，为上下游产业链企业提供供应链金融服务，扩展利润来源。

　　大健康布局正式启动：根据 5 年规划， 2020 年，公司大健康领域收入规模将达 9 亿元，占比达 10%。公司的大健康布局主要包括两部分：（ 1） 健康烟具：健康烟具是公司自主研发，拥有自主知识产权的低温烘焙技术，可降低传统烟草有害成分、控制烟雾及二手烟，并解决了其他烟草替代品体验不好、口味不足的缺陷。健康烟具配合卷烟使用，可促进传统卷烟消费，无政策性障碍，是烟民、烟农、中烟、税务局等多方共赢的新产品。目前，劲嘉健康烟具已经通过相关体系认证，公司君品系列智能烟具已于 8 月 18 日在广州地区投放市场，并与不少地方中烟洽谈合作，未来将通过线上+线下结合的方式进行推广。此外，健康烟具 2.0 版正在积极推进中，相对 1.0 版产品，更轻便、更简便、烟雾量更大，并在为烟民提供更逼真口味的同时降低产品成本及价格。健康烟具具有智能控制、数据监测等功能，可以实现对烟民吸烟量、吸烟习惯等数据收集，未来公司可能依托健康烟具及健康管理 APP 打造烟民健康管理及社交平台，并依托烟民吸烟大数据拓展医疗服务、保险、烟草保健等产品的精准营销等业务。 （ 2） 布局抗衰老+肿瘤检测及预防产业：公司大健康负责人于 15 年 8 月加入劲嘉，曾就职于北大深圳医院、北科生物（干细胞）、华大基因（参与基因科技），上海复兴集团（医院投资并购、养老院规划和医院筹建）等机构。公司大健康业务以抗衰老+肿瘤检测及预防产业为核心，通过与国内外着名机构合作、及外延等方式，布局健康管理、高端医疗、生物工程等核心技术，打造包含技术研发、技术应用、产品和服务的完整产业链；并可能适时开发健康保险、健康旅游等协同业务，打造健康衰老产业生态圈。

　　收购宏劲印务，估值合理：宏劲印务是公司联营企业重庆宏声的控股子公司，主营高技术、高附加值烟标、电子产品包装业务，是西南规模最大、技术设备最先进的包装印刷企业之一。宏劲主要客户为川渝中烟等重点卷烟企业，主要服务品牌包括“娇子”、“红塔山”等。目前，宏劲正积极培育电子产品包装、 RFID 等新产品，与 VIVO 等知名品牌建立了良好合作关系，也将有与公司消费品包装业务形成合力。公司募集配套资金中 8750万元将用于宏劲新型材料精品包装项目建设，将有效保证宏劲进行产品升级及新型包装业务顺利开展。 2014 年及 2015 年前三季度，宏劲营业收入分别为 4.4 亿元、 2.9 亿元，净利润分别为 8196 万元、 4401 万元。此次收购估值对应 14 年 PE 约 6.4 倍。收购后，公司将进一步增加对宏劲的控制权（直接持股 33%，通过重庆宏声间接持股 66%），也将有利于公司进一步发展电子产品包装等新业务，分享相关业务的高成长。　　盈利预测及投资建议：我们维持公司盈利预测，预计 15-17 年归属上市公司股东净利润分别为 7.87 亿元、 10.33 亿元、 12.92 亿元；分别增长 36.0%、 31.2%、 25.1%； EPS 0.60元、 0.78 元、 0.98 元，维持“买入-A”评级。

　　风险提示：智能烟具市场接受度低、互联网包装及智能包装业务落地效果差、主业烟标增长乏力。

神州长城（000018） 发力医疗健康PPP潜力巨大，高增长业绩保驾护航

安信证券 夏天,杨涛

      事项： 公司公告与四川省佳乐企业集团有限公司共同出资设立神州佳乐医疗投资管理有限责任公司，注册资本 5000 万，其中公司出资 3250 万占股65%。投资公司将采用 PPP、 BOT 等运作模式收购现有医院，投资建设新院等医疗项目、养老项目，兼营医疗器械、医药供应链相关配套产业。

　　进军医疗 PPP，借助杠杆快速扩张可期，产业链利润丰厚。 中国医疗市场规模巨大，近年来在人口老龄化、城镇化、财富增长以及基本医疗保障制度等因素的驱动下需求快速增长。 2014 年 6 月，国家卫计委下发了《关于控制公立医院规模过快扩张的紧急通知》，严禁公立医院举债建设，为社会资本进入医疗领域带来机会。未来投资公司对每个具体项目的投资原则上 25%由双方现金出资， 75%由公司经营者筹资运作，借助杠杆有望快速批量收购/新建医院，形成地区卡位并垄断优质医疗资源，未来有望拓展医疗器械及医药供应链、养老、高端医疗等产业链，具备丰厚利润空间。

　　一带一路民企先锋逻辑得到充分验证，持续高增长可期。 我们去年底全市场率先挖掘公司“民企一带一路先锋”逻辑后，公司海外订单及业绩高速增长（累计公告签约或中标的海外订单 88.9 亿元，为公司 2014 年收入的3.2 倍），目前已布局东南亚、非洲、中东等重点区域（多为一带一路国家），重点跟踪中国贷款的建筑项目，并与从事海外业务的大型基建央企长期合作，海外总包能力强劲；今年前三季业绩增长 86%，预计全年完成 3.5 亿元承诺业绩（ 90%增速）无忧，明年继续大幅增长可期。

　　拟推员工持股计划长效激励彰显信心。 公司公告拟推第一期员工持股计划， 有望建立长效激励，充分调动管理层和员工积极性，也显示对公司长期发展的信心。未来计划推出第二期、第三期员工持股计划，合计不超过1.5 亿元，有望覆盖所有员工，更全面实现利益共享。

　　投资建议： 更名神州长城后公司海外市场开拓及转型升级所取得进度将更及时传递到市场，形成持续催化剂。我们预测 2015/2016/2017 年 EPS 分别为 0.81/1.33/1.72 元， 考虑到公司较高的订单收入比、 极高的成长性及转型医疗巨大潜力， 给予 53.2 元目标价（ 2016 年 40 倍 PE），买入-A 评级。　　风险提示： 海外经营风险，并购整合风险。

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