公司调研简报：多维转型综合能源服务供应商

鄂拳佛

(发表于: 科陆电子股吧更新时间: )

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公司调研简报：多维转型综合能源服务供应商

研报日期：2015-12-01

　　科陆电子(002121)　　转型综合能源服务供应商。公司由电能表、采集器等智能用电产品的销售转向综合服务提供商，做整体解决方案。过往10 年为两大电网公司、五大发电集团提供电力设备，后面开始涉及到能源设备，之后由设备转到系统，由上端往下端做，光伏发电、储能、新能源汽车开始大力度介入。　　储能市场一片蓝海。储能市场空间大，可以做调峰调频、工商业用户赚取峰谷电价差、风光配套等等。相比电池企业，公司做储能的优势在于电力控制，在于大功率PCS、BMS、在联网、能效管理有优势。同时储能也跟电网调度有关系，需要熟悉电网的运行、熟悉电力公司的运营。公司目前1MW 的装机成本在1000万左右，电池是铅酸与锂电混合，电池组成本差不多占一半，整个生命周期的储能成本在1 块钱/kwh 左右，同时降速很快。　　充电桩业务快速发展。充电桩源于先进的直流电源技术（三峡、大亚湾核电站的直流电源供应商），后来直接延伸到充电桩。下游客户围绕城市群、运营商以及大企业在谈。总的是“桩-车-运-维-投”的五大方向，第一是构建西南的新能源汽车的旅游带，第二是从公交向旅游巴士拓展，第三是重点建设华南的物流圈。交流慢充如果加收服务费0.5 元/kwh 的条件下，投资回收期大约3 年；如果是加价0.8 元/kwh，回收期约为2 年。快充目前回收期还较长。　　汽车移动充电宝思路新颖。公司针对没有桩的客户推出了电动汽车移动充电宝为其上门充电，一个移动充电宝，平均可以解决5-10 个人一周的行驶充电问题，未来网络客户之后可开发其他变现渠道，比如预收储值卡钱，上门服务费。关于成本，一度电1 元钱服务费，一年500 次充电服务，3 年左右能将成本收回。未来充电只是一个渠道，可以有增值服务：比如配送服务、洗车服务。　　新能源光伏进入业绩确认期。公司收购润峰格尔木及格尔木特变电工新能源，正式进入电站运营领域。截至中报，公司累计控制的地面电站约有300MW，均已实现并网发电，在建光伏约700Mw，公司预计明年3 月累计建成1Gw，可大幅增加2016 年营收及利润。　　盈利预测与评级。公司长期目标是打通发、输、配、储能到售电的一个能源互联网闭环。目前发电领域有光伏，电网领域有配电产品，用电领域有智能用电管理系统，布局节能服务以及能源管理业务。储能、充电桩以及光伏业务将带来营收及利润的大幅增长，预计公司2015 年-2017 年EPS 为0.56 元、0.91 元、1.38元。给予目标价55.2 元，对应2016 年60 倍PE，买入评级。　　风险提示：储能发展低于预期；充电桩及能源互联网推进低于预期；市场风险。今日最新研究报告

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景希

然并卵，天天跌。垃圾股垃圾公司

2015-12-01 20:01:04
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齐臣匹

做广告来了？

2015-12-01 20:01:16
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向其社

我艹，一发研报必跌，股市铁律，好好的发什么鸟研报，怕的事情躲都躲不过，完了！

2015-12-01 20:04:02
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扶高扮

饶老板吹牛吹到深交所都不相信了，发缄询问了。

2015-12-01 20:36:25
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郝班枇

几个涨停，未来式信息智能产业，谁看的未来谁就是天下！明年中旬上80块左右如果按这样算，市盈率不高，中线是钻石，耐心持股，短期涨跌可以无视！

2015-12-01 20:54:50
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孟校固

牛逼吹滴震天响，股价一天一个台阶滴下跌，然并卵

2015-12-01 22:16:15
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唐局虫

明天赶紧逃

2015-12-01 22:26:30
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蓬曲

艹艹艹

2015-12-01 22:27:11
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饶居花

半年55.2的目标价，啥也不说了，标记一下。

2015-12-01 23:18:11
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芮羞的

每出利好赶紧跑，乎悠小散们

2015-12-01 23:41:01
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融吴耘

简报一出，又要绿了，赶紧跑

2015-12-02 08:31:11
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居林念

请问机构大佬们，你们买了吗？

2015-12-02 09:00:44
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高舟皈

现在35都上不了，还55，等死吧

2015-12-02 09:52:12
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历阡砍

国内第一家民营售电企业，科陆参股20%，科陆是能源领域的综合服务商，相关产品可查看该公司网站，并深入切入储能领域，其产品可为风能、光伏新能源并网，并深度发展能源互联网。切合国家新能源战略，巴黎气候大会中国做出的承诺是要落地的，要实现，只能改变能源战略，估计科陆将迎爆发式增长。

2015-12-02 10:40:32
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池旭

一个做电表的公司，居然忽悠这么多人来接盘。

2015-12-02 11:27:05
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融娶

呵呵

2015-12-02 12:45:49
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汤叮股

这股让我无语了

2015-12-02 17:20:24
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盍亦

奉劝券商就别出研报了，你一出股价就跌。

2015-12-02 20:12:04
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宗特居

不明白主力怎么想的，题材那么广，都是比较热门的，为什么还出货那么坚决，压了近2个月了，也该拉干净了吧，主力脑子是不是被门挤了，这种手法玩科陆，换你经理来操作吧，如果可以人肉你，早把你兔崽子弄上，水平非一般的烂

2015-12-02 20:47:32
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