锆行业向好，产品结构优化，公司业绩反转

计伍

(发表于: 东方锆业股吧更新时间: )

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锆行业向好，产品结构优化，公司业绩反转

研报日期：2016-10-21

　　东方锆业(002167)　　事件：东方锆业发布三季报，1-9 月份实现营业收入3.7亿元，同比增加29.1%，归母净利润302 万元，上年同期亏损6235 万元；第三季度公司实现营业收入9396 万元，同比减少18.3%，归母净利润1591 万元，上年同期亏损1947 万元。　　优化锆产品结构，毛利率提升显着：第三季度公司营业收入仅9396 万元，却能实现1591 万元的净利润，第三季度产品综合毛利率提升19 个百分点至39.5%，主要原因是部分锆产品价格上涨，以及公司调整锆产品生产结构，同时改善工艺，营业成本大幅降低，使得锆产品盈利能力显着提升，同时我们推测本季度低毛利率的钛铁矿销售极有可能大幅下降，使得综合毛利率得以提升。　　锆产品提价，生产线投产，公司业绩稳定发展：受原材料、能源价格、运输费用以及人工等综合成本提高的影响，公司决定于2016 年10 月1 日起上调氯氧化锆产品出厂价900 元/吨和二氧化锆产品出厂价2000 元/吨。价格的上调不仅保证了公司生产经营的良性运行，确保公司的盈利水平，更说明了公司对于锆市场的未来向好的信心。此外，公司年产2 万吨高纯氯氧化锆项目和年产150吨核级海绵锆产品逐步投产放量，印证了公司在锆行业的核心竞争力，巩固了公司的行业地位，同时还增厚公司业绩。　　Image 优质上游资源值得期待：公司通过控股Image 拥有了澳大利亚两个优质矿区布纳伦和阿特拉斯矿带，这两个矿区内矿脉的平均品位是东方锆业原先的MindarieC 矿区的2 倍以上，在全球矿产市场价格低迷情况下仍具有开采盈利能力。随着Image 旗下两个矿区逐渐实现开发生产，公司未来钛铁矿的产量将大幅提升，钛铁矿业务有较丰厚的利润空间，将增厚公司利润。　　盈利预测与投资建议：公司作为全球锆产品品种最齐全的锆制品专业制造商之一，高端锆材、核级锆产品逐渐投产，澳洲Image 的矿产将要开发，我们看好公司未来的业绩增长。由于公司近期提价及优化产品结构，我们上调公司盈利预测，2016-2018 年EPS 为0.02 元、0.05 元、0.10 元，维持公司“增持”评级。　　风险提示：市场需求或不及预期、产能扩张速度或不及预期等。今日最新研究报告

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赖况

雪上加霜

2016-10-21 11:13:41
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晁书夙

不错跌的时候发

2016-10-21 11:33:51
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周屹佛

好文章，配合的恰到好处

2016-10-21 11:58:30
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缪启向

越来越好，以前饱受诟病的基本面，已经开始转变

2016-10-21 12:54:15
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常偕弘

全仓守到现在，从未动过，已经是第三次上12元，稍有盈利，基本面从不好到大幅改善，也不在于等多一年。

2016-10-21 14:51:25
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丰里席

我反复做这次做飞了可是看你一直拿着我又心里舒服了点但是还是波段比较好不然钱都是死的我就几千股这个票上波波段好赚了两万这波没搞好卖低价了也弄了一万这次下来接点在弄一万算了

2016-10-21 18:35:41
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双迎

星期一再大跌

2016-10-21 19:52:55
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怀介

给中长线扔了一颗定心丸

2016-10-21 19:57:21
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邓土巷

账户撤退

2016-10-21 21:25:35
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缪卷

画饼充饥，机构波段操作抛出的障眼法，让中长线的安心留着，让短线客麻痹。。。。

2016-10-22 08:42:05
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洪占查

2013.8买入！做t+0在8.2元作飞了1/3仓位，不再做了----直至002167凤凰涅盘！

2016-10-22 10:00:35
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