狼红：本次募集资金中的价格问题 20151213

郎床胃

(发表于: 游族网络股吧更新时间: )

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狼红：本次募集资金中的价格问题 20151213

周五公告一出（很奇怪，这里没有登出，我也是看了股友的消息才获知），大家对其中涉及的股价到底是89.1还是40几元众说纷纭，各执一词。狼红读了公告，特此来澄清。1，游族收购MOB事项，属于“一核两发”，即证监会一次审核两次股份发行。也就是说，本次并购有两次股份发行，对应就有两个发行股价，我用AB来代替：股价A，是游族向MOB股东发行股份的价格。根据公告，发行价49.49，早在上半年重组预案出来就已确定，不能更改。股价B，是游族向不超过10位定向投资者发行股份的价格。根据规定，价格不得低于44.41，必须要在证监会核准后根据市场竞价而定。且按照重组预案，不得晚于今年年底确定。实际情况是，游族在核准后2个月内确定了最终价格，89.12，如果你对这两个交易还是一头雾水，先不管时间顺序，你可以理解为，游族用自家股份跟几个大财主换了一笔钱，兑换价为89.1。然后有了这笔钱，一半放进自己的腰包，一半又拿去买了另一家公司。只是光另一半钱还不够，又得加上点自家股份最终才把人家搞定，这次的兑换价变成了49.49。3，核对一下所涉及的数字。游族用590.909万自家股，以89.1的价格向10个人换来了5.265亿。其中塞进自己腰包的是2.47亿（扣除发行费用），剩下的2.665亿游族付给MOB股东现金，又按49.49的价格发给MOB股东自家股票548.5953万股，从而彻底搞定MOB。4，为何股价AB差这么多？这是因为确定股价A时为今年第一季度，游族股价还没有飞起来。而确定股价B时，已经到了11月，游族停盘价就已经是89元了。所以两个价格存在高价差是客观事实。5，注意事项，股价B 89.1，锁定期按游族公告是参考相应法规，没有特殊情况，也就是1年（大股东不参与）。股价A的锁定期限则从1年到3年。6，在一个多月时间内（很可能就在1个月内）就完成了募集资金，且股价B接近当前收盘价，这说明了什么？- 市场看好游族后市表现。注意，11月时大盘股指虽然表现不错，但并没有恢复到游族停盘点位。机构投资者敢在锁仓一年的情况下以接近停盘价购买游族股票，其看好游族的想法一览无余。11月也是《三体》消息最多的时候，这无疑给游族更大的底气。- 总股本扩张比预期的要小，有利于EPS。按预案，游族将最多增加1734万股（548.59+1185.54），由于股价B相比预期大幅提升，实际增加股本仅为1139.5万股，整整节约了594万股。这对马上就要摊的EPS是个好消息。- 股价（尤其是B）与票面价格的巨大差异，使资本公积急剧增加，转增终于成为可能。- 手中现金多出2个多亿，对游族目前的经营绝对有好处。跟其他游戏公司对比就可知，在现金流方面游族属于最差的一类，远不如掌趣等公司。而游族之所以以往的市盈率偏低，我认为其中重要原因就是现金不足，导致重组并购的想象空间远不如掌趣（掌趣年初有超过10亿现金，比游族多出10倍，所以当时市场对其未来的M&A有很高的憧憬，这给掌趣高估值以很大的支撑）。根据三季报，游族现金流已经开始改观，如今乘并购又搞来2个亿，再加上目前最新的并购，其市盈率必定会向掌趣等高估值公司靠拢。- 注意，第四季度EPS就要摊了，在明年3月份公布的今年年报中，请不要对较低的EPS感到惊讶。当然，年报公布前，游族应该已经复盘了。总结，以89.1的市场价完成募集，充分说明了目前投资者对游族的心理预期。出巨资的人都敢以这个价格拿一年，朋友们，你们怎么看？狼红

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伊辰

学习了

2015-12-13 17:12:46
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叶待企

关于并购青果，狼红注意到游族官网上已经出现了青果《狂暴之翼》的广告。说明游族已经把青果当自家人了。

2015-12-13 17:15:41
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鄂艮音

谢谢分析！再预测一下何时复牌，能到多少？

2015-12-13 17:21:31
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全召易

谢谢楼主

2015-12-13 17:35:10
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璩中故

这个我说没用，到时看大环境如何。

2015-12-13 17:37:22
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安青革

难道真要到2.14才复牌吗

2015-12-13 17:44:10
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奚胤妆

这次收购青果和墨灵不知道又要发行多少股份，也许发行的价格还不低于89.1，然后又募集几亿现金，怪不得游族那么喜欢停牌重组，这也太挣钱了

2015-12-13 17:50:30
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董神柔

也不知道现在重组进展到哪一步了，有没有实质性的进展，停牌时间太久，让人心烦

2015-12-13 18:05:34
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东挑令

官网没有看见狂暴之翼啊

2015-12-13 18:40:30
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向屋

有的，就在首页

2015-12-13 18:49:11
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寇钓伊

在首页活动专题里面

2015-12-13 18:50:51
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陈岑被

你的出现，总能带来好消息!

2015-12-13 19:03:56
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姬弋朱

最多还有两个月就复牌了，四个月都等了，也不差这两个月了

2015-12-13 19:08:38
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胡戽就

对MOB发行股票部分不能完全以现金支付吗？按楼主说法，MOB的那帮人比当初估值可是赚大了。

2015-12-13 21:05:51
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茹牡叮

非常专业的点评，赞一个

2015-12-13 21:20:40
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支恫强

Mob也想要股份吧

2015-12-13 21:32:00
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杨借

2015-12-14 10:39:45
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时胃届

谢谢分析!小散这纠了半年的心总算放下了

2015-12-14 11:11:26
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郝卦

感谢楼主。

2015-12-14 11:34:30
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阎怕究

好帖子

2015-12-14 17:13:02
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