一季度业绩符合预计，静待新能源汽车业务放量

谭帖戌

(发表于: 江特电机股吧更新时间: )

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一季度业绩符合预计，静待新能源汽车业务放量

研报日期：2016-04-26

　　江特电机(002176)　　公司发布2016年第一季度报告和2016年半年度业绩预告，营业收入及利润均出现较大幅度上涨，主要来源米格电机和九龙汽车并表，碳酸锂量价齐升，以及公司新能源汽车电机销量的增长。目前公司已形成新能源汽车、伺服电机、碳酸锂、新能源汽车电机四大业务，下半年业绩将再上一个台阶。　　投资要点：　　公司2016 年一季度业绩及半年度业绩预告符合预期，预计后续增长强劲。一季度公司实现营业收入5.72 亿，同比增长238%，归母净利润3,672 万，同比增长104%，业绩增幅明显。盈利能力上，公司毛利率为27.86%，净利率水平为7.04%，较去年全年均有所提升。同时公司预告半年度归母净利润1.04亿-1.21 亿，同比增长200%-250%。那么公司上半年业绩增长主要来自于米格电机和九龙汽车的并表，碳酸锂量价齐升。我们预计公司全年净利润将超4 亿，主要是下半年九龙汽车将放量，同时碳酸锂产能技改完成，可提升产量70%。　　新能源汽车补贴政策调整有望下个月落地，九龙汽车销量将迎来高增长。九龙汽车作为高端新能源商务车龙头企业，2015 年产品主要以6-8 米新能源客车为主，目前公司已调整产品结构，形成覆盖商务用车、政府公车、与用车、物流车的全方位的产品体系。受骗补事件调查、新能源汽车政策预期调整、地方政府补贴政策未落地的影响，九龙汽车上半年销量未大幅提升（不市场行情相符），下半年随着补贴政策明朗以及明年补贴退坡带来抢装效应，九龙新能源汽车销量将回升。九龙今年业绩承诺2.5 亿，去年已实现3.5 亿净利润（销售4000 多辆新能源汽车），预计今年业绩大概率超越业绩承诺。　　2000 碳酸锂产能技改将完成，新增6000 吨产能年底有望投产。公司目前已形成2,000 吨碳酸锂产能，日产3 吨-4 吨，6 月份技改完成后，产量将提升70%，预计全年碳酸锂销量可达1,500 吨，在碳酸锂均价15 万/吨的市场行情下，将贡献5,000 万净利润。同时公司加紧新增的6000 吨产能建设，提锂效率提高35%，新增产能有望年底投产。　　投资建议：维持公司16-18 年的EPS 预测，为0.29/0.39/0.42 元，对应的PE 为40、30、28 倍。给予明年40 倍PE，对应目标价为16 元，强烈推荐。　　风险提示：新能源汽车补贴下调；碳酸锂产能释放不达预期。今日最新研究报告

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车引倩

今天拉个涨停再吹！

2016-04-26 09:48:38
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程条

“特发”本周要第三次冲击年内“最高点”27元！我“满仓”，以实际行动支持攻破27元尽自己最大力气！--------赶快高抛“江特”，立马低吸“特发信息000070”，要涨停！

2016-04-26 09:54:12
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唐畏烟

拉个涨停再吹，请体现股价上，别又利好配合狗庄出货

2016-04-26 10:00:40
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蔚由巷

就是，垃圾股害我套了半年了。

2016-04-26 10:04:30
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郦浙炎

据央行网站26日消息,人民银行于本周二以利率招标方式开展了1400亿元7天期逆回购操作。---------央行也够“配合”的，真要拉“涨”吗？

2016-04-26 10:08:19
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苍汝

没屁股儿劲

2016-04-26 10:24:33
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符研婆

研报

2016-04-26 10:51:35
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钮径收

天天喊狼来了，结果一看猪来了。

2016-04-26 11:15:41
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松奸

垃圾

2016-04-26 11:38:03
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俞曲香

预计全年碳酸锂销量可达1,500 吨，在碳酸锂均价15 万/吨的市场行情下，将贡献5,000 万净利润-------应该是1.5亿左右吧？公司都说了成本控制在4万元以内。

2016-04-26 12:30:53
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刘秀埋

拉多少涨停才行？

2016-04-26 13:42:06
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赵见

基本面不错，题材不错，万事俱备只欠东风。

2016-04-26 15:10:04
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荀耳共

毎股业绩是体育老师的计算结果，不过中间内容不错的，符合实际。

2016-04-26 15:59:58
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甘奔准

哥上车了，狗庄快拉

2016-04-26 16:24:51
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鞠守老

股东人数不降，想涨难

2016-04-26 16:47:45
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丁些互

这烂股一有消息公布，肯定又是诱惑散户接盘，主力又大量抛售，这都成了惯例。小散们不会那么傻了。呵呵呵！

2016-04-26 18:37:51
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白施洲

今日例外有公告有利好没有跌，都不习惯了！

2016-04-26 21:29:44
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历奎寅

本来一出研报必跌，今天江特竟然没跌，够强势

2016-04-26 23:43:07
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倪秀免

业绩很好，股价很差。

2016-04-27 09:42:35
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