读纳思达公告，析纳思达盈亏

堵昏易

(发表于: 纳思达股吧更新时间: )

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读纳思达公告，析纳思达盈亏

纳思达2016年从盈利变成微盈，而2017年一季度就直接变成巨亏了，并且预告二季度仍然巨亏，股价也应声而落，那么纳思达是不是真的亏损，或者是不是因为经营出现问题或者是像新闻或一些财经分析中所说的因为收购利盟产生了巨额亏损呢？前一篇“谈谈纳思达，自娱自乐”已经做了一个分析，今天我们再从纳思达的公告数据做一个具体分析。《2016年纳思达年度报告》第12页“4、业绩驱动及经营情况的重大变化”中，明确说道“报告期内艾派克微电子实现净利润人民币39,816.91万元，较去年同期增长64.48%，耗材资产组实现净利润人民币 21,443.39万元，较去年同期增长22.23%，均完成业绩承诺。根据公司限制性股票激励计划2016年度业绩指标口径计算，报告期内完成利润50,126.28万元，较去年同期增长69.8%。”，可见，纳思达不含利盟的部分还是在稳健增长的，而且增速并不低，但最终归属上市公司利润只有6107.51。可见，利润减少的主要原因确实在于收购利盟。再来看看利盟的情况，根据《纳思达股份有限公司对＜关于对纳思达股份有限公司的重组问询函＞回复的公告》第15页在回答“问题二：根据模拟财务数据，你公司在本次交易后的无形资产余额为 783,598.65 万元，比交易前减少 487,333.75 万元；本次交易完成后，上市公司归属于上市公司所有者的净利润为-100,666.56 万元，并将增加上市公司净利润 189,822.62 万元；报告书显示，标的公司 2015 年和 2016 年净利润分别为-127,206.09 万元和-582,005.11 万元。请对以下事项进行补充披露：（1）无形资产的减少对上市公司经营的影响；（2）尚存无形资产的具体明细、分类、后续会计处理以及对你公司每年净利润的影响；（3）上市公司模拟报表亏损的原因；（4）标的公司 2015 年和 2016 年亏损的原因；（5）标的公司在 2016 年亏损 582,005.11 万元的情况下，出售后增加上市公司净利润 189,822.62 万元的测算过程。”之三“上市公司模拟报表亏损原因”时指出，利盟那公允价值调整后的2016年12月利润为-62430.49亿元，而其中因为收购理智的非经常性资本支出为27415.69万元，列支未产生现金流的公允价值摊销金额42245.34万元，按照这个测算，如果没有收购，利盟2016年12月份的实际利润为7230.54万元，而在公告第13页首则指出标的公司KOFAX（也就是此次出售的软件资产）2016年扣除一次性摊销商誉减值后的净利润为-98319.38万元，我们可以合理简单计算在12月份其净利润为-8193.28万元，而这个亏算，是包含在上述利盟2016年12月份合并报表中的，换言之，如果不计算软件资产的经营，利盟的12月份净利润为15423.82万元，按照6.93的汇率折合美元2225.66万美元，这个纳思达在公告中说明的“2016年11月29日-2016年12月31日利盟打印机资产产生利润为2080元”描述基本一致。按照这个推算，纳思达在没有软件资产的情况下，其年度利润情况应该是50126.28+15423.81*12*51%，大约是14.45亿元（当然这里面还应该在计算一些其他费用，数字应该不大，本文主要为说明趋势，不做精确计算）。 7月7日，KOFAX出售已经交割，也就是说从7月份开始，纳思达实际经营就是艾派克电子的集成电路、打印耗材和利盟的打印机三块，因此三季度的上市公司经营利润水平基本能反映常态下的上市公司盈利情况，届时也许能对上市公司做出更为客观的判断。

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容巴

打字出现较多笔误，不过大意应该都看得明白，本来也就是为了说明趋势，不作为精准分析

2017-07-11 21:49:43
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韦杜圻

分析到位，请问该股增发还有戏吗

2017-07-11 22:03:37
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阙呈奂

赞一个，今天又买了一点。

2017-07-11 22:11:55
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伊光姚

要看发给谁，如果是基金，我估计不会有什么认购了，因为要想认购可以现在买啊，比增发价还低，但是一些个私募、信托、投资公司可能会参与，毕竟27.77的价格摆在明年不算贵

2017-07-11 22:13:15
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伍票奉

二季报可以再做些挖掘，但三季报应该更有说服力。好在就隔了两个月，很快的

2017-07-11 22:15:20
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毕甸仆

想想大股东28元增持的三个亿会自己打水漂吗

2017-07-11 22:16:12
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戈美

明天准备买一点

2017-07-11 22:16:26
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井日

清洗一下能到29元以上吧，越跌越买

2017-07-11 22:19:23
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东彼敖

一季报巨亏股价持续下跌我感觉正是买进的机会，08年600111股价7元时正是出了巨额亏损的报表我才没买，最后111的股价90以上

2017-07-11 23:04:37
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闻曹

2017-07-12 09:21:59
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詹浙海

如果本周纳思达出个半年报业绩预测调整公告就呵呵了

2017-07-12 16:08:43
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郗召祥

利盟的盈利不是百分百记入纳思达吧？记得纳思达是与其它公司一起收购利盟的，纳思达占有部分股权。

2017-07-12 20:46:09
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别呈姚

纳思达占51%，是这么算的

2017-07-12 21:04:36
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殳宏吟

今天卖了兴业，在21.68元又买了一点。这不会是“拔掉鲜花，浇灌野草”吧？这里仅说明自己买了，不是投资建议，勿赞勿喷。

2017-07-12 21:05:41
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房斗

赚了

2017-07-13 15:54:11
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郗卓分

长期看好，短期难说。

2017-07-13 19:43:24
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董田泌

起航计划——赛纳WJP彩色多材料3D打印赛纳科技是中国唯一掌握直喷式彩色多材料3D打印自主核心技术的厂商。集团旗下控股子公司珠海奔图电子有限公司是国内唯一的激光打印机自主核心技术厂商；旗下控股子公司纳思达股份有限公司（002180）是全球最大的通用打印耗材制造商之一，赛纳科技自主研发的WJP白墨填充3D打印技术，是一种多喷头压电直喷式彩色多材料数字化增材制造技术，可以实现高精度的透明、全彩色、多材料混合打印。

2017-07-13 21:07:52
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陈佩五

说你昨天21.68买的赚了，今天卖掉就落袋为安了

2017-07-13 21:08:36
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薛拭充

22.7时想卖掉，换回兴业银行，结果还是没动。兴业买了不久，赚了6%,目前还是低估的。

2017-07-13 21:54:35
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鱼建胖

22.7时想卖掉，换回兴业银行，结果还是没动。兴业买了不到一个月，赚了6%,目前还是低估的。

2017-07-13 21:56:09
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