甘孜州加快推动锂资源开发，公司锂矿复产在望

仰百

(发表于: 融捷股份股吧更新时间: )

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甘孜州加快推动锂资源开发，公司锂矿复产在望

研报日期：2016-03-01

　　融捷股份(002192)　　事件概述　　四川省甘孜州出台打造“中国锂都”推进方案，预计到2020 年原矿采选能力达到345 万吨/年，在政府的大力推动下，公司锂矿复产概率进一步增加。　　投资要点　　甘孜州加快打造“中国锂都”，明确出台推进方案　　甘孜州甲基卡锂辉矿已探明资源储量达188.77 万吨，其资源潜力有望突破300万吨，是世界最大的锂辉石矿山之一，同时该地区具有埋藏浅、易开采、品位高的先天优势。未来五年，甘孜州将采取“州内开矿、州外加工”的方式，州内只开采原矿，严格保护自然生态环境，在州外的成甘、甘眉工业园区对原矿进行深加工（包括选矿和提锂）。“十三五”期间，甘孜锂辉矿山将分为两期开发，锂产品深加工将分为三期投建，预计到2020 年，原矿采选能力达到345万吨/年，矿业产值达到100 亿元/年。目前，政府就矿山开发成立了专门的工作组，推进工作的时间节点已经明确，配套措施正逐步落地。　　当前碳酸锂价格维持高位，不排除再度上涨可能　　根据我们的统计，2015 年国内碳酸锂需求为7.9 万吨，而产量只有6.5 万吨，存在1 万吨以上的缺口。我们预测，2016 年宜春和甘孜的矿石提锂产量将有小幅上升，青海和西藏的盐湖提锂产量尚难以有明显变化，而国内碳酸锂需求有望达到9.5 万吨，原料供应上仍要依靠国外锂资源，碳酸锂价格还会维持在高位。随着国家政策对新能源汽车的进一步推动，以及补贴方案的明朗，我们预计2016 年新能源汽车需求将达到50 万辆，不排除再度引发上游资源价格上涨。　　积极解决遗留问题，力争2016 年二季度顺利复产　　公司的全资子公司融达锂业主要从事锂矿开采业务，其氧化锂储量41.2 万吨，折合碳酸锂储量102 万吨，属亚洲最大、品位最高的固体锂辉石矿区之一。因征地问题和当地纠纷自2014 年以来锂矿一直停产，目前甘孜政府与公司正积极解决遗留问题，45 万吨/年的锂原矿产能若在2016 年二季度顺利复产，在上游碳酸锂货紧价坚的格局下，该业务将为公司提供超预期的业绩贡献。　　盈利预测及估值　　公司2015 年已实现扭亏为盈，我们中性预计2016~2018 年净利润同比增速分别为879.7%、83.1%、62.6%，在当前股本下EPS 分别为0.50、0.92、1.50 元，对应当前股价下的P/E 为84、45、28 倍。维持“增持”评级。　　风险提示：布局存在试错风险，推进或不达预期，锂电技术有被替代的可能今日最新研究报告

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高炊底

好

2016-03-01 15:43:23
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席至曹

煞笔股评

2016-03-01 16:21:55
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巫易

煞笔，算算营业额成本，利润有多少，散户会算的

2016-03-01 16:22:40
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皮岸

说股评不对的，究竟脑袋装什么的呢？我来分析一下吧，要不，你持有才会关心，既然你持有又不看好，你买来干什么。在说自己煞逼么？第二个可能，你没有持有该股，既然你没有该股，你说这么多干啥？闲着蛋疼？不管那个可能，都只能两个字形容你，逗比

2016-03-01 16:32:07
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艾保

你才是逗比，你以为股评是好意？我说过不看好吗？碳酸锂一吨算12万，提炼成本算5万，年产1万吨碳酸锂利润有7个亿。每股业绩有多少？

2016-03-01 16:50:02
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曹冒元

2016-03-01 17:23:50
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温庭柑

如果7亿的利润，要是不除权算，每股4元啊，真好，可惜2016年是不行了，估计代加工，3000吨碳酸锂应该可以吧，3000吨值2.1亿，每股1.2元，再加上其他利润按0.3元共1.5元，市盈率按保守50倍算股价就是75元，看来今年还是个丰收年，我纯粹瞎算，请大家指教

2016-03-01 17:31:02
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蒲欲妃

按照研报，16年0.5的业绩能支撑现在股价吗？就算17年0.92业绩股价也是高位。现在明白研报是用来干什么的了吧

2016-03-01 17:42:29
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丰桑斗

...

2016-03-01 18:01:36
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左舶宋

任何研报抵不住夜色里si多刷屏唱多

2016-03-01 18:37:46
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伍强马

200我才会离开

2016-03-01 19:42:11
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池我晨

这是又要砸盘的信号！

2016-03-01 19:50:15
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湛考

你以为他是神仙？总是在叨叨啥呢

2016-03-01 21:37:27
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周持贩

投资互动平台里面，官方回答45万吨原矿大概对应8万吨精矿，最终对应1万吨碳酸锂，1吨碳酸锂成本在4-5万，市场均价12.5-14.5，散户可以自己去算一下利润，保守算法，成本按最高5万，市场价按最低12.5，利润都是7.5万元，再保守一点扣去10%弥补其他业务亏损（实际可能根本就没有亏损），再扣去10%的期间费用，都是6万元的利润，对应产量1万吨碳酸锂，也保守估计无法达到满产，完成个80%没有问题吧，8000吨，总利润4.8亿，总股本1.73亿，每股2.7元，现在股价40，市盈率才多少？而且一旦45万吨复产，60万吨很快就要提上议程，多半还有定增预期。

2016-03-02 10:53:02
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戴堆佛

2016年就是复产也生产不了几个月了

2016-03-02 12:04:17
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隗尉绍

怎么回事，涨涨这么慢，滞涨呀

2016-03-02 13:03:20
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芮吹烈

重要的不是复产了产量有多少，而是复产的预期，只要复工，就是净利润。而且趋势分析，同比比较这个净利润可以大幅提高每股收益增长率。

2016-03-02 13:07:04
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东血不

还不涨停，太慢了，不是说资金都是聪明的吗？怎么这么愚蠢

2016-03-02 13:16:02
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丰桑斗

不乐观了，涨太慢

2016-03-02 13:19:45
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隆米江

现在的碳酸锂价格，简直是暴利，三四万的成本，十三四万的价格。不过几年内肯定会被打下来，所以越早开工越好全球范围内，并不不缺少锂，锂也不是一种很稀有的矿产，只不过前几年主要用在手机电池上，用量不大，所以开采的企业不多，去年开始，动力电池的需求量大涨，所以碳酸锂才会暴涨，价格涨了，各处的矿场纷纷全力开采，供需平衡后，价格就会向成本靠拢了，到时就没有暴利了，供过于求后，没准又会变成ST融捷了，不过好时光应该至少还有二年。

2016-03-02 13:31:31
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