研报日期：2016-05-12

　　安妮股份(002235)　　事件　　安妮股份发布公告，公司董事会审议通过了关于公司发行股份及支付现金收购畅元国讯 100%股权的议案，并对原方案进行了修正和调整。公司披露了畅元国讯最新财务报表， 2015 年公司实现营业收入 5978 万元，归母净利润 827 万元； 2016Q1 公司实现营业收入 6107 万元，归母净利润 1412 万元。　　2016 年 5 月 10 日， Sony/ATV 与华云音乐在中国版权保护中心举行了战略合作签约仪式。 Sony/ATV 宣布在华开放词曲版权库信息供公众查询，同时 Sony/ATV 音乐版权公司与华云音乐就建立歌曲版权信息查询系统，为中国用户提供歌曲版权信息查询及为个人用户提供在线授权和版税结算服务等相关问题达成了一致，并发表了多项规划启动声明。　　简评　　国内外版权保护龙头强强联合，助力音乐版权产业健康发展。　　（ 1）华云音乐为畅元旗下音乐版权服务专业机构。 华云在线（北京）数字版权技术有限公司（ 简称“华云音乐”），是北京畅元国讯科技有限公司（ 母公司） 数字音乐版权服务的运营主体（ 畅元持股占比 70%），同时负责中华版权代理中心音乐事业部的运作。华云音乐平台以音乐版权费用结算机制为核心，开展面向互联网及手机网络音乐的数字版权登记、 ISRC 编码申领、监测维权、版权销售、权利人报酬收转等一站式专业版权交易服务平台。 通过华云音乐平台音乐人、唱片公司、音乐版权代理者可以能够便捷地与互联网、手机平台等销售渠道对接，实现一系列公开、公证、快速的数字化版权服务。平台提供的 ISRC 申领服务，将与国际主流音乐市场对接，实现中国音乐人的作品“走出去”的梦想。华云音乐平台将进一步开展版权代理、版权资产评估以及版权贸易服务，通过与销售渠道的深度合作，实现音乐文化产业与资本的对接，打造一个新型的、专业的版权交易服务平台。　　（ 2）合作对象 Sony/ATV 拥有全球最大音乐版权库。Sony/ATV 由索尼美国子公司与迈克尔.杰克逊在 1995 年各自出资 50%成立， 2016 年成为索尼全资孙公司，公司在 2012 年完成了对英国 EMI 音乐出版公司的收购，成为全球最大音乐版权公司。 目前公司管理着包括甲壳虫乐队、 Lady Gaga、泰勒.斯威夫特等知名音乐人创作的约 200 万首乐曲，旗下各国顶级音乐节及制作人云集，更拥有规模最大的音乐版权曲库。根据 Billboard统计的的音乐出品量市场格局中， Sony/ATV 在 2014 年市场占比高达 31.22%， 为全球第一 　　2015H1， 公司实现营业收入 6.63 亿美元，远超环球（ 3.92 亿美元）和华纳（ 2.4 亿美元）同期音乐版权业务收入规模。　　（ 3）强强联手推动音乐版权行业健康发展。 本次战略合作的成功推行将为音乐版权在中国的信息及结算透明化奠定重要基础，助力中国音乐产业与国际接轨健康有序发展。一方面，此次 Sony/ATV 与华云音乐将在国家新闻出版广电总局相关司局的指导下，携手建立国内首个权威的音乐词曲版权基础信息库，将使音乐版权信息清晰透明，起到防止假授权、避免重复授权等多重作用；另一方面， Sony/ATV 将于华云音乐携手，开发面向个人用户的数字版权信息查询，版权登记，版权结算及版权认证在线服务系统，有助于厘清音乐权利，明确权利归属，提供正版版权公示和认证，而个人用户也可通过在线申请及取得授权的方式获得正版音乐授权。　　我们认为，畅元国讯与 Sony/ATV 与畅元的合作达成之后，将对音乐版权市场带来正面示范效应，为公司与更多的音乐版权龙头合作奠定良好的基础。　　版权保护政策护航，音乐版权管理愈加严厉，软着登记数量井喷。　　（ 1）版权保护政策春风频吹： 2015 年国家版权局出台多项政策加强版权保护力度，具体有《关于规范网络转载版权秩序的通知》、《关于责令网络音乐服务商停止未经授权传播音乐作品的通知》、《关于规范网盘服务版权秩序的通知》，其中《关于责令网络音乐服务商停止未经授权传播音乐作品的通知》被称为最严版权令，责令各网络音乐服务商停止传播未经授权传播音乐作品，并于 2015 年 7 月 31 日前将未经授权传播的音乐作品全部下线。根据国家版权局数据显示，截至 2015 年 7 月 31 日， 16 家网络音乐服务商主动下线未经授权音乐作品220 余万首。　　（ 2）软着登记数量十二五期间井喷： 根据《“十二五”中国软件着作权登记情况分析报告》显示，“十二五”期间我国共完成软件着作权登记 92.4 万件，登记量约为“十一五“时期的 3.8 倍，约为“十五“时期的 15.8 倍，呈井喷态势。　　畅元国讯，定位清晰，优势独特，打造数字…… 今日最新研究报告

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