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研报日期:2017-02-16
澳洋顺昌(002245) 1.LED 芯片卖方强势,行业全面涨价,公司产能及时释放 2016 年之前,LED 芯片厂商纷纷扩产导致产能过剩明显,价格持续快速下滑,直接导致LED 行业洗牌。经营不善的小企业由于技术落后等原因,纷纷减产或者转型;同时,国家对MOCVD 设备补贴力度降低,资金缺乏的小企业无力扩产。2016 年随着需求稳定增长,LED 行业供需关系逐步改善,行业出现回暖。2016 年8月和2017 年1 月三安光电两次上调部分产品售价。目前涨价潮从最初的芯片涨价蔓延至RGB 灯珠以及照明灯珠,最近进又一步蔓延至照明灯具厂商。LED 行业进入了全面涨价期。公司在2017年有效扩产LED 芯片产能正逢其时,2017 年1 季度开始逐步释放产能,公司2017 年芯片产能有望达到月产80 万片的规模,考虑前期产能爬坡,我们预计全年产量700 万片。 2、三元锂电行业呈“燎原之势”,公司产能释放紧随LED 之后 2017 年动力电池体系的升级换代将集中表现在三元锂电领域,高镍三元/硅碳负极体系将会成为2017 年各企业研发和生产的重点。NCA、NCM622 和NCM811 是三元动力电池最主要的发展方向。 2017 年开年以来,三元材料价格的上涨已经反映出下游三元锂电企业的旺盛需求。公司控股的江苏绿伟于2016 年6 月开始纳入合并报表,2016 年贡献上市公司净利润约2,658 万元,旧有三元电芯产能30 万只/天。公司新投产能100 万只/天的锂电池电芯项目正在建设中,新厂房内部配套装修基本完毕,自2 月起,逐步进入设备安装调试阶段,第一批产能预计将于2 季度开始释放。我们预计公司全年至少实现2 亿支电芯的销售。 结论: 公司LED 芯片产能急速释放和涨价后利润增厚是目前业绩提升的主要支撑点,同时公司绑定下游LED 大客户木林森也为业绩稳定打下基础。今年二季度锂电业绩强势贡献也将逐步体现,新能源汽车行业对三元锂电的需求只会更加强劲。我们预计公司2017-2019 年的营收分别为42.6/50.6/55.6 亿元,归母净利润分别为6/7.5/8.6 亿元,EPS 分别为0.62/0.77/0.89 元,对应PE 分别为16/13/11 倍。维持“强烈推荐”评级,目标价14 元。 风险提示: LED 芯片行业景气周期不达预期,新能源汽车销量不达预期,动力锂电行业恶性竞争。[东兴证券][点击查看PDF原文] 今日最新研究报告
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芮汝募集资金的选择:募集资金的方式一般可分成公募(Public Placement)和私募(Private Placement)两类。公开募集需要核审,核审分为注册制和核准制。2017-04-09 16:21:47
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- 1 出局尤其跌停开盘看到就吓人,真不如买澳洋顺昌划算。看拉高那会就直接出局怕被核,故
- 2 关于我南城释小龙的朋友应该都知道,之前的布局已经获得了非常多的利润,现在我南城释(澳洋顺昌002245)
- 3 所谓南城释小龙〈南城集团〉股神,即顺势而为从不一意孤行。典中典:“顺者猖,逆者亡
- 4 单纯从技术指标对蔚蓝锂芯分析:60分钟图显示,其率先收复5小时均线,各股指60分
- 5 何以解忧?唯有暴富。当然,对于持有蔚蓝锂芯的朋友,我南城释小龙在这不必多说什么,
- 6 这些年来我南城释小龙愧对大家,对不起!现我南城释小龙亏不起了,面对蔚蓝锂芯这支钱
- 7 近期,著名投资人——南城释小龙发表了关于个人对锂电池行业的未来分析与判断;研究中
- 8 这儿最强股票,可能莫过于蔚蓝锂芯了吧?我南城释小龙的意思其实非常明确——必定大涨
- 9 坚定持有永不变,为这支股票啊!我南城释小龙即便断肠无怨;雨心碎,风流泪哎!梦缠绵
- 10 我说实在的,没什么好怕的,虽然我水平也很差,成本12.5。我是因为一段时间没看盘
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