- 上海贝岭股票
- 浙大网新股票
- 华东科技股票
- 隧道股份股票
- 深赛格股票
- 光大银行股票
- 中国银行股票
- 永鼎股份股票
- 苏州高新股票
- 新安股份股票
- 精达股份股票
- 中国医药股票
- 东风科技股票
- 金健米业股票
- 西部资源股票
- 招商银行股票
- 中联重科股票
- 中国宝安股票
- 中集集团股票
- 德赛电池股票
- 复星医药股票
- 宇通客车股票
- 中国建筑股票
- 葛洲坝股票
- 大唐电信股票
- 华丽家族股票
- 罗牛山股票
- 中色股份股票
- 京东方A股票
- 新疆天业股票
- 天坛生物股票
- 抚顺特钢股票
- 锦龙股份股票
- 云天化股票
- 振华科技股票
- 国中水务股票
- 华发股份股票
- 飞乐音响股票
- 青岛双星股票
- 中国核电股票
- 中国中铁股票
- 西部矿业股票
- 时代新材股票
- 科达股份股票
- 士兰微股票
- 浦发银行股票
- 中金黄金股票
- 哈投股份股票
- 航天晨光股票
- 同仁堂股票
- 维维股份股票
- 福耀玻璃股票
- 新五丰股票
- 中航资本股票
- 中金岭南股票
- 丰原药业股票
- 四环生物股票
- 哈药股份股票
- 万向钱潮股票
- 中国高科股票
研报日期:2016-07-22
拓维信息(002261) 非公开发行24 亿元,加码“幼教 K12” 公司拟非公开发行募集资金不超过24 亿元,发行底价13.74元/股,发行数量不超过1.75 亿股。其中18 亿元用于打造面向基础教育的“K12 智慧教育云平台”,6 亿元用于推出面向幼儿教育的“云宝贝成长教育平台”,助力公司构建0-18 岁在线教育垂直领域O2O 平台,成为幼儿及基础教育阶段在线教育龙头。 K12 智慧教育云平台:K12 智慧教育云平台将融入云计算、云储存和移动互联网技术,依托拓维信息积累的中小学线下渠道和高能100 在线培优直播课堂、长郡网校线上课堂、作业通等线上内容,解决中小学在线教育“学、练、测、评、管” 全方位需求。K12 智慧教育云平台将打通校内与校外,连接线上与线下,实现教育内容与服务的汇集,成为作为基础教育阶段在线教育的入口。 云宝贝成长教育平台:云宝贝成长教育平台是以0-6 岁幼儿成长需求为目标,以幼儿教育、成长为核心,基于移动互联网和云技术的幼儿教育互动云平台。拓维信息将整合国内外优质幼教课程内容资源,将云宝贝成长教育平台打造成园所管理、亲子教育平台,未来将进一步吸引社会教育机构进行合作,打通家庭教育、园所教育、社会教育三大场景,为幼儿成长教育提供全套解决方案,成为儿童成长的一站式服务平台。 A 股最大教育服务提供商之一,有望成为在线教育龙头。拓维信息是中国A 股最大的0-18 岁在线教育服务提供商之一,1)线下渠道积累深厚,O2O 线下运营团队1300 人,覆盖15 个省,25000 所中小学校,14000 所幼儿园;2)在线教育内容产品丰富,积累大量用户资源,包括作业通、高能100、爸爸去哪儿/宝贝故事(超过200 万用户)、口袋故事(超过1,000 万用户)、爱宝贝(超过200 万用户)等。本次非公开发行加码幼儿及基础教育,有利于公司现有教育资源进行整合,加速教育流量收入变现。依托线下渠道积累和在线教育内容沉淀,叠加资本市场优势,我们看好公司成为在线教育新龙头。 2.教育修法大势所趋,或迎资产证券化潮 法律掣肘,民办教育资产难证券化。我国1995 年制定的《教育法》第25 条规定,“国家鼓励企业事业组织、社会团体、其他社会组织及公民个人依法举办学校及其他教育机构。任何组织和个人不得以营利为目的举办学校及其他教育机构。”近20 年民办教育大发展的进程中,大量民营资本进入教育领域,在法律的掣肘下,这些民办教育机构不得不以“民办非企业法人”的形式存在,因而止步于资本市场。 修法大势所趋,或迎资产证券化潮。2010 年,国务院发布《国家中长期教育改革和发展规划纲要(2010-2020年)》,明确提出引导社会资金以多种方式进入教育领域,并开展民办学校营利性和非营利性分类试点。2015 年9 月至2015 年10 月,全国人大常委会就《教育法律一揽子修正案(草案)》对社会公开征求意见,并于2015 年12 月,审议通过了《教育法》、《高等教育法》的修订,明确删除了“任何组织和个人不得以营利为目的举办学校及其他教育机构”的规定,然而《民办教育促进法》表决被暂缓。暂缓原因,主要是分类管理相关问题暂时存在细节性争议,我们认为修法是大势所趋,市场预期2016 年8 月人大常委会会议或再讨论民办教育促进法问题,有望审议通过。营利性分类明确后,将破除教育资产证券化法律桎梏,A 股或迎来教育资产证券化潮。 3.投资建议 2014 年公司收购了手游标的火溶信息,2015 年实现净利润 6657.45 万元,为承诺净利润 7800 万元的 82.25%,未完成业绩承诺, 补偿方案为:交易对方向公司补偿现金 2115.31 万元,同时公司以 1 元的回购交易对方所持的 264 万股股票。 考虑海云天、长征教育、龙星信息和诚长信息四家公司 2016-2017 年的业绩承诺合计为 1.51、 1.59 亿元,火熔信息 2016 年的对赌净利为 0.98 亿元,我们预测公司 2016-2018 年的净利润为 3.2、 3.8、 4.5 亿元,摊薄后的 EPS 分别为 0.25、 0.30、 0.35 元,对应 PE 分别为 61、 51、 44 倍。 我们认为,本次非公开发行 24 亿元,加码“幼教 K12”,构建 0-18 岁在线教育垂直领域 O2O 平台,公司线上线下全产业链布局清晰,有望成为在线教育龙头;教育修法是大势所趋,市场预期 2016 年 8 月人大常委会会议或再讨论民办教育促进法问题,有望重燃教育板块投资热情;增发低价为 13.74 元/股,目前股价处于增发价边缘,安全边际明确,给予买入评级,目标价 25 元。 今日最新研究报告
提示:本网不保证其真实性和客观性,一切有关该股的有效信息,以沪深交易所的公告为准,敬请投资者注意风险。声明:如本站内容不慎侵犯了您的权益,请联系邮箱:wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。
快速回复
- 1 今日重点关注(拓维信息002261)
- 2 拓维信息周一快乐(拓维信息002261)
- 3 午盘点评之三,周末说过虽然有游戏文件回复但是不及预期,那叫回复?所以,周末说过,
- 4 所以,在2021年,2022年,甚至2023年,炒作所谓新能源汽车产销大幅增长时
- 5 别太乐观同志们,还记得十一月初嘛?也是所谓的触底反弹14、5号前涨了9个点左右,
- 6 给拓维股友的建议
- 7 很多人认为是拉高出货的时候,我觉得恰恰相反,大家看一下量能,逐渐放大,且10个交
- 8 实盘记录23.11.14[吃瓜]被四川九州的新高板骗炮。另外搞了点银宝山新。话说
- 9 本人成本15不到,算是低位潜伏了。但是从10000股坚守格局23不出,历经两三个
- 10 看看算力大涨的票,基本都是没有港股通的,看看北向资金再参考拓维分时图拓维拉高砸下
- 上海贝岭股吧
- 浙大网新股吧
- 华东科技股吧
- 隧道股份股吧
- 深赛格股吧
- 光大银行股吧
- 中国银行股吧
- 永鼎股份股吧
- 苏州高新股吧
- 新安股份股吧
- 精达股份股吧
- 中国医药股吧
- 东风科技股吧
- 金健米业股吧
- 西部资源股吧
- 招商银行股吧
- 中联重科股吧
- 中国宝安股吧
- 中集集团股吧
- 德赛电池股吧
- 复星医药股吧
- 宇通客车股吧
- 中国建筑股吧
- 葛洲坝股吧
- 大唐电信股吧
- 华丽家族股吧
- 罗牛山股吧
- 中色股份股吧
- 京东方A股吧
- 新疆天业股吧
- 天坛生物股吧
- 抚顺特钢股吧
- 锦龙股份股吧
- 云天化股吧
- 振华科技股吧
- 国中水务股吧
- 华发股份股吧
- 飞乐音响股吧
- 青岛双星股吧
- 中国核电股吧
- 中国中铁股吧
- 西部矿业股吧
- 时代新材股吧
- 科达股份股吧
- 士兰微股吧
- 浦发银行股吧
- 中金黄金股吧
- 哈投股份股吧
- 航天晨光股吧
- 同仁堂股吧
- 维维股份股吧
- 福耀玻璃股吧
- 新五丰股吧
- 中航资本股吧
- 中金岭南股吧
- 丰原药业股吧
- 四环生物股吧
- 哈药股份股吧
- 万向钱潮股吧
- 中国高科股吧