业绩向好，内生加外延构建信息化生态体系

班轨哥

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业绩向好，内生加外延构建信息化生态体系

研报日期：2016-04-05

　　久其软件(002279)　　报告期内，公司实现营业收入 7.17 亿元，同比增长119.38%；利润总额 1.51 亿元，同比增长 99.57%，归属于上市公司股东的净利润为 1.35 亿元，同比增长85.72%。实现基本每股收益 0.68 元，利润分配方案为每 10 股派发现金红利 1 元（含税），以资本公积金向全体股东每 10 股转增 15 股。　　各项业务稳步推进。报告期内，公司实现营业收入7.17亿元，同比增长119.38%。其中，电子政务业务实现营业收入2.68亿元，同比增长45.52%。集团管控业务营业收入1.36亿元，同比增长5.88%。新增的移动互联网业务实现营业收入2.93亿元。公司业务的毛利率基本保持稳定，变动较大的是销售费用，同比增加121.30%，系报告期内公司合并亿起联科技所致。　　不断强化传统领域优势。电子政务和集团管控是公司的传统优势业务，亦是公司立足之本，积极推动大数据在电子政务领域的应用。报告期初设立了交通事业部，重点布局交通领域，实现全国近二十个省市的应用落地，市场份额显着加大。并购的华夏电通纳入合并报表，凭借其在数字法庭细分市场较高的占有率，成为公司深挖电子政务行业新的突破口与增长点。集团管控产品线不断完善，继续在建筑、金融、制造、能源、军工、商贸、通信等重点行业发力，并已在众多超大型集团企业客户中得到了应用。　　加速公司战略转型，积极践行外延式发展。公司凭借自身在电子政务和集团管控领域多年的积累，充分利用大数据、云计算、移动互联等新技术深挖商业价值。在大数据方面，分别与智通胜创、龙信数据合资设立控股子公司久其智通、久其龙信，并与公司自主品牌久其唯数进行深度技术融合。在云计算方面，基于久其核心DNA研发与业务生成平台以及面向中小企业用户积极布局移动办公SaaS云平台。同时，顺应“互联网 ”趋势，公司已在数字营销、互联网金融、互联网物流、互联网养老等领域取得成效。　　盈利预测与估值：公司确立了内生增长和外延发展并重的策略，以精心布局电子政务、集团管控、大数据及移动互联四大业务板块为基础，借助资本的平台，进一步构建“久其 ”信息化生态体系。预计2016-2018年EPS分别为0.95、 1.23和1.58元，对应的PE分别为61、47、 37倍，给予推荐评级。　　风险提示：政策风险、技术开发风险、并购整合风险。今日最新研究报告

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