下游终端再落地智能汽车龙头显现

车姚希

(发表于: 亚太股份股吧更新时间: )

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研报日期：2016-03-28

　　亚太股份(002284)　　事件概述　　公司发布公告：与东风小康汽车有限公司产品技术中心签署了《智能驾驶技术合作协议》。　　分析与判断　　智能驾驶不断布局，下游逐步落地。东风小康汽车有限公司主要从事微型车、乘用车、商用车的研发、生产、销售、服务等业务，产品中心是其主要的研发基地。根据《合作协议》，公司为东风小康技术中心提供智能驾驶技术线控制动系统和控制模块产品及相应服务；东风小康技术中心则为公司智能驾驶技术线控制动系统和控制模块的研发提供样车、试验测试等技术指导。本次与东风小康技术中心的合作是公司与奇瑞汽车、北汽研究总院和合众汽车在智能驾驶领域合作的又一次延伸，智能驾驶项目进展顺利。　　整合各方优质资源，打造优秀的智能驾驶辅助产品系统集成商。公司是国内汽车制动系统供应商龙头企业，与互联网企业相比，公司更容易获得汽车制造商的信任，共享数据。公司资源整合能力强，通过入股前向启创、智波科技（集团入股）、钛马信息、苏州安智，将控制算法、环境感知、车联网和系统集成等方面的优质资源进行整合，借助公司的平台，共同为传统汽车提供智能驾驶集成产品，打造优秀的智能驾驶辅助产品系统集成商。　　与公司新能源汽车业务形成完美协同，打造“智能驾驶轮毂电机底盘模块系统”集成产品。公司 2015 年 7 月以增资方式获得全球轮毂电机优秀供应商 Elaphe 20%的股权，轮毂电机是电动汽车发展的必然需求，同时也将给新能源汽车底盘系统带来颠覆性的变革；公司在新能源汽车底盘产品早有技术储备，并已获得东风汽车相应的产品订单。本次与东风小康技术中心签订《合作协议》，公司不仅可以为东风小康提供智能驾驶相关产品，将来也有望为东风小康提供 “智能驾驶轮毂电机底盘模块系统” 集成产品。　　投资建议　　公司作为制动系统龙头，传统主业稳定增长，并通过“前向启创智波科技钛马信息苏州安智”全面布局智能汽车，构建完善的“控制算法环境感知车联网系统集成”智能汽车产业生态圈，是目前市场上智能汽车布局最完善的标的，未来发展看好。预估 16-17 年 EPS 分别为 0.25、 0.31 元，维持“买入”评级。　　风险：汽车销量不如预期；智能汽车项目进展低于预期；原材料成本上升。[国金证券股份有限公司][点击查看PDF原文] 今日最新研究报告

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