新江苏战略将推动增长；重申买入评级（摘要）

褚拾

(发表于: 洋河股份股吧更新时间: )

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新江苏战略将推动增长；重申买入评级（摘要）

研报日期：2016-08-08

　　建议理由　　我们重申对洋河股份的买入评级，12个月新目标价格为人民币87.64元，存在25%的上行空间。我们的积极看法基于：1)公司是消费升级的主要受益者，拥有较强的中、高端旗舰品牌——天之蓝、海之蓝；我们预计市场份额将持续扩张；2)“新江苏”市场上品牌认知度上升，实施差异化渠道模式，保留品牌使用和经营控制；3)不断努力打造产品平台并创新产品品类，跟上互联网使用增加以及关注健康的消费趋势。推动因素　　1)高端需求反弹将推动收入和利润率：我们预计，2016年来自梦之蓝（价格在人民币400-1000元区间的旗舰品牌）的收入将恢复20%以上的同比增长，而后的几年里将保持十位数低端增长，得益于行业较2013年反腐措施导致的严重低迷时期出现复苏以及公司持续的市场推广得到回报。　　2)在江苏省以外地区稳步扩张：2015年以来公司的“新江苏”市场战略进展一直比较稳健，这些市场的2015年收入贡献达到40%（2014年为35%）。我们预计，公司强大的执行力将继续推动收入增长（2016年增长20%以上）并为进一步全国扩张奠定基础。　　估值　　我们将2016-20年每股盈利预测小幅上调了0.2%-6.0%，以体现调高的收入增速和利润率假设。据此，我们将12个月目标价格上调6%至人民币87.64元，仍基于18倍的市盈率乘以2020年预期每股盈利（人民币6.80元，原为6.41元），并以8.7%的股权成本贴现回2016年。　　主要风险　　行业复苏慢于预期；费用高于预期。今日最新研究报告

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宓份

有人想出货了

2016-08-08 12:32:40
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武朗巧

______________塞外茅台600197伊力特，源于天山怀抱中的神奇之酿。〓600197伊力特英雄本色，白酒股中最小市值的小盘绩优股。目标两百亿市值。〓第一目标32元（茅台股价的一成）。______________塞外茅台600197伊力特，源于天山怀抱中的神奇之酿。〓600197伊力特英雄本色，白酒股中最小市值的小盘绩优股。目标两百亿市值。〓

2016-08-08 17:34:55
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宗倜副

洋河股份在海之蓝，天之蓝，梦之蓝稳步提升的基础上，有逐步退出健康白酒，微分子，双沟莜清，这支股票不会差，我看好他还有空间，再深港通后潜力更强。

2016-08-17 06:40:34
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糜昏

好！

2016-08-18 16:51:18
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余己冬

2016-08-18 18:06:16
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孙件付

大家顶啊！

2016-08-18 18:07:28
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罗也浩

大家顶啊！

2016-08-18 18:29:03
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凌翁区

彻底调整到位，随时都有可能发射。。。。。。。。

2016-08-18 18:50:55
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竺征泌

2016-08-18 18:57:19
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空寅百

2016-08-18 19:15:36
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严皂吟

洋河酒业的不断创新与突破，增强了它在销售业绩上出色表现，蓝色系列的多样化，也增加了越来越多的人对洋河绵柔型的喜爱！

2016-08-18 19:28:32
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奚圃冈

2016-08-18 19:30:55
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韦命侑

正确！

2016-08-18 20:11:02
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皮刊怠

2016-08-18 20:57:43
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段畔男

明天能否向上突破？？

2016-08-18 21:37:07
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怀长爹

2016-08-18 21:56:59
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娄术助

2016-08-18 22:04:46
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贺讨同

2016-08-18 22:17:18
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董合沓

好股买入发财！

2016-08-19 07:28:40
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危巫含

这几天感觉有人故意往下打压。。。。。。。。

2016-08-19 13:04:49
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