PPP超强实力驱动订单高增长，业绩信心不断增强

能吾近

(发表于: 东方园林股吧更新时间: )

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PPP超强实力驱动订单高增长，业绩信心不断增强

研报日期：2016-05-23

　　东方园林(002310)　　事项：公司公告 1）与鹿山园林同被确定为夏邑县城市生态环境质量及天龙湖综合开发 PPP 项目的中标联合体，联合体与夏邑发展投资公司分别出资 51%/49%建立项目公司，注册资本 1 亿。项目包括水利工程、水质改善工程和水陆过渡带生态修复工程，分四期建设。总投资 41.3 亿。 2）中标衡水市植物园项目（ PPP 模式），包括园林建筑及休闲服务配套设施、基础设施、景观照明工程等。估算总投资 6.5 亿，建设 2 年，运营 10 年。　　连续中标大额订单彰显 PPP 领域实力，业绩有保障： PPP 带来市政园林行业积极变化，项目资金回收和可执行性明显改善，去年四季度以来落地显着加快。公司累计公告中标近 400 亿元生态 PPP 项目，行业龙头实力再次彰显，保障未来业绩； PPP 项目考量政府财政可承受能力和物有所值评价，未来收款有望改善。　　打造海绵城市龙头，转型环保再驰骋。公司较早提出与海绵城市实质一致的“三位一体”模式，并与美国海绵城市专业公司 Tetra Tech 合作设立TT Orient 设计院，具备丰富的设计施工经验和全产业链服务能力，此次中标夏邑项目亦是积极实践，未来几年有望打造海绵城市龙头。公司去年以来积极转型环保，连续并购申能环保、吴中固废、金源铜业进军危废处理领域，并收购中山环保和上海立源布局水务市场，合计并购规模达 30亿元。后续公司有望沿环保产业链持续外延，成为综合治理领先企业。　　大股东持股集中外延能力强。公司大股东何巧女夫妇持股比例高（近50%），未来增发或换股收购空间较大，我们预计公司未来几年收购步伐在行业内有望位居前列。　　投资建议：我们预计公司 2016 年净利润 12 亿，参考可比公司估值，给予 30 倍 PE，目标价 32.9 元，买入-A 评级。　　风险提示：宏观经济下行风险，转型风险，应收账款风险。今日最新研究报告

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邱孰刹

又一个股权质押，利好，肯定是为了转送股份，拉升股价，筹资备用。利好。

2016-05-23 15:53:42
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於奎志

又一个股权质押，利好，肯定是为了转送股份，拉升股价，筹资备用。利好。

2016-05-23 15:53:50
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伍券凸

大单、大单，利润增长。

2016-05-23 16:08:15
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麴知前

盼望股价上涨

2016-05-23 16:30:29
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宁梃庇

研报一出，股票不卖就得输。看来明天高点要减仓了。

2016-05-23 17:07:16
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符哈宅

，好！要大涨啦！爆涨！大利好

2016-05-23 19:50:10
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巩则建

尼玛的25我就卖

2016-05-23 21:00:01
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吴份柏

投资建议：，给予 30 倍 PE，目标价 32.9 元，买入-A 评级。

2016-05-23 21:17:40
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季加重

《研报》今晚的研报说得很清楚了：目标价32.9元/股，评级A。“投资建议：我们预计公司 2016 年净利润 12 亿，参考可比公司估值，给予 30 倍 PE，目标价 32.9 元，买入- 评级A。”

2016-05-23 21:23:15
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罗况

明天来个涨停板

2016-05-23 22:01:59
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燕沃局

前不久才发研报说PPP不看好，回款难，今天就改了啊？？换脸换得真快。

2016-05-23 22:15:27
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