公司跟踪报告：幼教产业全渠道运营，IP衍生品是最大利润点

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(发表于: 皇氏集团股吧更新时间: )

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公司跟踪报告：幼教产业全渠道运营，IP衍生品是最大利润点

研报日期：2016-08-25

　　皇氏集团(002329)　　盛世骄阳签约CIBN，渠道搭建再下一城。CIBN 是中国国际广播电台开办的新媒体国际传播平台，国内仅有的两家拥有IPTV、OTT、互联网全媒体广电业务牌照的授权单位之一。公司与CIBN 旗下硬件公司签约未来将一起在内容和定制硬件端合作，皇氏可以充分借助其牌照资源及技术平台，不断加大以动漫及幼教内容为中心的全媒体运营平台打造，本合作是公司渠道延展的又一布局，综合传媒集团可期。　　赛领皇氏基金参与万达商业私有化，目标为布局幼教产业。公司旗下赛领皇氏基金是万达商业私有化要约收购财团成员之一Red Fortune GlobalLimited 的参与人，Red Fortune GlobalLimited 要约收购万达商业约4310万股H 股。赛领皇室基金设立之初目的为挖掘文化产业、互联网金融以及乳业领域的投资机会，并侧重配合公司进行战略投资和产业链整合，此次参与万达私有化，并非纯财务投资，目的为在万达商业圈里布局幼教。公司已在北上广设立幼儿早教试点，目前运营状况良好。　　铺设全方位幼教渠道网络，搭建优质幼教内容平台，内容反哺渠道，渠道促进内容衍生。公司旗下“伴你成长”开设的垂直幼儿专区已经覆盖全国20多个省运营商、100 余个地市、近千家县级台，形成跨媒体联播网。通过打通内容和渠道、线上和线下，积极搭建国内最大的幼教新平台。盛世骄阳早期内容资源反哺渠道，完整的渠道促进内容衍生，国外优质IP 的获取。同时，伴你成长和碧海银帆有效结合，将直接进入线下连锁幼儿园，为皇氏集团加强幼教内容及儿童衍生品的布局、产品及服务的落地提供了强大的渠道资源。　　最新基本面梳理。16 年重点布局幼儿内容产业链，衍生品是重点。公司将基于内容渠道和IP 衍生品授权的开发，精准定位学龄前儿童，通过打通线上线下渠道，致力打造国内第一幼儿教育平台。　　盈利预测与估值。我们预计公司2016~2018 年EPS 分别为0.50 元、0.62元和0.77 元。参考乳业、传媒行业公司2016 年PE 一致预期为20~85 倍和32~80 倍，我们给予公司乳业、传媒板块2016 年40 倍和50 倍估值，看好公司文化产业链的布局能力，同时结合16 年中报乳业（62%）和传媒（31%）在主营业务中占比，我们给予公司2016 年43 倍估值，对应目标价21.50 元，鉴于公司近期股价上涨，调低至增持评级。　　风险提示。业务融合不达预期；影视、幼教业务不达预期；食品安全风险。今日最新研究报告

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包酒况

好明天开始步入第二上升通道，参考廊坊发展走势，

2016-08-25 21:17:48
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莘康敖

刁毛股价不升有卵用阿！

2016-08-25 21:35:07
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仰健

本来不心情还好好的一看到研报心情顿时不好了娘的…研报一出必有妖！惯例！

2016-08-25 21:49:52
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熊肉昨

好知道你发利好的目的了，加油

2016-08-25 21:54:25
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龚差

发利好就大跌

2016-08-25 21:58:47
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乌员豆

还出研报，嫌跌的不够

2016-08-25 22:06:17
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凤租沅

这不是研报吧

2016-08-25 22:14:16
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林局而

低估值、优质智能电网龙头，特高压电网龙头，参股上海泓申，进军视频分析与识别领域配网、特高压投资大幅增加，具备生产充电桩技术的社保重仓股：601126 四方股份必上15元。

2016-08-25 22:19:36
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扶弓商

什么意思，准备变妖股不成

2016-08-25 22:24:58
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徐不桶

大家明天注意，一般出研报都是配合主力出货

2016-08-25 22:46:26
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邰特峥

发利好，跌停。今天可以在跌停板附近建仓了。哈哈

2016-08-26 07:21:34
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益而桔

长期持有

2016-08-26 08:36:26
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融咱俸

不成文规定:出研报，股价必跌！

2016-08-26 09:34:11
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盛日

能与万达私有粘上边，而且能跟他沾边的就那么几个公司，几千亿的大蛋糕要怎么分，公司现在还不到两百亿

2016-08-26 09:37:55
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桑来

不成文规定:出研报，股价必跌！

2016-08-26 09:58:57
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杜右规

发研报，大跌，100%。

2016-08-26 12:09:11
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阎堆

出研报今天必大跌…大家赶紧抛

2016-08-26 12:41:55
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