动态点评：拟获得北广高清控股权、“卡酷少儿”唯一合作权，完善动漫幼教产业链

靳敖

(发表于: 皇氏集团股吧更新时间: )

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动态点评：拟获得北广高清控股权、“卡酷少儿”唯一合作权，完善动漫幼教产业链

研报日期：2015-12-29

　　投资建议　　皇氏集团影视产业链布局基本完成，掌握业内优秀影视制作-媒体运营-终端传播资源；幼教产业链布局逐步完善，获得北广高清控股权、“卡酷少儿”唯一合作权有利于巩固公司儿童产业生态圈的打造。同时乳制品主业也将把握新的外延式投资机会。预计公司 15-17 年 EPS 分别为 0.28/0.36/0.44，对应PE分别为103/80/64X，维持“推荐”评级。　　投资要点　　事件：公司公告签署北京北广高清电视有限公司股权转让框架协议，与北广高清控股股东上海鸣易文化发展中心、公司董事长艾禾先生达成意向，拟获得北广高清的控制权。上海鸣易和艾禾先生将积极促使北广高清采取包括投资入股、长期授权等方式与北京电视台、“卡酷少儿”频道建立排他性的合作关系，促使北广高清享受唯一的卡酷合作权。　　北广高清是公司动漫幼教产业链的重要一环：公司积极推动文化产业链上下游的并购，“内容制作-终端运营-终端传播-衍生品开发“的文化产业链已经建立，其中动漫及幼教是公司未来发展的重要板块，按公司未来的规划，公司将依托盛世骄阳、伴你成长、北广高清、动漫少儿频道、遥指科技及其他合作方，全面整合动漫及幼教资源，打造内容和渠道、线上和线下，搭建国内最大的亲子幼教及动漫新平台，逐渐完善“教育娱乐衍生品”的儿童产业生态圈。　　“卡酷少儿”领跑国内上星动画频道： “卡酷少儿”频道隶属于北京电视台，与金鹰卡通等为为全国知名的上星动画专业频道，已实现在全国近百个大中城市落地，覆盖 7.9 亿观众。全龄及少儿收市在上星动画频道中亦属领先。北广高清是北京广播电台所属单位，北广高清目前运营北京广电系统唯一的高清点播运营品牌——”北广高清“付费点播，独家运营迪士尼儿童节目品牌”最爱迪士尼“高清点播等。目前北广高清获得参与”卡酷少儿“品牌的产品经营的排他性合作计划。公司持有北广高清20%的股权，此次框架协议的内容若达成，公司获得北广高清控股权，同时获得卡酷少儿唯一合作权，将进一步保障公司对北广高清的投资权益，巩固公司在动漫教育产业链的布局。　　风险提示：传媒行业竞争激烈，业绩不达预期等。今日最新研究报告

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