费用影响业绩表现，轨交、新能源汽车相关业务蓄势待发

松扮培

(发表于: 英威腾股吧更新时间: )

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费用影响业绩表现，轨交、新能源汽车相关业务蓄势待发

研报日期：2016-10-28

　　英威腾(002334)　　英威腾10月27日晚间发布三季度业绩公告称，前三季度归属于母公司所有者的净利润为5906.24万元，较上年同期减42.59%；营业收入为8.86亿元，较上年同期增17.93%。公司轨交、新能源汽车相关业务即将迎来业绩兑现期，上调至 “强烈推荐-A”投资评级。　　费用增长、毛利下降影响业绩表现。工资薪金上升和股权激励实施导致费用同比增加，报告期内，销售费用同比增加30.4%，管理费用增长27.3%，高于收入增速，同时受生产成本上升影响，综合毛利率较去年同期下降了约2个百分点，导致了三季报业绩下滑。　　收入持续恢复增长，自动化相关业务呈反转恢复趋势。自动化行业需求下降趋势趋缓，向龙头公司集中的趋势明显，利好公司通用变频器、伺服、PLC等工业自动化产品，前三季度公司营收同比增长17.9%，预计这一趋势将逐渐延续放大。　　轨道交通地铁行业高速增长，牵引系统即将迎来突破。十三五期间轨交地铁投资将大幅增加，预计牵引系统年均需求近百亿。公司引入外资优秀团队，五年研发积累，今年获得投标资质并开始参与投标。深圳市在未来几年将加速地铁建设，预计近半年将有6-7条线路招标，作为唯一的深圳本地企业，公司有望在深圳取得订单零的突破。　　新能源车电机控制器加大业务投入，营收刺激明显。公司自今年以来加大了新能源汽车电机控制器产品的投入，目前研发和销售人员已经超过120人。上半年子公司英威腾电动汽车驱动技术有限公司营收3770.3万元，同比增长771.9%，预计全年营收将超过1亿元。　　上调“强烈推荐-A”投资评级。公司主营业务正在逐渐恢复，轨道交通、新能源汽车领域即将迎来业绩兑现期，基本面持续变好。预估每股收益16年0.16元、17年0.22元，对应16年的PE、PB分别为52.5、3.7，上调至 “强烈推荐-A”投资评级；　　风险提示：轨道交通业绩不达预期、制造业需求不达预期今日最新研究报告

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凌炷牟

吹吧，死黄韭这个出牲不是人，股票本来就有起有跌，就这个出牲微微涨就巨单压着烧钱给国家都都不给股民赚。

2016-10-28 18:17:33
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干光料

2016-10-28 18:20:16
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穆所系

物极必反，跌了这么久，小散赚不到钱不用这个钱吃饭，但大户也把钱这么用，只能死去，这个公司老板不自救只能死的很惨，

2016-10-28 19:48:53
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万拒负

吹牛不上税，找个理由想出货想疯了吧，看来周一又要找跌了

2016-10-28 22:07:20
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能舍乞

死股一只

2016-10-29 06:38:59
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逮容派

8元的时候叫你们买，没人相信。刚刚走好就喊出货。

2016-10-29 19:05:00
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萧朕林

股价说明一切，忽悠散户只能令人恶心！

2016-10-30 07:19:31
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薛津豆

赶快跑吧，要跌回8元以下了

2016-10-30 11:02:51
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喻条

想买就出手。最起码必须有地仓。看看前几大股东的持股比例。随时可能有野蛮人收它。一快地的钱都用不了。

2016-10-30 11:24:37
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郝英

股价说明一切，忽悠散户真是恶心！

2016-10-31 10:28:38
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