公司跟踪报告：新能源战略实施进展不断，加速“一体两翼”战略转型

王浙耿

(发表于: 科华恒盛股吧更新时间: )

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公司跟踪报告：新能源战略实施进展不断，加速“一体两翼”战略转型

研报日期：2016-04-07

　　事件：2016 年 4月 6 日晚，科华恒盛发布公告称，与深圳市雄韬电源签订战略合作协议，共同开拓储能、微网领域的市场；公司同时公告称，与合普友电签订战略合作框架协议，共同拓展新能源汽车充电行业。　　储能、微网领域加强协同。雄韬电源是全球最大的蓄电池生产企业之一，在全球 100 多个国家和地区提供产品和服务；科华恒盛致力于拓展储能、微网业务，目前已在深圳、张家口等城市及美国、澳大利亚等国家开展相关业务。此次合作，有利于双方发挥各自在电池、储能变流器领域的技术研究、设备研发与制造等方面的优势进一步开拓储能、微网领域的市场。　　加快拓展新能源充电桩领域。合普友电从事新能源科技领域内的技术开发；科华恒盛致力于拓展新能源汽车充电业务，产品已成功应用于北京、上海、深圳、厦门、宁德、莆田、漳州等地，同时也中标民航“油改电”厦门机场充电桩项目。此次合作，将发挥各自在新能源汽车电池充电技术上的基础和优势，共同拓展新能源汽车充电市场。　　维持“买入”评级。我们看好公司走向产业链垂直一体化布局，围绕 IDC运营、云计算的转型发力，以及新军改预期加速军用高端电源系统国产化替代及创新空间。我们预计公司 2016～2017 年收入分别为 26.06 亿元( 55.97%)、39.26 亿元（ 50.66%）；归属上市公司股东对应的净利润分别为 2.57 亿元（ 73.45%）、4.59 亿元（ 78.86%），每股 EPS考虑增发摊薄股本后分别为0.90 元、1.61 元，对应 PE分别为 51、29 倍，我们维持此前的“买入”评级和六个月目标价 51.30 元，对应 2016 年动态 PE为 57 倍。　　行业表现催化剂。十三五期间新能源与绿色 IDC 产品及服务受政策提振，新军改预期加速军用高端电源系统国产化替代。　　主要风险因素。新业务发展不及预期。今日最新研究报告

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