本文试图深度挖掘下半年锂电板块里跃升出的潜在大牛股机会。

本文分为三部分 ，首先简单介绍锂电池的分类和各自的优缺点以及各自的市场占有率，进而导出三元锂电池是未来的发展趋势，进而通过锂电池全产业链的分析，逐步分析其上游、中游、下游的潜在牛股。

所有的挖掘都是围绕着一张锂电产业链图进行的，如下图。

第一部分：锂电池的简介及分类

新能源汽车 有三大核心：电动机、电控系统、电池

电池：目前电池技术不断的发展，车用电池已经从普通的铅酸电池 发展到了燃料电池 ，但是目前在纯电动车 上用的最多的电池是锂电池，锂离子电池是一种充电 电池，它主要依靠锂离子在正极和负极之间移动来工作。一般采用含有锂元素的材料作为电极的电池，是现代高性能电池的代表。大家看下图，各种电池的对比，确实是锂电池性能更优越。

第二部分，三元材料锂电池未来大概率的会取代磷酸铁锂 电池

锂电池里面的三元材料电池到底是什么鬼？

锂电池分类：主要有钴酸锂、锰酸锂、磷酸铁锂及三元材料电池。目前磷酸铁锂和三元材料是主流。

磷酸铁锂电池 和三元电池二者的性能对比。

磷酸铁锂电池：是指用磷酸铁锂作为正极材料的锂离子电池。其特色是不含钴等贵重元素，原料价格低且磷、铁存在于地球的资源含量丰富，不会有供料问题。其工作电压适中（3.2V）、单位重量下电容量大（170mAh/g）、高放电功率、可快速充电且循环寿命长，在高温 与高热环境下的稳定性高。

优点相比目前市面上较为常见的钴酸锂和锰酸锂电池来说，磷酸铁锂电池至少具有以下五大优点：更高的安全性、更长的使用寿命、不含任何重金属和稀有金属 （原材料成本低）、支持快速充电、工作温度范围广。

缺点磷酸铁锂存在一些性能上的缺陷，如振实密度与压实密度很低，导致锂离子电池的能量密度较低；材料的制备成本与电池的制造成本较高，电池成品率低，一致性差；产品一致性差；知识产权问题。

三元电池：正极材料使用镍钴锰酸锂（Li（NiCoMn）O2）三元正极材料的锂电池。据清华大学欧阳明高解释：本次调查中所称的"三元"材料，指的是正极是三元，负极是石墨 的通常说法中的"三元动力电池"。而在实际研发应用中，还有一种正极是三元，负极是钛酸锂的，通常被称为"钛酸锂"，其性能比较安全，寿命比较长，不属于普通所说的"三元材料。"

优点三元锂电池能量密度高，循环性能好于正常钴酸锂。目前，随着配方的不断改进和结构完善，电池的标称电压已达到3.7V，在容量上已经达到或超过钴酸锂电池水平。

 缺点三元材料动力锂电池主要有镍钴铝酸锂电池、镍钴锰酸锂电池等，由于镍钴铝的高温结构不稳定，导致高温安全性差，且pH 值过高易使单体胀气，进而引发危险，目前造价较高。

用笔者的话简单点说：磷酸铁锂是技术相对成熟，防高温，抗撞击能力强，是最安全的锂电次，但续航能力一般，但致命的缺点是，它不耐低温 ，在-10度，一块3500mAh的电池，充100次左右，该电池基本就废了。咱国家幅员辽阔啊，地广人多啊，到了冬季，北风呼呼的吹，这个装了磷酸铁锂的电动车 就玩不转了啊。

而三元电池能量密度大，续航里程更高，耐低温，但它安全性上比不过磷酸铁锂，就是说它不耐高温，容易着火。所以国家比较限制它应用到大型客车 上，相信随着技术的突破，会有改观。

两种电池的市场占有率如何？

让我们来关注一组数据。2015年11月，磷酸铁锂电池的电动大巴装机量占到了64.9%，三元锂电池装机量只有27.6%。相反，在纯电动乘用车 市场，三元锂电池在去年11月的装机量超过76%。

笔者需要强调的是，国际老大特斯拉 就是坚定不移地举着三元锂电池的大旗。而在国内，2013年时，北汽，江淮，比亚迪等排名前五的电动车厂商都用的是磷酸铁锂电池，后来两种电池的选择变成了一种江湖之争，比亚迪由于在磷酸铁锂的研究和产能上保有优势，一直捍卫着磷酸铁锂的市场，但受续航里程的局限，有传言说比亚迪的宋是采用的三元电池，截至笔者今天发文，查了下，比亚迪在2015年10月推出的“宋”为燃油 板和混合动力版，目前市面好像还没见到电动版的，而目前的其他汽车厂商江淮奇瑞北汽长安逸动等都宣布将选择三元锂电池。

而2015年2月科技部公布的《国家重点研发计划新能源 汽车重点专项实施方案》明确要求2015年底轿车动力电池能量密度要达到200Wh/kg，这让三元电池更加瞩目。

而实际上，笔者觉得，三元锂电池的技术壁垒很高，国产的三元锂电池很难达到特斯拉的水准，一致性不够，我们还差的很远。

目前国内厂商，生产锂电池的谁最强？

答案是比亚迪，不过，现在锂电池产业 处于爆发期，真说不出谁就是完全的老大老二老三，每家的技术和优势都比较明显，笔者简单给大家介绍下。

排名依次为：比亚迪，CATL即宁德时代,沃特玛，国轩高科，哈光宇，力神，微宏动力，北京国能，中聚电池（五龙电动车），中航 锂电（与万向合并）。

给出媒体的几个数据：

1. 2015年全年车载 动力电池出货量为15.9GWH，销售收入为370.6亿元，同比增长356.7%，占比中国锂电池总产量达到44%，超过手机成为中国最大锂电池需求终端。

2. 从市场份额看，比亚迪动力锂电池依靠旗下新能源汽车 的优异表现，出货量达到

3.69Gwh，市场占比达到23.2%；CATL超越国轩成为动力电池第二，出货量达到2.43G wh，市场占有率15.3%；沃特玛出货量达到1.37Gwh，市场占比8.6%，国轩高科则占比6.8%。

3. 2015年全年出货量超过1Gwh的厂商仅5家：比亚迪、宁德新时代(CATL)、力神、合肥国轩高科、沃特玛。5家厂商累计电池出货量达8Gwh，占比总量的近5成。

给大家个图，一目了然

笔者查不到比亚迪的使用两种电池的比例，但查到了第二名CATL的比例，见下图。三元电池只占了2%，它的提升空间还很大。

第三部分。A股里，锂电池全产业链的逐项分析

说回A股。综上来看，未来的锂电池市场，也并不一定就是二选一的胜出，未来的胜者，可能是磷酸铁锂电池，可能是三元电池，更可能出现新的技术突破，有更好的电池出现也说不定。

但是知道大趋势，了解大趋势，落实到A股上，上面的知识了解已经足够多了，笔者相信您看了上述的介绍，基本上头脑中已经产生了相对明确的认识。那咱们就来说回A股。

就目前来说，笔者觉得对于锂电池的挖掘应该把焦点放到三元电池上，三元材料电池比磷酸铁锂电池起步晚，但是，其前景广阔，只要技术上突破安全性的问题，那么三元材料锂电池必将取代磷酸铁锂电池，这是大趋势。

先看下图的锂电池产业链

上半年，锂电池产业链的炒作，持续性非常高，说明市场主流资金是认可的，进入5月中旬以来，又传出消息，在受到骗补贴风波影响国家彻查的影响下，纯电动车客车市场，销售增长了6倍，这会再一次刺激锂电池板块的疯狂。

我们逐项对比下，先从上游的说起。

锂矿 ，天齐锂业赣锋锂业被炒的挺嗨。股价也高了，那就等着波段机会吧，现在怕是不敢进去了。

石墨矿就做负极材料来说，人工石墨效果好于天热石墨，咱国家不缺石墨矿，石墨矿是种战略性矿藏，问题是中国就占了世界储量的75%，生产量占了72%，A股中涉及石墨矿的个股有华丽家族，中国宝安，中钢吉炭，方大炭素 ，烯碳新材等，新华锦等，说实话，真没看出近期哪个有资金运作迹象来，有，也是老庄长期潜伏，实在要选一个，中国宝安比较靠谱，其他的更多的是随波逐流，石墨矿，主流资金要么是还未深度挖掘，要么是不认可。

钴矿 ，这就是今天文章深度分析的重点，发展三元材料锂电池，少不了它！毕竟是稀缺资源 。钴矿概念股一定会涨吗？笔者回答，不是一定，但是拐点了，大概率，从这里可以深度挖掘。

为什么说是拐点呢，因为钴价一直是下行的。钴价格持续的低迷，严重影响了行业的健康发展，调查显示，30万/吨的价格能够维持全行业的合理运行，现价多少呢？才19.9万/吨，但是，钴基本面确实在回暖。

受益于三元锂电池，还有高端制造 业的硬质合金等的需求放量，拐点可能快来临了。

标的股3个。

华友钴业，是在海外控制大量钴资源的公司,也是钴金属最纯粹的标的。2015年钴产品量出货量2.3万吨,钴产品国内市场的占有率约为25%,全球市场的占有率达约为14%。本次定增 项目拟收购在刚果金收购PE527采矿权,公司在完成此次收购PE527采矿权之后,其控制的铜资源储量从22.03万金属吨上升到58.88万金属吨、钴资源储量从1.63万金属吨上升到7.17万金属吨。

002340格林美，A股“钴回收”第一股,2015年回收钴约3000吨,目前具备动力电池NCM三元前驱体产能5000吨,并预计新增5000吨NCA三元前驱体产能、10000吨NCM三元前驱体产能及10000吨镍钴锰酸锂三元正极材料产能。

第三个标的是603993洛阳钼业。这个4月27日停牌了，处于历史低位，看好它是因为洛阳钼业拟以26.5亿美元现金加1.2亿美元或有对价收购美国自由港集团(Freeport)旗下刚果Tenke铜钴矿56%的权益,而Tenke是世界上最大的铜钴矿之一,2015年该矿的铜、钴产量分别达到20.4万吨和1.6万吨,钴产量约占全球16%的市场份额。目前Tenke矿藏储量铜为380万吨、钴为50万吨,探明储量铜为1310万吨、钴为130万吨,可推断资源含量中铜为1160万吨、钴为130万吨。仅目前矿藏储量就能够开采25年,丰富的钴资源将使公司直接受益于未来钴价上涨。

上游说完了说中游，电池材料上找股票。电解液，正极，负极，隔膜。

电解液。多氟多和天赐材料都是做电解液的，涨的太高了，快回调了，等着回落找波段机会吧。新宙邦也是个小龙头，这个还没涨完呢，长期关注吧。

正极材料。300073当升科技，涨的不要不要的了。重点说的是它可是破了箱体的上顶部了，跟踪吧各位。做正极材料的还有600390金瑞科技，现在叫ST金瑞停牌了，000009中国宝安，600884杉杉股份，000839中信国安 ，中信国安是王的女人吧，前段时间被梧桐树增持 导致爆炒，对它的看法，大家见仁见智吧，不评论了。而杉杉股份，很好哦，虽然最近业绩有点下滑。等一会一起说它。

隔膜。沧州明珠了，前面文章里反复提及，早就挖过它也操作过它，之所以出来，是觉得它可能是走箱体的，目前不具备一波流的面相。但得持续跟踪着看。其他应该还有，没细挖，隔膜龙头就是它了。

负极材料。这个要重点说说。股票市场里，确实有那么一家专门生产负极材料的公司，可惜它是新三板 ，咱们不能跑新三板交易去吧。这家伙2016年1月27日在新三板上市，开盘价18元，现在5月19日，收盘价28元了，牛股一只。

它是谁呢？835185贝特瑞。深圳公司，非常非常了不起，因为它是全球生产负极材料的前四大企业之一，这四家分别是日立化学，深圳贝特瑞，JFE，三菱化学。而这四家的产品，占了全球市场份额的78%。

还有一个负极材料上市公司，需要同样给予关注。谁呢？600884杉杉股份。上面说过，正极材料生产商就有它，负极也有，电解液也有它，一句话概况就是，杉杉股份，是国内最大的锂电子电池材料综合供应商。

杉杉股份是个现金牛，非常有钱，在手资本据说50亿，所以除了生产电池材料，它又开始布局新能源汽车的全产业链了，具体大家看研报去。今天收盘价29.8，杉杉股份有波段的潜力，和大箱体的保险安全带，牛股倒是未必，但是绝对不算衰。算是个值得跟踪的股票了。

说说下游。消费 电子，储能 领域，动力电池。

储能领域呢，简单地说，相对于风能 ，水能，太阳能 ，都是一次性能源，必须储备起来再利用。现在的储能方式分为物理储能和化学储能 。而锂离子电池是最好的化学储能方式。说到这就可以了。

动力电池。又说回动力电池了，还是动力电池耐嚼啊哈哈。如果您细看前面的部分了，就知道有几个生产锂电池的厂家必须要关注了吧。

002074国轩高科，市场占有率6.8%，现在这个价肯定不是中期的头，盯着吧，机会留给有心人。 

300116坚瑞消防 ，要收购市场占有率排第三名的沃特玛，这个坚瑞消防是一名叫多米诺的朋友反复推荐给笔者的，也是借着写这篇文章，笔者细看了下坚瑞消防，感谢多米诺的分享。不过要说对它有研究，肯定是多米诺朋友。期待多米诺的无私分享。 

总结一下：深度挖掘后的智慧成果是，格林美，华友钴业，洛阳钼业，杉杉股份等等，最看好格林美，因为格林美有空间，有时间。其它看好的大家自己在文章里找。

关于锂电池产业链的深度挖掘，就写这么多吧，精力和时间关系，只能写这么多了，分享给大家，希望抛砖引玉。  （网络整理，作者惊蛰）

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