- 上海贝岭股票
- 浙大网新股票
- 华东科技股票
- 隧道股份股票
- 深赛格股票
- 光大银行股票
- 中国银行股票
- 永鼎股份股票
- 苏州高新股票
- 新安股份股票
- 精达股份股票
- 中国医药股票
- 东风科技股票
- 金健米业股票
- 西部资源股票
- 招商银行股票
- 中联重科股票
- 中国宝安股票
- 中集集团股票
- 德赛电池股票
- 复星医药股票
- 宇通客车股票
- 中国建筑股票
- 葛洲坝股票
- 大唐电信股票
- 华丽家族股票
- 罗牛山股票
- 中色股份股票
- 京东方A股票
- 新疆天业股票
- 天坛生物股票
- 抚顺特钢股票
- 锦龙股份股票
- 云天化股票
- 振华科技股票
- 国中水务股票
- 华发股份股票
- 飞乐音响股票
- 青岛双星股票
- 中国核电股票
- 中国中铁股票
- 西部矿业股票
- 时代新材股票
- 科达股份股票
- 士兰微股票
- 浦发银行股票
- 中金黄金股票
- 哈投股份股票
- 航天晨光股票
- 同仁堂股票
- 维维股份股票
- 福耀玻璃股票
- 新五丰股票
- 中航资本股票
- 中金岭南股票
- 丰原药业股票
- 四环生物股票
- 哈药股份股票
- 万向钱潮股票
- 中国高科股票
研报日期:2017-05-07
大唐电信(600198) 亏损推升市净率,符合预期 2016 年度,公司全年归母净利润为-17.76 亿元,2017 年一季度,公司归母净利润为-1.31 亿元,受此影响,公司市净率持续走高,特别是近期升至6 倍以上。我们认为亏损拉低每股净资产从而推升市净率,符合预期。 大唐电信近期市净率在6 倍以上不影响其买入价值 市场的预期:受国有企业体制束缚、院校型企业产业化能力薄弱、半导体行业竞争激烈等因素影响,大唐2016 年度和2017 年一季度均处于亏损状态,同时近期市净率升至6 倍以上,股价较高,买入风险较大。我们的预期:改革红利尚未释放,高市净率不影响大唐电信买入价值。我们与市场不同的逻辑有:1、公司当前市净率相较于历史市净率并非处于高位;2、后续改革红利释放将拉低市净率。 与众不同的逻辑1:公司当前市净率相较于历史市净率并非处于高位 公司市净率历史最低值出现在2003 年,为2.16 倍,历史最高值出现在2007年,为23.92 倍,历史平均值为7.52 倍,当前市净率处于历史平均水平之下。我们认为公司相较于三大运营商是一个轻资产的公司,不能完全以市净率衡量股价高低,公司当前市净率相较于历史市净率并非处于高位。 与众不同的逻辑2:后续改革红利释放将拉低市净率 公司当前市净率较高是由于其近期亏损导致每股净资产处于历史低位,从而推升市净率。2017 年一季度末,公司总股本为8.82 亿元,资本公积金为36.94 亿元,盈余公积金为0.61 亿元,未分配利润为-24.68 亿元,将公司股东权益拉低至21.61 亿元,导致2017 年一季度末每股净资产为2.45元/股,处于历史低位,进而推高市净率。我们认为当前高市净率不能掩盖公司国改概念投资价值,随着改革红利的逐渐释放,公司盈利能力的增强,公司股东权益的提升将带动每股净资产的提升,从而降低市净率。 重申“买入”评级 公司积极谋求转型,进行管理模式的瘦身健体,以“集成电路 ”战略为引导推动产业结构转型升级,转型阵痛之后会迎来业绩增长。预计公司2017-2019 年的净利润分别为0.88/2.11/3.46 亿元,对应的PE 分别为171/71/43,我们认为公司17 年合理价格区间21.6-24.6 元,重申“买入”评级。 风险提示:公司产业结构转型升级力度不达预期。[华泰证券股份有限公司][点击查看PDF原文] 今日最新研究报告
提示:本文属于研究报告栏目,仅为机构或分析人士对一只股票的个人观点和看法,并非正式的新闻报道,本网不保证其真实性和客观性,一切有关该股的有效信息,以沪深交易所的公告为准,敬请投资者注意风险。声明:如本站内容不慎侵犯了您的权益,请联系邮箱:wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。
-
终昔绿荫丛中一线红,抓紧买入莫放松;下跌趋缓,反弹亦缓;下跌加速,反弹亦速;平静水面一波高,当心后面大波涛;底部长阳第一次,坚决持股到收市;一根巨阳头顶光,尾市抢盘我清仓;首日长阳慎持仓,次日震荡做差忙;大涨之后必回调,K线多日画三角;小阳携量往上排,暴发长阳还没来;我不发疯不会赔空,我不疯狂哪会灭亡;热股不可恋,热点要常换;从始炒到终,到头一场空;2017-05-07 16:48:25
快速回复
- 1 大唐电信再次实施重大资产注入势在必行!时间上可能会在2024年底前,因为今年是二(大唐电信600198)
- 2 在股市中,看到其他股票疯涨而想换仓是很自然的想法。然而,频繁地换仓可能会导致交易
- 3 超短线调整基本到位,60分钟和30分钟级别kdj超卖,买买买!
- 4 公告解读:1消除了对大唐微电子业绩的疑虑,即大唐微电子2023年净利润是有保障的
- 5 关于大唐电信,我一直都没有离开,只是也没有太多的好说的,之前的观点都没有发生改变
- 6 收盘分析1、ST*天山:还有一点仓位,看来真的成妖了2、ST步森:今天开盘打板进
- 7 筹码分布太完美了,集中度在升高,主升浪可期!
- 8 今日操作思路:1、ST天龙:冲高出一部分降低成本保住利润,按照往年惯性及今年情况
- 9 几个股逻辑:1、ST天龙:潜在股权变更,有央企可能。2、*st天山:股权变更,正
- 10 下周操作思路:1、ST天龙:拿了三年多,坐过很多次过山车,明天涨跌继续都不走2、
- 上海贝岭股吧
- 浙大网新股吧
- 华东科技股吧
- 隧道股份股吧
- 深赛格股吧
- 光大银行股吧
- 中国银行股吧
- 永鼎股份股吧
- 苏州高新股吧
- 新安股份股吧
- 精达股份股吧
- 中国医药股吧
- 东风科技股吧
- 金健米业股吧
- 西部资源股吧
- 招商银行股吧
- 中联重科股吧
- 中国宝安股吧
- 中集集团股吧
- 德赛电池股吧
- 复星医药股吧
- 宇通客车股吧
- 中国建筑股吧
- 葛洲坝股吧
- 大唐电信股吧
- 华丽家族股吧
- 罗牛山股吧
- 中色股份股吧
- 京东方A股吧
- 新疆天业股吧
- 天坛生物股吧
- 抚顺特钢股吧
- 锦龙股份股吧
- 云天化股吧
- 振华科技股吧
- 国中水务股吧
- 华发股份股吧
- 飞乐音响股吧
- 青岛双星股吧
- 中国核电股吧
- 中国中铁股吧
- 西部矿业股吧
- 时代新材股吧
- 科达股份股吧
- 士兰微股吧
- 浦发银行股吧
- 中金黄金股吧
- 哈投股份股吧
- 航天晨光股吧
- 同仁堂股吧
- 维维股份股吧
- 福耀玻璃股吧
- 新五丰股吧
- 中航资本股吧
- 中金岭南股吧
- 丰原药业股吧
- 四环生物股吧
- 哈药股份股吧
- 万向钱潮股吧
- 中国高科股吧