- 上海贝岭股票
- 浙大网新股票
- 华东科技股票
- 隧道股份股票
- 深赛格股票
- 光大银行股票
- 中国银行股票
- 永鼎股份股票
- 苏州高新股票
- 新安股份股票
- 精达股份股票
- 中国医药股票
- 东风科技股票
- 金健米业股票
- 西部资源股票
- 招商银行股票
- 中联重科股票
- 中国宝安股票
- 中集集团股票
- 德赛电池股票
- 复星医药股票
- 宇通客车股票
- 中国建筑股票
- 葛洲坝股票
- 大唐电信股票
- 华丽家族股票
- 罗牛山股票
- 中色股份股票
- 京东方A股票
- 新疆天业股票
- 天坛生物股票
- 抚顺特钢股票
- 锦龙股份股票
- 云天化股票
- 振华科技股票
- 国中水务股票
- 华发股份股票
- 飞乐音响股票
- 青岛双星股票
- 中国核电股票
- 中国中铁股票
- 西部矿业股票
- 时代新材股票
- 科达股份股票
- 士兰微股票
- 浦发银行股票
- 中金黄金股票
- 哈投股份股票
- 航天晨光股票
- 同仁堂股票
- 维维股份股票
- 福耀玻璃股票
- 新五丰股票
- 中航资本股票
- 中金岭南股票
- 丰原药业股票
- 四环生物股票
- 哈药股份股票
- 万向钱潮股票
- 中国高科股票
研报日期:2017-03-14
业绩简评 顺丰控股2016年实现营业收入574.8亿元,同比增长19.5%;归属上市公司股东的净利润41.8亿元,同比增长280%;基本每股收益为1.06元,同比增长279%;每10股派发现金红利1元(含税)。 经营分析 经营业绩超承诺利润,净利率大幅提升:公司2016年归母净利润达到41.8亿,其中扣非后归母净利润为26.43亿,较承诺利润超4.58亿;非经常性损益达到15.8亿元,主要是顺丰香港购买翠玉控股及其附属公司的股权为非同一控制下的企业合并,计入营业外收入负商誉12.32亿元。从整体来看,公司经营较稳定。公司营收增速主要来自于业务量的增长,2016年公司实现快件业务量25.8亿票,同比增长31%;公司2016年的毛利率达到19.7%,较去年同期的20.4%,略有下降保持稳定;净利率达到4.6%,较去年同期的3.4%有较大幅度上升,主要原因是销售及管理费用占营收比例有明显大幅下降,公司2016年紧控成本,职工薪酬、销售商品成本均有明显缩减。 成本控制或是未来业绩增长主要影响因素:分季节来看,4个季度公司实现营收分别为123/138/144/170亿元,归母净利润分别为7/10/2/7.5亿元。我们认为公司在下半年业绩表现较差的原因主要是,快递旺季需求增长较快,导致公司本身运力紧张,致使公司策略性的增加网点线路及人员的投入,导致成本大幅增长。同时从成本结构来看,公司在2016年外包成本占比从22%上升至45%,主要是公司为了紧控成本,对部分业务环节进行外包。从以上信息来看,目前成本及费用支出对于公司业绩增长具有决定性的作用,在整个快递市场增速开始下滑同时大量资本支出即将投入的阶段,公司未来如何保障利润率稳健或提升将是业绩增长的重要影响因素。 精准定位中高端,布局综合物流服务:作为国内快递行业的标杆企业,顺丰精准定位中高端市场。直营模式下自有的庞大网络、运力、IT系统保证了速递业务的效率与安全;公司现有自营全货机36架,自营网点1.3万余个,年研发投入金额约5.6亿元。顺丰用“供应链 ”整合产业生态,构建集物流、资金流和信息流为一体的开放生态系统。依托强大的干线运输能力,发达的信息系统和中高端的客户,打通物流全产业链,融合仓配、重货运输、供应链金融等,布局O2O、丰巢科技,向综合物流服务商转型,具备前瞻性。综合考虑公司规模、运营模式、品牌口碑、发展趋势,顺丰是最有可能崛起为世界级巨头的企业。 盈利调整 我们预计公司2017-19年EPS分别为1.2/1.5/1.8元/股。 投资建议 顺丰精准定位中高端市场的前瞻性战略,以及转型综合物流服务的格局初现,预计顺丰可能在这轮竞争中率先脱颖而出,成为行业寡头,给予“买入”评级。 风险 快递行业整体增速放缓,快递行业竞争激烈,人工成本或油价大幅上升等;[国金证券股份有限公司][点击查看PDF原文] 今日最新研究报告
提示:本文属于研究报告栏目,仅为机构或分析人士对一只股票的个人观点和看法,并非正式的新闻报道,本网不保证其真实性和客观性,一切有关该股的有效信息,以沪深交易所的公告为准,敬请投资者注意风险。声明:如本站内容不慎侵犯了您的权益,请联系邮箱:wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。
-
倪建中国五矿集团公司验收专家组,在听取五矿稀土集团组建工作情况汇报,并审查相关材料后,一致同意中国五矿以五矿稀土集团为平台组建大型稀土企业集团工作通过验收。被低估4倍!重稀土龙头股五矿稀土的市值,仅为轻稀土龙头股的四分之一!~~~五矿稀土(st五稀)已经公告扭亏即将摘帽,并且于2016年12月公告成功收购2个重稀土矿(在五矿稀土收购的华泰鑫拓地质公司旗下)!国家打击稀土走私与非法开采,国家稀土收储,稀土供应减少价格上涨,五矿稀土股价跌近4倍,严重超跌!还是购买重稀土矿的重组股!稀土股中的唯一央企~五矿稀土000831的市值仅仅是轻稀土股龙头北方稀土的四分之一,重稀土更加稀缺,价值远远高于普通轻稀土,说明五矿稀土被低估四倍!!2017-03-14 15:00:49
-
万巫执03-14 14:44云意电气300304尾盘再次拉起,4月21号机构限售股解禁,机构做多股价为了卖高价,但为了不惹监管的麻烦,震荡上行的节奏!进二退一,股性非常活跃,游资反复进出。2017-03-14 15:38:38
快速回复
- 上海贝岭股吧
- 浙大网新股吧
- 华东科技股吧
- 隧道股份股吧
- 深赛格股吧
- 光大银行股吧
- 中国银行股吧
- 永鼎股份股吧
- 苏州高新股吧
- 新安股份股吧
- 精达股份股吧
- 中国医药股吧
- 东风科技股吧
- 金健米业股吧
- 西部资源股吧
- 招商银行股吧
- 中联重科股吧
- 中国宝安股吧
- 中集集团股吧
- 德赛电池股吧
- 复星医药股吧
- 宇通客车股吧
- 中国建筑股吧
- 葛洲坝股吧
- 大唐电信股吧
- 华丽家族股吧
- 罗牛山股吧
- 中色股份股吧
- 京东方A股吧
- 新疆天业股吧
- 天坛生物股吧
- 抚顺特钢股吧
- 锦龙股份股吧
- 云天化股吧
- 振华科技股吧
- 国中水务股吧
- 华发股份股吧
- 飞乐音响股吧
- 青岛双星股吧
- 中国核电股吧
- 中国中铁股吧
- 西部矿业股吧
- 时代新材股吧
- 科达股份股吧
- 士兰微股吧
- 浦发银行股吧
- 中金黄金股吧
- 哈投股份股吧
- 航天晨光股吧
- 同仁堂股吧
- 维维股份股吧
- 福耀玻璃股吧
- 新五丰股吧
- 中航资本股吧
- 中金岭南股吧
- 丰原药业股吧
- 四环生物股吧
- 哈药股份股吧
- 万向钱潮股吧
- 中国高科股吧