新材料军工双主业稳步发展

后指

(发表于: 神剑股份股吧更新时间: )

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新材料军工双主业稳步发展查看PDF原文

研报日期：2017-02-16

　　神剑股份(002361)　　近期我们调研了神剑股份，就公司未来双主业的发展和公司领导进行了交流。　　化工新材料业务稳健发展　　公司是国内乃至国际上最大的粉末涂料用聚酯树脂供应商，2015 年销量为11 万吨，占国内市场份额近 25%，公司预计 2016 年销量约 12.6 万吨，增速 14%。公司规划“十三五”时期聚酯树脂业务年均增速达到 10%，2020年产能达到 20 万吨，市占率达到 40%。目前国内聚酯树脂规模以上（1 万吨/年）生产企业达到 16 家左右，占国内总产能的 60-70%，由于国家环保政策日趋严格，未来部分小产将会陆续关停，公司作为行业龙头将分享这一部分市场空间。公司自上市以来出口收入不断提高，目前产品已出口到中东、北美、南美等地，2016 年出口收入占公司总营收近 20%，随着公司开拓国际市场能力的增强，出口业务将保持稳定增长势头。　　布局上游原材料，提高盈利能力　　近二年公司聚酯树脂业务毛利率出现了持续的提升，主要得益于核心原材料 PTA 和 NPG 价格持续下跌，目前石油价格回暖，各类基础化工品价格持续上升，公司提前布局 NPG 大大缓解了这一压力。公司参股的利华益神剑年产 3 万吨新戊二醇项目已于年初投产，生产线采用国际领先的加氢法，产品收率显着高于目前主流的甲酸钠法，此外马鞍山神剑的 4 万吨 NPG 产能也将于 2018 年陆续投产，未来公司 NPG 将实现自给自足，这将进一步降低公司的生产成本，提高了公司产品的盈利水平和市场竞争力　　整合西安嘉业业务，提高公司竞争力　　2015 年公司通过收购西安嘉业进军高端装备制造业，西安嘉业主要从事航空航天及轨道交通行业提供工装、结构件及总成产品，公司主要客户包括西飞集团、上飞集团、沈飞集团、陕飞集团、唐山客车、长春客车等国内知名航空航天及轨道交通企业。2016 年 8 月，公司增资西安嘉业 2 亿元，成立研发中心，未来将在 3D 打印技术，内高压充液成型技术、粉末热等静压成形技术、复合镁钛合金等技术领域加大投入，集中力量做大做强。此外公司还变更了芜湖裕昌的业务范围，未来将承担西安嘉业之前分包出去的部分业务，进一步提高公司在高端制造领域的营收。　　拟收购中星伟业，完善军工布局　　2017 年 1 月公司发布公告拟通过西安嘉业收购中星伟业 60%股权，中星伟业具备武器装备科研生产许可证、二级保密资质、装备承制单位许可证、武器装备质量体系认证、高新技术企业等资质，公司北斗系列产品在所处行业中具有较强的竞争优势。西安嘉业公司目前主要业务包括航空、航天及轨道交通高端装备制造领域，而中星伟业主要业务集中于海上、海下导航，具有较强竞争优势，未来发展空间广阔，中星伟业的业务资质及经营范围都是西安嘉业公司在未来业务拓展方面的补充和加强。　　盈利预测与估值　　考虑到公司聚酯树脂产品稳步发展，同时西安嘉业的高端装备制造具有一定技术、人才优势，发展潜力大，市场前景看好。我们预计 2016-18 年的EPS 为 0.20 元、 0.31 元、 0.36 元，对应当前股价 PE 分别为 45X、 29X、 25X。给予“增持”评级。[华安证券][点击查看PDF原文] 今日最新研究报告

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费吾

沙发

2017-02-16 17:17:46
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阮移

又要套人了，千万别买。忠告。

2017-02-16 17:18:47
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步左北

用？

2017-02-16 17:18:49
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韦悠

jb用？

2017-02-16 17:19:13
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晏味婧

说到天花乱坠也没有毛用股票涨涨停板才是有道理滴

2017-02-16 17:24:09
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蓟佩

发展个屁。

2017-02-16 17:31:18
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郜劬

研报一出，必跌。所有的研报都是托，这点资料早就有了，忽悠新股民

2017-02-16 17:39:18
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何七畔

就是不涨有毛用

2017-02-16 17:39:18
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孟俊卒

卖方研报

2017-02-16 17:48:58
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汤叮股

这新闻一出，就是套人新闻大家千万不要买

2017-02-16 18:00:40
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贺初

有个屁用

2017-02-16 18:11:05
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陈侃蚊

研报一出，必跌

2017-02-16 18:31:45
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冉悟斌

跑路撤退

2017-02-16 18:41:40
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严己桌

35元中长线

2017-02-16 19:29:38
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莘奸侃

明天拉高卖

2017-02-16 19:59:27
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谈返

研报上写的是近期，其实研报早在涨之前就出了，涨完了才告诉你们，所以明天，自求多福

2017-02-16 20:08:50
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晏味婧

这个研报的利好早兑现了，现在出来就是套人跑路

2017-02-16 20:39:44
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蓟光

虽然只建了一成仓位，出研报是利好，怎么会有这么多人唱空，居心何在，即使踏空了，唱空对你们有啥好处，即使跌到0元，踏空的也没一毛钱可赚。只想说唱空的真实范贱！

2017-02-16 20:51:26
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何捉朱

已经被套了，发这个有用吗

2017-02-16 20:53:33
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奚纽

让你解套，傻啊

2017-02-16 20:57:38
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