民族品牌电梯龙头持续快速增长机器人投资公司将打开成长空间

戈成拿

(发表于: 康力电梯股吧更新时间: )

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民族品牌电梯龙头持续快速增长机器人投资公司将打开成长空间

研报日期：2016-03-14

　　康力电梯(002367)　　民族品牌电梯龙头业绩快速增长；机器人投资公司打开成长空间　　公司是我国民族品牌电梯龙头企业，近 5 年净利润复合增速达到26.3%。公司参股康力优蓝迈出进军服务机器人的第一步。公司拟以自有资金 2亿元成立“康力机器人产业投资公司” ，加快完善机器人产业布局。　　电梯行业：受益新型城镇化，民族品牌龙头未来几年仍将保持增长　　国内电梯年需求超 1200 亿元，未来 3 年将保持较高水平。电梯配置密度提高、新型城镇化拉动、更新需求、出口、维保服务等驱动增长。民族品牌性价比优势渐现，龙头企业未来 3年业绩有望保持正增长。　　国外主要电梯企业收入超 500 亿元，市值超 1000 亿元，是康力电梯10 倍左右，公司成长潜力巨大。　　服务机器人：未来世界的“新物种” ，好比 30年前的电脑，爆发点临近　　服务机器人好比是 30 年前的电脑、15 年前的手机，未来将走进千家万户。汽车诞生后，目前保有量已远远超过马；服务机器人不同于工业机器人，属于消费品，市场空间巨大，市场需求量可能以“亿”为单位。　　2014-2017年全球服务机器人市场规模累计将达 2000亿， 2013 年当年仅为 300 亿，未来三年复合增速将达 22%；中国市场增速远高于全球增速。我们预计未来十年全球服务机器人市场需求超万亿。　　投资建议：增发已过会，目前股价低于增发底价， “谨慎推荐”评级　　预计 2015-2017 年 EPS 为 0.66/0.77/0.90 元，PE 为 19/16/14 倍。公司拟增发募资不超过 9.1亿元，目前增发已经过会，增发底价 15.11 元。　　催化剂：人工智能/服务机器人领域行业性重大突破；公司机器人领域外延获得重大突破，公司中标大额订单等。　　主要风险因素：地产政策风险导致电梯需求增速低于预期、公司产品出现安全事故、公司服务机器人市场推广不及预期。今日最新研究报告

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