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朝歌科技
朝歌科技倔强上市新套路 带着旧病新疾第三次赤膊IPO作者:来源:证券时报网2017-07-04 10:06 新疾又出 如此看来,经过这几年的“卧薪尝胆”,朝歌科技的旧疾并未治好太多。而就新的招股书来看,其又增添了一些新的问题。 据公开数据显示,2014年至2016年,朝歌科技营业收入分别为:3.4亿元、5.9亿元和9.2亿元,分别同比增长72%和55%。可在飞速增长的营收面前,其净利润却爬坡缓慢,报告期内分别为:-2033万元、3175万元以及4488万元。在营收达3.4亿元的2014年,净利润甚至出现了亏损。这究竟是什么原因导致的呢? 细看其财务报表,记者发现朝歌科技的营收虽然增长很快,但其毛利率却远低于同行业其他公司。以近三年来数据为例,朝歌科技毛利率不仅远低于中兴通讯(23.740, -0.23,-0.96%)、烽火通讯等行业领先企业,也大幅低于行业平均水平。其中2016年行业平均毛利率为22.3%,而朝歌科技为14.9%,仅略高于裕兴科技。 这个问题的出现与近几年行业竞争愈加激烈脱不了干系。早年,由于国家政策不明朗,入局IPTV终端业务的企业并不多,但随着“三网融合”等政策出台,越来越多的企业开始重视IPTV等业务,市场竞争也越来越激烈。其中创维数字等企业,本身就耕耘电视行业多年,具有较大竞争优势;而中兴通讯、烽火通信等企业的业务较为综合,相比之下,业务单一的朝歌科技并不具备突出优势。 为了稳住市场份额及销售额,近年来朝歌科技也在不断下调产品价格,其互动电视智能终端产品2014年至2016年的平均销售单价分别为:167元、156元、146元,议价能力越来越弱。 除此之外,从资产负债表看,2016年朝歌科技的货币资金虽达1.43亿元,但细看之下,很大一部分是借款所致。2016年,公司筹资活动产生的现金流量净额为8067万元,而且同期还将自己仅有的四套房产及相应土地全部抵押了出去。这一情况不得不令投资者产生疑虑,公司近期是否现金流已变得很紧张?是否是为了冲击上市又抵押又贷款“装点门面”? 这一疑虑在其现金流量表中也得到验证,2014年至2016年,公司经营活动产生的现金流量净额分别为:-6023.54万元、6165.11万元和-863.63万元,起伏不定,还有两年出现了负值。这种情况不得不令人担心公司已出现了“造血”能力不足的情况。可谓旧病未去,新病又来。 公司“造血”能力到底是哪里出现了问题呢?其中很大一部分原因则是其日益庞大的应收账款和存货。其中应收账款从2014年的1.03亿元,增长到2016年的1.94亿元,存货则从2014年的7742万元增加到了2016年的1.68亿元,这两项几年的增加额加起来就达到1.8亿元,比近三年公司净利润之和高得多。这在很大程度上占用了朝歌科技的资金,重压之下,公司的流动性必然出现问题,随之而来的,是越来越重的债务负担。2014年到2016年,公司的负债率从34%一路上升至58%,负债越来越高,偿债能力却越来越弱,令业内人士及投资者甚是为其未来前景感到担忧。
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滕壮娘2017-07-15 06:18:01
快速回复
- 1 今天给了两次机会都没有止盈,可能是认知不到位,今天离场没有任何毛病,走的不及预期(卓翼科技002369)
- 2 今天是最后低位积极抄底翻倍上涨,华为和小米订单都在暴涨业绩将几倍增长
- 3 我养的狗,我最清楚。如果周一跌停,没有什么可犹豫的,大幅加仓。
- 4 明天不跌我销户,10年的股市经验,首先大盘快破3000,第二板块进入回调,第三,
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- 10 卓翼科技:2023年半年度业绩预告
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