主营业务保持较快发展，V2X扬帆起航

陆贝杭

(发表于: 千方科技股吧更新时间: )

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主营业务保持较快发展，V2X扬帆起航

研报日期：2016-11-03

　　千方科技(002373)　　主营业务保持较快发展。前三季度营收保持较快稳定增长，归母净利润虽说增长较慢但扣非后净利润同比增长了18.21%。公告同时也披露了2016 年度预计经营业绩，归母净利润同比增长9.23%-26.30%，如果剔除2015 年售楼产生的处置受益4092.55 万元，全年归母净利润同比则增长26.97%-46.81%，说明公司主营业务保持较快速度健康发展。　　交通大数据运营战略不变，城市智慧交通运营服业务值得期待。公司积极开展“大交通数据平台交通出行运营服务车联网V2X”产业战略的布局，近期重点定位在城市智慧交通运营服务，包括智慧停车，公交信息服务和出租车运营三大内容。智慧停车方面，除千方停车专注于上海市场之外，与首开鸿城新成立的首开千方将专注于北京区域停车业务，首开鸿城拥有较好的社区停车场资源，结合公司的智慧停车改造和运营的经验，将打造新的盈利增长点。公交信息服务方面，公司的电子站牌已经拓展到上海，潍坊，秦皇岛，阜阳，昆明和西安等城市，未来将持续通过电子站牌上的交互式广告来获得收入。出租车运营方面，目前现已拥有乌鲁木齐、呼和浩特、秦皇岛、郑州、洛阳等城市的出租车LED 媒体广告经营权。公司的城市智慧交通运营拓展顺利，未来将成为新的增长点。　　智能网联汽车路线图发布，V2X 扬帆起航：10 月26 日，受国家制造强国建设战略咨询委员会、工信部委托的节能与新能源汽车技术路线图正式发布，其中智能网联汽车路线图显示：智能网联汽车市占率实现2020 年驾驶辅助与部分自动驾驶市占率50%，2025 年高度自动驾驶市占率15%，2030 年完全自动驾驶市占率10%。该路线图对行业有导向作用，同时也预示着智能网联汽车受到政策大力支持，进入高速发展阶段。公司在电子车牌和ETC 的早早布局为公司的车联网V2X战略打下了基础，近期又出资成立了北京智能车联科技产业创新中心、捐赠设立了中关村智通智能交通产业联盟，势必能乘上车联网快速成长的风口。　　盈利预测和投资评级：我们预计2016～2018 年公司营业收入分别为21.65 亿元、27.27 亿元和32.48 亿元，归属于上市公司股东的净利润分别为3.58 亿元、4.49 亿元和5.40 亿元，按最新股本计算每股收益分别为0.32 元、0.41 元和0.49 元，最新股价对应PE 分别为51 倍41 倍和34 倍，维持“增持”投资评级。　　股价催化剂：电子车牌业务取得重大进展，V2X 标准加速落地。　　风险因素：业务对政府采购的依赖，业务整合不利带来的风险。今日最新研究报告

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