研报日期：2016-08-24

　　东山精密(002384)　　公告：1、2016 年度上半年公司实现营业收入24.26 亿元，比上年同期增长32.43 %。实现净利润 15,123 万元，比上年同期上升182.58 %。2、2016 年1-9 月归属于上市公司股东的净利润变动幅度在180%-220%，对应净利润为1.58 亿-1.80 亿元。新收购的MFLX 将于2016 年8 月1日纳入合并范围，预计将在一定程度上提升公司业绩；此外，公司为收购MFLX 公司100%股权发生的融资费用和中介费用约为1.3 亿元。　　点评：我们首家深度覆盖推荐东山精密，公司上半年业绩验证符合预期！前三季度业绩指引来看，归属上市股东净利润1.58-1.80 亿元，同比增长180%-220%，对应三季度单季635-2886 万元（收购MFLX 融资和中介费用约1.3 亿元），较上年同期276 万大幅增长！公司今年4G和电视业务开展顺利，连续拿下多个项目订单，全年业绩体量有保证。收购MFLX 完成切入FPC 领域，有望带来新的业务空间及协同效应，坚定推荐！　　投资建议：公司上半年业绩超市场预期，宣告业绩拐点到来！公司积极开拓互联网电视业务，预计今年电视代工业务迎来跨越式增长。天线、钣金等主业多点开花，将维持业绩体量，17 年滤波器等业务将带来新的成长空间。同时通过收购MFLX，进入FPC 领域将带来新的业务空间，MFLX 纳入并表有望进一步提升公司业绩。公司未来在大客户中的份额预计大幅度提升，同时有望进入新能源汽车产业链，成长性突出，维持推荐，给予买入-A 评级，6 个月目标价27 元。　　风险提示：行业下游需求不达预期 今日最新研究报告

声明：如本站内容不慎侵犯了您的权益，请联系邮箱：wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。