投资价值分析报告：积极开拓海外市场，谋求战略转型

空素

(发表于: 远东传动股吧更新时间: )

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投资价值分析报告：积极开拓海外市场，谋求战略转型

研报日期：2016-02-16

　　远东传动(002406)　　独特视角：　　1、根据公司发展方向挖掘未来增长潜力；　　2、结合市场需求分析公司业绩增长机会；　　3、结合公司动态总结公司主要看点。　　投资要点：　　非等速传动轴龙头企业，进一步做长产业链　　1）公司是非等速传动轴龙头企业，产品涵盖轻型、中型、重型卡车和工程机械四大系列，重卡和工程机械领域市占率达 28%和 60%。 2）公司通过收购许昌远博进一步做长产业链，下一步将进一步提高其传动轴轴管产能，实现重要零部件供应链掌控。　　公司 2016 年有望迎来业绩拐点　　首先，非等速传动轴市场需求有望保持稳中有升态势， 2016 年货车和工程机械对非等速传动轴需求量预计为 490.43 万套，同比增长 6.45%；其次，公司积极谋求战略转型，并有望带动业绩的提升： 1）公司积极开拓国外市场， 2015年出口有望达到 0.97 亿元，并已通过 Volvo 商用车配套认证，后续有望大批量供货。 2）公司正在积极研发轿车用等速传动轴， 2016 年研发有望取得重大突破，市场前景广阔。 3）军工业务增长预期强烈，公司已与三江万山和包头北奔开展战略合作，并有望以此为跳板获取军工配套资质和加快军工相关业务发展。 4）公司加快推进智能制造和工业 4.0 相关业务，已与沈阳机床开展全方位战略合作，以期实现传动轴零部件高端智能化加工，目前已运行 6条智能生产线，未来有望实现全面智能化和自动化生产。　　盈利预测，给予“增持”评级　　预计公司 2015-17 年实现营业收入 9.87/12.06/14.70 亿元，同比增长-16.86/22.20/21.92% ；实现净利润 1.26/1.54/1.93 亿元，同比增长-2.32/21.87%/25.90%，对应 EPS 分别为 0.22/0.27/0.34 元。综合绝对估值与相对估值，公司的合理价值区间应为 9.45-10.5 元/股。　　作为非传动轴龙头企业，公司技术和产品已获得国内外市场认可，未来有望在海外市场和轿车用等速传动轴领域取得突破。同时，公司积极谋求战略转型，涉足军工和智能制造等业务，相关业务的拓展将有望提升公司预期，首次覆盖给予公司“增持”评级。今日最新研究报告

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宿印艮

发研报了，是要拉了吗

2016-02-16 10:22:30
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花杳做

2016-02-16 10:22:50
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谭伽昀

不是17吗？还是光大靠谱

2016-02-16 10:29:23
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简紫瓦

研报就是要跌先兆

2016-02-16 10:33:19
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娄货

涨啊，真是偏低啊，14元下至7元，在7元一个月了，没拉过啊

2016-02-16 10:53:23
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养原叫

算利好吗？那就是要出货了

2016-02-16 10:53:55
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终皈

一发研报就跌！12跌到7元，这是想跌到4.5的节奏呀

2016-02-16 11:03:59
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梁弟

这份研究报告很实事求是。价值投资远东传动两市第一低票，14元下至7元，在7元一个月了，没起色啊，庄家太熊

2016-02-16 11:41:04
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庾觅

现在这价格，能跌到哪里去？

2016-02-16 12:10:53
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边素倚

我也看好

2016-02-17 07:56:07
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郦玳角

小盘都在拉，你的价格这低，主力还熊干嘛

2016-02-18 09:41:09
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闻牛

吃了碗牛肉面，再剪了个头，冷风一吹，结果，伤不起了。再跌，全都要傻了。

2016-02-18 19:13:08
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胡第有

2017-04-10 12:56:55
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