【个股点晴】　　　　1.六氟磷酸锂龙头企业(产品大幅上涨--最新报价已接近45万)　　　　2.多元化布局大健康领域(两会概念)　　　　九九久(002411)公司2月18日下午，在互动平台回答网友提问：“公司旗下必康智慧工厂听说今年8月可以投产，是否有其事？”　　　　公司回复：目前项目正在抓紧建设中，如有实质性进展公司将及时在法定披露媒体发布相关公告。谢谢！　　　　资料显示，陕西必康作价逾70亿借壳上市，公司拟以7.8元/股非公开发行不超过9亿股，合计作价70.2亿元收购新沂必康等持有的陕西必康100%股权；同时拟以8.39元/股，向李宗松、周新基、陈耀民、薛竣何建东非公开发行股票募集配套资金23.2亿元，主要用于标的资产子公司必康江苏的制药生产线技改搬迁项目。　　　　大健康概念　　　　据介绍，陕西必康成立于1997年，是集原料药、中成药及化学药品等生产和营销于一体的现代化大型医药企业集团，是国内目前制药行业拥有全剂型、品种数量最多的制药企业之一。陕西必康医药产品系列齐全，产品覆盖面广，其中有266个药品品种进入国家医保目录，有7个药品品种未进入国家医保目录，但进入了省级医保目录，另有近20个独家产品，主要产品类型以片剂、颗粒剂、胶囊及口服液为主。　　　　根据方案，新沂必康和陕西北度承诺：陕西必康在2015年、2016年及2017年实现的净利润分别不低于5.5亿元、6.3亿元及7.2亿元。公司表示，通过本次交易，在保留上市公司现有精细化工和新能源、新材料业务的同时，置入盈利能力较强的，发展前景广阔的医药类资产，从根本上改善公司的经营状况，增强公司的持续盈利能力和发展潜力，提高公司的资产质量。　　　　投资要点:　　　　六氟磷酸锂价格持续上涨,2016年延续供给紧张局面。2015年受益新能源汽车爆发式增长,行业迎来供需拐点,产品价格一路上涨,涨幅超过1倍,目前最新售价已超过26万元/吨。六氟磷酸锂扩产需要较大投入,并且环保审批慢建设周期较长,一般来说需要12-15个月的扩产周期。根据现有厂商的产能和扩产计划来看,目前全球行业总产能约1.5万吨,累计2.2万吨扩产计划,新增产能将在2017年逐渐释放,而2016年需求约为1.7万吨,有望延续供给紧张局面。　　　　公司现有2000吨六氟磷酸锂产能,在建3000吨,业绩弹性空间很大。公司六氟磷酸锂产能从400吨扩建至目前2000吨,另有3000吨产能在建,预计2017年有望投产最终形成年产5000吨六氟磷酸锂产能。以2016年2000吨产能数据,根据我们测算,六氟磷酸锂每涨价5万元,公司净利润增加0.65亿元,EPS增加0.05元。　　　　新材料超高分子量聚乙烯纤维有望迎来放量。公司另一大主营产品超高分子量聚乙烯纤维是继碳纤维、芳纶之后的第三代高性能特种工业用化学纤维。目前全球年需求量约5万吨,随着军品、民品特别是量大面广的各类高强轻质缆绳等领域的开发,未来5年市场年需求量有望增长至10万吨。公司目前产能1600吨,二期1600吨产能已投入建设。我们预计1600吨产能完全释放有望实现销售收入2亿元,毛利率约20%左右。　　　　陕西必康借壳上市,公司业绩大幅增长。2015年公司发行9.06亿股作价70.2亿元收购陕西必康100%股份,另外发行2.78亿股募集配套资金23.2亿元。收购完成后,新沂必康持有公司37.98%的股份,成为控股股东;李宗松合计控制公司股份达到50.83%,成为实际控制人。陕西必康承诺2015、2016、2017年实现业绩不低于5.65亿元、6.30亿元及7.20亿元,公司2016年1月13日预告2015年实现净利润5.1亿元-6.1亿元,以最低值5.1亿元测算,公司目前市值对应2015年估值水平约36倍。　　　　盈利预测及估值。我们预计2015-2017年公司EPS分别为0.44、0.67元、0.77元,首次覆盖给予公司“买入”评级;6个月目标价20元,对应2016年30倍动态市盈率。　　　　风险提示。新产品拓展不达预期,新能源汽车销量低于预期,公司业务整合不顺。(海通证券)

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