有人说：“亏损只能理解为经营不善，管理者中饱私囊”。如果亏损发生在行业景气周期高涨时，这种说法可能有道理。但2016年下半年是锗价最低迷的时段，又遭到泛亚事件的意外冲击，锗价出现非理性下跌，跌进行业成本线。造成公司以前购进的锗原料成本高于可变现净值，公司按2016年底锗价最低价计提了大额存货跌价准备，这是造成2016年亏损最主要的原因。但这种所谓的亏损，只是一种财务处理，并非真实发生。就如同假如今年房价下跌，你的住房市值减少了50万，家庭财产损失了50万，但房子还在你的手中，明年房价上涨，这50万又回来了，而且有可能不止50万。另外一个原因是：2016年区熔锗产品价格处于最低迷期，而购进的锗原料价格处于高位，造成区熔锗生产成本处于高位，毛利率大幅下降。也许有人会问，公司的锗矿资源储量全球第一，为何还要外购原料？这是公司打造全球锗资源霸主成为全球锗行业全产业链一体化龙头的战略决定的。为了这一战略目标，公司趁锗行业景气低迷期，一方面积极寻求通过整合、收购等方式增加自身资源储备、强化资源优势，关注公司的人都知道，仅去年公司就有多次锗资源收购行为。另一方面，公司采取锗价越下跌，外购原料比重越大的经营方式，虽然外购成本高，牺牲了短期利润，但保存了珍贵的资源，要知道，锗是地球上最贫乏的资源，只够开采40年了。这种牺牲短期利润，换取长远利益的经营方式值得很多国企学习。很多国企经营者，为了自己任职期间政绩，不顾企业长远发展，不考虑行业景气周期，把企业自有资源消耗殆尽，失去发展后劲。当行业景气高涨时，云南锗业会减少外购原料比重，增加自给原料比重。这种经营方式，使得公司在行业景气低谷短期内出现盈利大降甚至亏损，但行业景气高涨时，盈利会爆发式增长，所以，公司的业绩弹性是所有资源股中最大的。这样的公司，当行业景气迎来上升周期时，必定盈利增长最大，股价涨幅最大。经营企业，不能只看眼前，要有长远眼光，短期利益必须服从长远利益。从这点看，2016年云南锗业亏损，体现了公司经营者与众不同的经营理念和胆识。上帝把地球上绝大部分高品位锗资源赐予了云南这片土地，云南锗业不成为全球锗行业霸主，上帝都不答应。

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