临兵斗“锗”，军工新贵

殷丘

(发表于: 云南锗业股吧更新时间: )

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临兵斗“锗”，军工新贵

研报日期：2016-07-20

　　云南锗业(002428)　　军工资质认证已进行到最后阶段,涉军业务将使公司业绩大幅增长。公司子公司目前已经通过国军标质量管理体系认证审核，获得武器装备科研生产单位保密资质以及武器装备科研生产许可证，目前正在办理装备承制单位资格认证。军工认证的通过将使云锗切入军工领域，获得军用相关装备的生产、研制、供货资格。红外锗系列产品的军事应用是其应用占比最大的领域。预测云锗在红外军工产品的营收与毛利方面将会有大幅度的变化。　　光伏级锗产品订单放量,四氯化锗达产可期，砷化镓产品蓄势待发。公司今年光伏级锗产品订单放量，预计全年产量达30 万片/年，且结构在向高毛利产品逐步转化，预计光伏级产品营收将翻番。公司目前光纤级产品四氯化锗产能为30 吨/年，受益光纤光缆市场需求的持续旺盛，未来达产后仍有扩产预期。公司砷化镓技术国内领先，砷化镓单晶及晶片项目已经完成试生产，待取得关于环保、安全生产等行政许可后就可以正式投产，进口替代市场空间很大。　　锗价目前已接近成本线，相变存储应用或刺激锗需求，看好中长期锗价拐点。　　锗价目前已接近成本线，锗本身是国家战略储备的稀有金属，今年仍有收储预期。锗是相变存储材料GST 中的一种主要原料，随着相变存储器未来替代闪存成为主流存储设备，会刺激锗的需求将会进一步增加。看好中长期锗价拐点。　　盈利预测与投资建议：　　我们认为，军工转型及新材料预期的双重催化下，公司未来盈利将有显着提升，预计公司2016 年~2018 年EPS 分别为0.09 元、0.17元和0.28 元。当前股价对应的动态PE 分别为181 倍、101 倍和59倍，给予“增持”评级。　　风险提示：　　军工需求不及预期；砷化镓投产进展缓慢；泛亚库存快速流出。今日最新研究报告

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扶倩兼

研报就是下跌前奏

2016-07-20 17:22:55
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包恒妮

出研报为什么短期必跌

2016-07-20 17:31:18
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褚则待

每次利好都不涨，这又出研报，按规律又该跌了吧，其实研报最最最重要的是看后面的风险提示，扯一堆没用的都实现不了，风险提示说的都是事实吧

2016-07-20 18:01:27
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阙妆畏

研报一出短期利空长期利好。最关键的是权威认证了云锗现在是军工新贵了

2016-07-20 19:38:51
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茅屋

还差一个证呢！伪军工股！

2016-07-20 21:35:34
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干亮耘

利好频频现，股东天天减持，还要脸不？

2016-07-21 07:32:09
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史仗

屁

2016-07-21 08:39:51
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孙祖

研报就是核武器，瞬间死伤无数！

2016-07-21 09:59:55
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逮容派

云南锗业连续两天大幅下探，昨天甚至跌破前期低位，不过多方很快收复失地，说明空方力量已不占上峰，后面将是筑底阶段，反转在即，持股的朋友这期间割肉就是缺乏理智了！

2017-03-25 13:00:18
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