斩获国家级特色小镇示范项目，高管增持彰显信心

羊原

(发表于: 棕榈股份股吧更新时间: )

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研报日期：2017-03-23

　　棕榈股份(002431)　　事件：公司近日收到与山东蓬莱市人民政府签署的《葡萄酒特色小镇项目合作协议书》，拟在蓬莱市刘家沟镇范围内整体打造约 10 平方公里葡萄酒特色小镇，项目投资估算约 20 亿元人民币。公司将承担本次合作范围内的规划设计、投融资、建设、运营管理和维护，具体建设内容包括酒庄、商业地产、乡村旅游、葡萄酒旅游、葡萄酒博物馆、体育、健康养老、文化影视传媒基地等相关产业。　　有别于大众的认识：（1）首批“国家级”特色小镇示范项目落地，棕榈股份行业龙头地位凸显。棕榈股份自 2014 年起加大特色小镇建设布局，在特色小镇规划设计、投资建设、项目运营上拥有突出优势并已积累丰富经验，由公司规划建设的长沙“浔龙河”、贵阳“时光贵州”、贵安“云漫湖”等特色小镇项目先后建设完成并已成功投入运营，此次公告的蓬莱市刘家沟镇特色小镇项目是首批 127 个由国家发改委、财政部与住建部共同推荐的特色小镇项目之一，后续融资与政策支持力度有望不断加强，公司特色小镇建设龙头地位凸显。（2）PPP 落地项目近百亿，成长开启新篇章。公司从地产园林龙头转型市政园林，经历阵痛期后， 2016 年四季度开始收获成果，大量 PPP 项目落地，目前已累计新签近 100 亿 PPP 项目，绝大多数已经实现入库，项目质量较好，利润率水平高于地产园林项目，将带动 17 年利润率大幅回升。（3）定增底价提供安全边际，高管增持彰显信心。公司 2016 年 12 月 8 日定增过会，定增底价 8.8 元/股，与当前股价接近，提供较高安全边际；2017 年 1月 17 日董秘冯玉兰女士增持公司 41 万股，增持均价 8.25 元，2017 年 3 月13-16 日，公司董事、总经理林从孝先生通过信托计划增持公司股份对应 1.6亿元，增持均价 9.30 元，高管增持彰显对未来发展信心。　　股价表现的催化剂：业绩和订单超预期；特色小镇的落地超预期等。　　维持盈利预测，维持“增持”评级：预计公司 16 年-18 年净利润为 1.40 亿/5.02 亿 /7.05 亿，增速分别为 166%/259%/40% ；对应 PE 分别为101X/28X/20X，维持增持评级[申万宏源证券有限公司][点击查看PDF原文] 今日最新研究报告

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