盛筵的未来：全球锂资源再平衡2016-202011-16 15:10 安信证券 /查看原文自10 月碳酸锂价格持续上涨以来，市场高度关心全球锂供需格局究竟如何，未来新增产能何时能涌向市场。为此我们系统测算了包括新能源汽车、3C 数码消费品、储能需求和工业需求在内的全球碳酸锂消费量，并梳理了全球36 家主要盐湖/矿山提锂企业的产能、产量和未来投产计划，制作了2016-2020 全球锂供需平衡表。需求冲击导致2015 年全球供需平衡表出现了9100 吨碳酸锂短缺，而非市场预期的供给略大于需求。·按中国全年30 万辆、欧洲和美国市场最新销量重估全年需求，全球新能源汽车对碳酸锂需求已爆发至3.86 万吨，较市场普遍预期暴增1.13 万吨。2015 年全球碳酸锂需求预计为21.18 万吨，同比增速19.64%。除新能源汽车外，工业需求12.3万吨，3C 数码消费品需求5 万吨，储能需求1700 吨。由于生产工艺、成本偏高等因素，今年多处产能未能充分释放，预计2015 年全球盐湖/矿山提锂的总产量仅20.28 万吨。2016 年-2018 年全球碳酸锂需求预计分别为24.42 万吨、28.89 万吨和34.10 万吨，对应增速18.3%、18.0%和19.9%。增长的动力主要来自新能源汽车，若中国新能源汽车产量增速维持100%增长，即使考虑动力电池能量密度上升，2016-2018 年全球新能源汽车碳酸锂需求还将上升至6.41 万吨、9.76 万吨和13.67 万吨，占碳酸锂消费之比也将升至41.4%。，全球工业碳酸锂需求和3C 数码消费品保持稳步增长。储能市场基数尚小，增速虽快，但消费量有限。价格暴涨导致全球锂供给格局正在发生巨大转变，未来供给格局将高度取决于矿山/盐湖新增项目建设进展，而不再受成本约束。2016-2018 年全球碳酸锂产量预计为25.25、34.11 和45.99 万吨，对应增速分别为24.0%、34.5%和35.16%。2016 年由于新增产能释放有限，碳酸锂供给紧张的格局仍将延续。即使全球碳酸锂规划产能供给如期达产，2016 年碳酸锂供给也仅略高于需求8500 吨，如果需求超预期或者供给低于预期，很容易出现供不应求。考虑到新增产能投放不达预期的可能性较大，供需将继续处于紧平衡的格局。2017-2020 年碳酸锂市场可能面临巨大的供给压力。2017-2020 年供需紧平衡能否缓解取决于新增产能能否如期释放，3-5 年内如果电池级碳酸锂价格持续维持在8 万元/吨，则2017 年起碳酸锂市场很可能面临巨大的供给压力

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