公告日期：2016-06-22

公司债券跟踪评级报告降。3．公司于2015年5月完成非公开发行，募集资金15.20亿元，资本实力得以增强的同时，公司债务规模和负债水平有所下降。4．公司的未来增长来源于产能扩张和产品结构升级。藏香猪、生态猪的加大投入利于未来公司产品结构的升级，为公司提供了新的利润增长点。关注1．作为畜牧业的细分子行业之一，生猪养殖行业受自然灾害、疫病、食品安全、原材料价格波动、生猪价格波动、产业政策变化等外部突发因素影响较大，公司经营面临一定的系统性风险。2．公司目前正处于业务规模较快扩张的阶段，重大在建项目未来面临一定的资本性支出压力。3．作为传统农业企业，公司在终端销售渠道建设、新市场开拓能力方面会受到较大挑战。公司目前已实现全产业链的贯通，但下游市场仍处于拓展、发展期，经营业绩已有好转但尚未产生明显经济效益。分析师杨世龙电话：010-85172818邮箱：yangsl@unitedratings.com.cn周婷电话：010-85172818邮箱：zhout@unitedratings.com.cn传真：010-85171273地址：北京市朝阳区建国门外大街2号PICC大厦12层（100022）Http：//www.unitedratings.com.cn雏鹰农牧集团股份有限公司 2公司债券跟踪评级报告一、主体概况雏鹰农牧集团股份有限公司（以下简称“公司”或“雏鹰农牧”）的前身是河南雏鹰禽业发展有限公司，系侯建芳、侯五群及刘喜娣三名自然人于2003年5月14日共同投资组建成立，后于2007年11月更名为“河南雏鹰畜禽发展有限公司”（以下简称“雏鹰有限”）。2009年7月，雏鹰有限整体变更为河南雏鹰农牧股份有限公司，净资产折合公司股本1.00亿股。2010年9月，经中国证监会证监许可[2010]1140号文《关于核准雏鹰农牧集团股份有限公司首次公开发行股票的批复》核准，公司首次公开发行人民币普通股（A）股0.34亿股，发行完成后股本总额为1.34亿股。经深圳证券交易所“深证上[2010]297号”文件核准，公司A股股票在深圳证券交易所成功挂牌上市（股票简称“雏鹰农牧”，股票代码：“002477”）。2011年11月，河南雏鹰农牧股份有限公司更名为雏鹰农牧集团股份有限公司，股票简称和股票代码未变。后经多次资本公积转增股本，截至2013年7月，公司总股本增至8.54亿股。2014年1月，公司非公开增发0.847亿股，发行价格9.54元/股，募集资金总额8.08亿元；2015年4月，公司非公开发行股票1.06亿股，发行价格14.34元/股，募集资金总额为人民币15.20亿元，两次增发后，公司注册资本增至10.45亿元。截至2015年底，公司注册资本为10.45亿元，控股股东为侯建芳先生，持股39.84%。公司实际控制人为侯建芳先生（如下图）。图1截至2015年底公司股权结构图资料来源：公司提供公司主营业务为家畜养殖与销售、家畜屠宰、鲜冻肉熟食以及粮食销售等。经营范围包括畜禽养殖销售及技术开发；农产品销售；从事货物和技术进出口业务；饲料生产销售；铁路专用线货物运输服务（企业自用）；生猪屠宰（限分支机构经营）；预包装食品批发零售；新产品的技术研发。截至2015年底，公司拥有18家控股子公司和7家参股公司，拥有在职员工3,791名。截至2015年底，公司合并资产总额101.81亿元，负债合计54.70亿元，所有者权益（含少数股东权益）47.12亿元，其中归属于母公司所有者权益43.94亿元。2015年，公司实现合并营业收入36.19亿元，净利润（含少数股东损益）2.30亿元，其中归属于母公司所有者的净利润为2.20亿元；经营活动产生的现金流量净额-2.73亿元，现金及现金等价物净增加额为9.71亿元。截至2016年3月底，公司合并资产总额112.21亿元，负债合计64.00亿元，所有者权益（含少数股东权益）48.21亿元，其中归属于……[点击查看原文][查看历史公告]

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