事件点评：15年业绩快报点评-业绩扭亏，雏鹰再飞

侯族

(发表于: 雏鹰农牧股吧更新时间: )

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研报日期：2016-01-29

　　雏鹰农牧(002477)　　事件：　　公司公告2015 年度业绩快报。2015 年度公司实现营业总收入361,751.26 万元，同比增长105.34%；实现净利润23,100.21 万元，同比增长225.43%，归属于上市公司股东的净利润21,647.95 万元，同比增长214.26%；基本每股收益0.2144 元，同比增长213.44%。　　主要观点：　　1．业绩扭亏，雏鹰再飞。　　15 年业绩略超预期。公司15 年实现营业总收入3.6 亿元（预测值3.5 亿元），同比增长105%；实现净利润2.3 亿元（预测值2.1亿元），同比增长225%，归属于上市公司股东的净利润2.2 亿元（预测值2 亿元），同比增长214%；每股收益0.21 元（预测值0.2元），同比增长213%。我们认为，公司扭亏为盈并略超预期的主要原因是：生猪行业去产能使得猪价进入上行周期和成本端玉米价格大幅下跌共同提升生猪养殖利润。公司在吉林、内蒙、滑县先后成功复制以轻资产运营为特点的“雏鹰模式”。我们认为，公司15 年业绩与我们预计基本吻合，并具备实现三年三倍扩张的土地、资金和人才条件。我们预计公司15-17 年生猪出栏量分别为170万头、300 万头、500 万头。　　2、最前卫布局，最稀缺标的　　增发与收购，资产权益扩。报告期末总资产102 亿元，较期初增长41%；归属于上市公司股东的所有者权益4.4 亿元，较期初增长64%。我们认为，公司4 月完成的定增，募集资金15 亿元，增加了公司总资产和所有者权益。此外，15 年3 起收购案（公司收购河南太平种猪繁育有限公司、苏州淘豆食品有限公司、河南杰夫电子商务有限公司），也使得公司资产增加。我们认为，公司收购的太平种猪具备较高的繁育技术，淘豆食品是拥有300 万会员的成熟电商平台，杰夫是河南最大的电商服务平台，公司未来在主业方面具备育种技术优势，在互联网板块将继续做多流量，做精雏牧香产品，并研究80，90 后消费习惯，通过粉丝经济实现电商平台本土化后的流量变现。　　结论：　　我们长期看好公司的轻资产扩张模式，根据公司近几年资源积累和未来两年生猪市场行情，我们预计，公司2016-2017 年实现净利润分别为8.8、12.5 亿元，全面摊薄EPS 分别为0.82、1.24 元，对应PE 为14.5、9.6倍。我们给出雏鹰的6 个月目标价区间为23-25 元/股。维持“强烈推荐”的投资评级。[东兴证券股份有限公司][点击查看PDF原文] 今日最新研究报告

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璩抑

然并卵

2016-01-29 13:57:12
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邰乘梁

公告一出就开始跌

2016-01-29 14:18:48
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梁杖泳

说这么牛，拉个涨停看下，否则闭嘴

2016-01-29 14:35:05
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孟沃痔

总部在河南的公司不会骗人吧？？？

2016-01-29 16:19:17
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胡竟恰

又开始骗钱了

2016-01-29 18:49:16
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养言日

每次都是研报配合主力出货就没点新鲜的？今天跑一天还没跑完么不然这么多利好怎么解释股价不涨这么好的业绩预告都今天没大盘涨的多比平均只差很多昨天跌的都没涨回来

2016-01-29 19:07:42
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彭年

艹你吗B

2016-01-30 14:41:41
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俞伦系

说一大堆，请问他买了多少？没买给我闭嘴

2016-01-30 21:26:40
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缪非租

哎

2016-01-31 04:37:49
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晁岸炊

放的什么屁，找环保局

2016-03-08 15:04:42
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干名机

减持那么多股不扭亏才怪！！！

2016-03-08 16:32:34
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东血不

猪肉涨你不涨

2016-04-28 13:17:45
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山状

业绩上行

2016-05-31 14:08:08
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晏什

继续买

2016-06-01 14:29:43
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秋彩沐

全年高增长可期

2016-06-03 17:31:48
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蒯冕

相信后期还能有涨。

2016-06-06 12:32:59
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林胡记

穿越猪周期的成长股

2016-06-07 14:50:32
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庞末贯

踩点进场！

2016-06-08 10:07:20
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桂吉负

横久必涨

2016-06-08 14:19:59
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郎协体

应该有一波行情吧！

2016-06-12 13:40:31
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