一季度业绩增长48%，扩张步伐有望提速

茹舟泛

(发表于: 富春环保股吧更新时间: )

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一季度业绩增长48%，扩张步伐有望提速

研报日期：2016-04-27

　　富春环保(002479)　　一季度业绩增长48%，毛利率提升8 个百分点　　公司一季度实现收入6.61 亿元，同比下降19.24%；归属于上市公司股东净利润4409 万元，同比增长47.81%。受益于燃料价格下跌，公司一季度毛利同比提升8.49 个百分点至17.91%，毛利增长54%，实现盈利大幅增长。公司预计1-6 月归母净利润1.19 亿-1.39 亿，同比增长20%-40%。　　固废处置初具规模，“固废热电”模式有望加快复制　　公司目前拥有富阳、衢州、常州、溧阳（筹建中）四大产业基地，收购清园生态后，日处理垃圾能力1000 吨，污泥处置能力达到6000 吨。公司收购热电项目，通过技术改造成固废（垃圾、污泥）处理热电联产机组，享受补贴电价，提升项目盈利能力，该模式有望加快复制。　　本部业绩向上弹性显着　　由于历史原因，公司本部供热价格仅为100 元/蒸吨左右，远低于浙江其他地区150 元/蒸吨左右的价格，公司完成当地整合后，富阳当地仅剩一家竞争对手，对于提价诉求一致。此外，本部热电联产业务处于景气最低点，若气量、热价上涨则业绩向上弹性显着。　　激励到位董事长换帅，扩张步伐有望提速　　预计公司16-18 年EPS 分别为0.39、0.47、0.59 元，对应PE 分别为31X、26X 和21X。2015 年7 月公司完成非公开发行，向大股东、核心管理层、战投募集4.8 亿元以补充流动资金，发行价格7.39 元。公司员工持股计划（优先、次级2：1）完成，持仓均价11.78 元。高管增持226 万股，持股成本13.32 元。给予“买入”评级。　　风险提示：下游需求下滑导致供热量下降，异地扩张步伐低于预期今日最新研究报告

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萧壬

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2016-04-27 10:27:07
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容白

利好。涨不涨？

2016-04-27 10:28:26
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卓事

垃圾

2016-04-27 10:39:27
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宿吊

富春和阳wei是的ting不起来

2016-04-27 11:02:07
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甘奔准

无法吸引其他主力资金来炒作的利好就是套路。

2016-04-27 11:13:28
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乌侍般

一出利好，准跌，没错

2016-04-27 14:34:55
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诸宵非

不会是跌48%吧

2016-04-27 15:45:51
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龙杭

垃圾上不去，久盘必跌

2016-04-27 16:36:34
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诸宵非

幸亏都跑路了

2016-04-27 20:45:16
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庞肥垂

报表有没有问题？一出''利好"股价就跌

2016-04-27 22:45:10
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逄完

像这种非直接性的利好真是套路，要是出个10送30或者重组等等直接性的利好就是真的有用。市场上那么多股票季报都是业绩增长的，这种消息能吸引到主力资金的炒作吗？就像说话的艺术一样，说的含糊其辞，不够直接实在的，都是空话套话。

2016-04-28 09:56:55
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