收购苏州优普，薄膜电容16年发力！

应耻高

(发表于: 江海股份股吧更新时间: )

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收购苏州优普，薄膜电容16年发力！

研报日期：2016-01-27

　　江海股份(002484）　　公告内容：南通新江海动力电子有限公司（以下简称“新江海”）是南通江海电容器股份有限公司（以下简称“本公司”）的全资子公司，新江海成立于2011 年，主要生产薄膜电容器。2016 年1 月25 日新江海与优普电子（苏州）有限公司（以下简称“苏州优普”）、新加坡优普集团有限公司（以下简称“优普集团”）签署《股权收购合作协议》，新江海拟购买优普集团及其他方持有的苏州优普的100%股权。　　收购苏州优普，薄膜电容开始发力！苏州优普成立于1999 年，专注薄膜电容，在新能源、工业类和消费类市场客户认可程度高。同时苏州优普依托于优普集团，拥有国际化的团队和销售渠道。此次收购苏州优普，将大大缩短新江海薄膜电容器项目建设周期，丰富产品线，迅速扩大规模。同时优普的品牌、研发管理团队优势，将和新江海形成竞争合力，快速填补、占领目标市场，并且有利于材料规模供给、成本控制、增厚盈利。我们从产业链了解到公司的薄膜电容已经切入国内电器品牌厂商，但厂商订单就达几千万级别。因此16 年公司自身产线投产和收购苏州优普之后，薄膜电容将开始发力！超容薄膜16 年业绩拐点到来，15 年业务结构调整成功：公司15 年是业务结构调整期，铝电解电容经历了15 年上半年的调整期，我们从产业链验证到公司四季度的情况较三季度更好，整体业务在一年中完成了阵痛调整。15 年薄膜电容盈利并无大贡献，一个因为场地搬迁，厂房新产线在建，一方面是开拓客户。超级电容在15 年完成了实验室的技术认证，也开始和汇川、南通市新能源公交车、AGV 等小批量供货。在15 年公司的各项业务技术都获得了客户认可，业务结构调整成功，16 年随着增发项目产能拓展和前期客户积累，业绩拐点真正到来。超级电容产业化趋势明显，下游市场新能源与大数据中心空间广阔：16 年锂离子超级电容产业化趋势明显，从原有的民用市场到商用市场再到军用市场，从新能源到UPS 电源再到军用装备，都将看到锂离子超容的应用。超级电容在UPS 电源中的应用目前远被低估，从新能源到存储器的备用电源都将成为公司高成长的市场。而公司之前与北车、汇川等客户验证顺利，是华为的战略供应商，技术受到认可。作为超级电容新龙头，公司将会提前受益整个下游行业的成长。　　投资建议：我们预测公司15-16 年的净利润分别为1.4 亿，2.0 亿和3.32 亿元（不考虑任何外延的情况下）。EPS 为0.42 元，0.60 元和1.00 元。考虑到超级电容业务蓄势待发，公司在行业中业务拓展空间大，未来还有继续进行国际合作技术突破的可能性，目标价30 元。　　风险提示：产品研发不达预期今日最新研究报告

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闻曹

资建议：我们预测公司15-16 年的净利润分别为1.4 亿，2.0 亿和3.32 亿元（不考虑任何外延的情况下）。EPS 为0.42 元，0.60 元和1.00 元。考虑到超级电容业务蓄势待发，公司在行业中业务拓展空间大，未来还有继续进行国际合作技术突破的可能性，目标价30 元。

2016-01-27 18:34:51
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申佐侍

这个净利润的预测没有考虑收购的公司净利润几千万，如果算进去，今年业绩不会低于0.7元。

2016-01-27 18:36:10
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朱坪

才30元，看低了，50元往上。

2016-01-27 20:50:50
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车八秩

37

2016-01-27 21:14:37
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农占珊

少说得80大圆。

2016-01-27 21:48:25
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翟付他

80$

2016-01-27 22:06:02
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丰桑斗

46的。比你大。

2016-01-27 23:55:23
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暨刀冶

9999999大圆

2016-01-28 17:33:44
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常凌

好股

2016-01-28 18:24:18
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成恫吉

直接

2016-01-28 20:13:19
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崔型

支持

2016-01-28 21:21:18
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滑市

呵呵，看去年7月份的低点能否获得止跌不，牛已经转换成熊市了，也该换换思路了哦，我记得上次的分析是50元每股，怎么这么快就缩水了。呵呵

2016-01-29 06:07:15
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宓峻火

您好，我们有信心完成此次定增融资，收购苏州优普目前仅处在意向阶段，如成功则先用自有资金。谢谢！

2016-01-29 11:41:50
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敖械命

支持

2016-01-29 12:03:32
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唐洽

廉价筹码，买进。

2016-01-29 15:30:42
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邱国

支持

2016-01-29 17:41:17
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溥丹峻

买进持有

2016-01-31 12:00:41
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尚孝峰

买

2016-02-01 10:09:52
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利非

买进

2016-02-01 10:25:34
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韦命侑

买进持有

2016-02-01 17:42:37
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