公告日期：2016-07-08

2014 年公司债券 2016 年跟踪 信用评级报告 2 强，其为本期债券提供不可撤销的连带责任保证担保提升了本期债券信用水平。关注：公司客户集中度较高，受主要客户订单需求影响大。2014-2015 年公司前三大客户未发生变化，来自前三大客户的销售收入占营业总收入的比重分别为 65.32% 、59.29%，客户集中度较高，收入受主要客户订单需求影响大。 公司新生产基地运营不及预期，产能消化存在一定压力。2015 年公司湖北、巴基斯坦生产基地进入试生产阶段， 产能未有效释放，相关子公司合计亏损 3,384.02 万元，占公司合并净亏损的 30.56%。2016 年公司新进优衣库、迪卡侬供应链，虽已获得部分订单，但合作关系尚处初期，公司扩建产能消化存在一定的压力。公司自营品牌继续亏损。2015 年公司自营品牌“SN”和“KR”因运营成本较高，继续亏损，相关子公司合计亏损 4,382.38 万元，占公司合并净亏损的 39.58%。 2016年自营“SN”品牌运营虽有所起色，但“KR”品牌形势依旧严峻，自营品牌业绩反转存在较大不确定性。公司偿债能力显着下降。公司 2015 年净利润为-11,072.50 万元，2016 一季度净利润为-1,830.89 万元，2015 年 EBITDA 利息保障倍数为-0.74，偿债能力下降明显。公司产品毛利率存在下滑风险。2015 年公司面料平均售价较 2014 年下降 1.78%、成衣平均售价较 2014 年上升 1.02%，由于当期人工成本上升较快，面料、成衣平均生产成本分别较 2014 年上升 6.74%、16.24%，面料、成衣毛利率分别较 2014 年下降 7.25 个百分点和 10.10 个百分点。随着新建产能的投产，预计人工、折旧成本还将继续增加，产品毛利率存在下滑风险。主要财务指标：项目 2016 年 3 月 2015 年 2014 年 2013 年总资产（万元） 155,783.40 160,846.96 165,978.42 123,138.54 所有者权益合计（万元） 91,675.95 93,105.06 105,013.30 103,464.16 有息债务（万元） 54,537.36 53,856.85 48,216.11 11,254.34 资产负债率 41.15% 42.12% 36.73% 15.98%流动比率 2.35 2.01 2.43 3.40 速动比率 1.43 1.38 1.83 2.34 营业收入（万元） 14,401.68 70,082.52 87,260.94 89,641.03 营业利润（万元） -2,569.90 -10,365.14 2,197.51 8,269.13 3 利润总额（万元） -2,495.85 -11,052.97 2,614.84 11,929.98 综合毛利率 18.34% 20.49% 29.11% 27.40%总资产回报率 - -4.90% 3.41% 10.61%EBITDA（万元） - -2,257.25 10,419.96 17,053.68EBITDA 利息保障倍数 - -0.74 4.50 35.83经营活动现金流净额（万元） 963.92 141.97 6,992.34 7,713.11 资料来源：公司 2013-2015 年审计报告，公司 2016 年一季度财务报告，鹏元整理 4 一、本期债券本息兑付及募集资金使用情况公司于2013年10月30日收到中国证券监督管理委员会 《关于核准上海嘉麟杰纺织品股份有限公司公开发行公司债券的批复》（证监许可[2013]1353号），同意公司公开发行面值不超过3亿元的公司债券。本期债券于2014年3月19日发行，募集资金总额3亿元，票面利率为7.50%。本期债券起息日为2014年3月19日，债券期限为5年，到期日为2019年3月19日。本期债券按年计息，每年付息一次，付息日为债券存续期间每年的3月19日 （如遇节假日顺延） 。本期债券到期一次还本，附第三……[点击查看原文][查看历史公告]

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