6月大事件展望：我国光热发电 的标杆电价6月即将正式确定，这意味着光热发电产业3000亿的投资大幕将马上拉开！2016年作为光热发电建设元年，各界都在瞩目光热发电最终电价标准的落地，一旦得以明确，则相关的投资机会将有望在年中被震撼引爆！

      并且建设光热电 站的技术壁垒很高，因此A股中真正核心受益的投资标的集中在几家技术基础雄厚的上市公司身上，筹码可谓是弥足珍贵。一旦6月份政策明确，在3000亿投资的刺激下，相关公司的爆发力与可炒作的持续性堪比目前风头正劲的稀土永磁 和前期的锂电池 ，甚至由于真正受益的股票数量少，光热发电板块的炒作力度甚至有望远远超越也犹未可知！

　　基于对即将到来的政策预期 ，敏锐的资金已经有所动作。在新三板 上市，专攻光伏发电 和光热发电的中海阳新能源电力股份有限公司，简称“中海阳”，新三板证券代码（430065 ），近期已经开始底部反攻，一周5连阳，已经突破平台。预计A股博弈政策节点的光热发电炒作潮也近在咫尺！

　　相关行业的分析研究与机会的捕捉的心得分享如下：

　　一、光热发电价格6月将正式落地：来自《中国能源报》的最新报道：5月初，由国家发改委价格司牵头的“光热发电价格”制定征求意见座谈会已经召开，光热发电价格的制定已经进入最后阶段。此次讨论会是标杆电价明确出台前的必要流程，按照以往新能源价格制定的进程来看，从意见征求稿到正式意见稿时间大概一月，此次价格司也表示会最快在5月份出台，最晚6月份。而目前已经是5月底，那么按照之前价格司透露的时间进度表推断，光热发电标杆电价在6月份正式落地将是大概率事件。

　　二、光热发电价格6月份确定的重大意义：

　　1.光热发电过去处于探索阶段，标杆电价一旦出台，将快速引爆行业的投资热情：光热发电价格如果确定在1.2元/KWH（每千瓦时1.2元），那么对光热发电的内部投资回报率IRR就将达到8%-10%，这样的回报率是相当有吸引力的，无论是国企还是民营 资本都将对光热发电产业投资产生极大的投资冲动。

　　而如果光热发电价格如果确定在1.3元/KWH（每千瓦时1.3元），那么IRR（即内部回报率）将远超10%，则社会各界资本对光热发电项目的投资将趋之若鹜。目前各界普遍预期最终定价将会落在每千瓦时1.2-1.35元之间，这个价格已经很有吸引力，可以预见到，届时一轮疯狂投资光热发电的热潮将震撼上演！

　　2.标杆电价出台后，光热发电项目将进入加速建设期：从示范项目的推进计划来看，电价政策的出台时间对国家能源局在2017年底前建成一批光热示范电站这一设想目标的实现有直接影响，电价尽快出台对于示范项目的推动具有积极作用。我国光热电站建设的实际施工期较短，一旦标杆电价确定，相关项目尤其是示范项目的建设将会有一个井喷期！

　　三、光热发电引领未来新能源浪潮：光伏和风电 都out了！

　　1.光热发电相比于光伏和风电具备绝对的技术优势和成本优势：

　　光热发电的发电原理：是通过收集光能产生高温 水蒸汽带动汽轮机发电，发电原理与传统火力发电方式相同。与火电 唯一的区别是光热发电用阳光驱动蒸汽轮机发电，火电是燃煤驱动蒸汽轮机进行发电。因此，输出的电能非常稳定和连续，而且非常便于储能 ，由于光热电站的储能原理是把热能 储存下来，而热能储存便利，成本极低，所以非常方便调峰，大大提高了接入电网的灵活性，受到电网企业的欢迎。在成本优势方面，也是直接碾压光伏和风能 电站，光热发电站的寿命能达到30年，可以延长至50年，而光伏和风能电站一般寿命就只有20年，因此光热发电站是一次投资，长期受益。

　　相比之下光伏和风电的致命弱点就是发电原理是将太阳能和风能直接转化为电能，因此电力输出极不稳定，并且电能难以储存，不但储能成本极高，而且无法大规模储存。

　　2.世界光热发电产业现状：处于飞速发展当中

　　近年来，全球光热发电市场步入高速发展期，光热发电的总装机容量年均增长率接近50%！截至2014年年底，全球光热发电装机总容量达到4534MW，其中，西班牙光热发电装机总容量达到2362MW，美国光热发电装机总容量达到1720MW，两者合计达到全球装机总容量的90%。2014年新增装机容量1104MW，增幅达32%，美国以802MW的新增装机容量领跑，印度位列第二。

　　从2015年全球光热市场发展来看，光热发电技术和应用市场正从发达国家向发展中国家过渡，包括南非、印度、摩洛哥等新兴经济体，都开始陆续推进光热发电技术研发和项目建设，各国在建光热发电项目规模均达到200-300MW。

　　根据国际能源署IEA预测，2050年全球光热发电的装机规模有望达到983GW，将占全球电力供应的11%，其中，我国的光热发电装机有望提升至100GW以上，达到全球电力供应的4%，市场规模有望进一步扩大。

　　四、我国光热发电展望：十三五 规划3000亿投资！短期示范项目就有300亿！

　　示范项目短期投资300亿，到2020年投资2000-3000亿元：能源局关于十三五光热装机规模规划10GW，并且前期的 1GW 示范项目申报已经完成，示范项目的计划是2017年底前建完。按当前光热电站建设每瓦30元的造价水平，短期示范项目的1GW将投资300亿，而到2020年的10GW目标对应的总市场容量接近3000 亿元。

　　五、光热发电到底哪家强？谁家的订单 将爆棚？

　　光热发电设备的技术含量很高：光热系统可以分为光岛、热力发电岛和储热岛，系统复杂，设备的专业化程度较高，国内有EPC 实际案例或产品供应经验的企业不多，EPC就是工程总承包的意思。光岛、热力发电岛、储热岛分别占初始投资成本的61%，15%和 17%。这三部分系统的技术壁垒很高，国内只有少数厂家能够生产。尤其是2016年将是产业元年，其中，动力系统、吸热、换热等核心装备 门槛较高，参与者少，有非常好的弹性。

　　以平均20~30 元/瓦的投资成本计算，光热发电“十三五”10GW规划有望催生2,000——3,000 亿的光热投资。镜场、传热/换热系统以及储热系统合计占整个光热电站投资的70%以上，因此主要受益的是吸热、换热器这种核心装备生产商和真正有实力运营的光热发电站的企业。其中真正最有技术实力和运营实力，具备巨大业绩弹性的企业只有三家，分别是A股的杭锅股份（002534）、首航节能（002665），新三板的中海阳（430065）。

　　1.杭锅股份（002534）：在光热产业链里的核心优势在于制造吸热、换热以及储热等关键设备。其中吸热器是提高温度的核心设备，尤其是最先进的塔式吸热设备难度较复杂，国内的柱式熔融盐吸热器成熟度较低，只有少数几家企业能够生产，杭锅股份目前在国内占有率最高。未来的业绩弹性也最大！

　　此外，公司还参股中控太阳能17.5%股权，中控太阳能公司是国内唯一拥有规模化太阳能热发电电站建设与运营经验的企业，并负责国内首座商业化运营的示范光热发电站——青海中控太阳能德令哈50MW塔式热发电站的建设与运营，该电站一期工程已于2013年7 月成功并网发电，是中国第一座并网发电的太阳能热发电电站，全球第六座并网发电的塔式太阳能热发电电站，也是我国第一个获批上网电价的太阳能热发电电站。

　　2.首航节能（002665）：首航节能是国内乃至全球火电站空冷系统重要供应商。从2007 年进入电站空冷设备行业以来，市场占有率从2007年的 6%，快速提升至2013年50%的水平。首航节能从 2010 年开始布局光热发电业务，经过 5 年多的发展，通过一系列产业链资本和市场运作，在光热发电技术开发、生产制造、系统集成方面有了深厚的积累。具备EPC能力，即工程总承包能力。

　　3.中海阳（430065）：公司是兼顾核心设备供应商和综合服务商，从2016年开始，公司进行光伏和光热发电双轨道发展，即是光热电站的运营商，也是核心设备制造商。已经投资建设了亚洲唯一一条可生产槽式发电全型号系列产品的柔性自动化连线的生产线，并通过国内外多个权威部门的认证，产品性能、参数指标都达到国际先进水平，是国内槽式光热试验项目的主要镜场提供商。

　　其他：

　　三花股份（002050）：旗下控股子公司在内蒙古的蝶式光热示范项目已经建成，参股以色列HelioFocus公司31.26%股权，获得其光热技术在中国市场独家经销权和全球优先制造权。

　　亿利洁能（600277）：光热项目运营；

　　上海电气（601727 ）：吸热器、储热器生产；

　　三维工程（002469 ）：储热岛生产；

　　杭汽轮B（200771）：汽轮机。

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