收购Calient布局光交换，转型之路前途光明

林架

(发表于: 春兴精工股吧更新时间: )

我要评论赞(61437)

收购Calient布局光交换，转型之路前途光明查看PDF原文

研报日期：2017-08-23

　　春兴精工(002547)　　公司调整收购Calient方案，收购比例降至51%。2017 年8月17日，公司与CALIENT Technologies, Inc.签订了《合并协议及计划》，拟以公司合并的方式收购目标公司51%的股权。公司拟通过在美国的子公司“春兴美国”设立一家项目控股公司（Chunxing Lightspeed Ltd.）和一家合并子公司1；项目控股公司下设一家中间层公司，中间层公司下设合并子公司2。之后，由合并子公司1 和目标公司进行第一次合并，由目标公司对合并子公司1 进行吸收合并。交易完成后，公司将通过在项目控股公司间接持有目标公司51%的股权，而目标公司合格股东通过投资实体和项目控股公司间接持有目标公司49%的股权。此次交易对价1.48 亿美元，先期支付1 亿美元，剩余价款根据2018、2019 年EBITDA 实现比例分期计算支付。　　瞄准数据中心市场，Calient 光交换市场前景优良。Calient 是一家基于3D MEMS 技术的光交换设备提供商。标志性产品是可以实现320×320 任意端口的全光交换。Calient 公司掌握60 余项3D MEMS 光交换开关技术专利，该产品替代传统电交换设备，大幅提升交换速率，是大型数据中心高速全光网络的核心器件。随着40G/100G 光网络的到来，Calient 未来发展前景广阔。　　收购业务尚未释放，业绩短期承压。公司发布2017 年上半年业绩报告，营收14.69 亿元，同比增长22.13%，净利润0.48 亿元，同比下降47.83%，公司营收仍处于稳步增长，净利润下滑主要原因是公司的一系列收购业务和新业务的产能利用率还未能充分利用，财务费用大幅增加等原因所致，使公司的盈利水平受到了一定影响。　　盈利预测及投资建议：公司虽然短期业绩承压，但是外延收购Calient 潜力巨大，建议关注。我们预计公司2017 年-2019 年净利润分别为1.10 亿，1.48 亿，1.86 亿，EPS 为0.10 元，0.13 元，0.16 元，当前股价对应动态PE 为99 倍、74 倍和59 倍，维持“增持”评级。　　风险提示：收购项目效果不及预期；产能释放不及预期。[东北证券股份有限公司][点击查看PDF原文] 今日最新研究报告

提示：本文属于研究报告栏目，仅为机构或分析人士对一只股票的个人观点和看法，并非正式的新闻报道，本网不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。

声明：如本站内容不慎侵犯了您的权益，请联系邮箱：wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。

卢冠姚

净利润下滑主要原因是公司的一系列收购业务和新业务的产能利用率还未能充分利用，财务费用大幅增加等原因所致，使公司的盈利水平受到了一定影响。，这一句话讲到位了，其实净利润下降的主要原因

2017-08-23 16:35:07
回复
终升放

股价今天跌了0.16元又开始编故事，先期支付1 亿美元（是否已经支付），拟以公司合并的方式收购目标公司51%的股权（猴年马月签协议）。

2017-08-23 16:46:07
回复
隗光羊

这个牛逼吹的真好！

2017-08-23 16:57:18
回复
闻贯委

按照收购业绩对赌，2018年是4850万美元，按现时汇率是3.25亿，51%将为公司带来多少业绩？加上之前收购的两家公司的业绩承诺应该是一家4300万，另一家5000万，加上原有业务2018会有多少业绩？这家鸡狗出的什么研报？目的何在？

2017-08-23 17:11:36
回复
景桂企

明天大涨

2017-08-23 17:48:37
回复
翟臼

这是在喊救命吗

2017-08-23 17:55:48
回复
富席所

这个我信

2017-08-23 18:09:07
回复
桑度夜

跌破增发再说吧

2017-08-23 18:12:45
回复
干甩卧

然并卵

2017-08-23 19:13:22
回复
嵇悉炊

收毛线，卖美国公司就是洗钱！

2017-08-23 20:00:24
回复
巩符垂

各位看官：春兴近一年多的公告，有多少虚假？有多少兑现？可否诉之以法还股民一个公道！

2017-08-23 20:03:01
回复
邱肥甘

明天跌3个点以上

2017-08-23 21:49:58
回复
邬参泉

不要喷，看明天利好体现在股价。

2017-08-23 22:02:52
回复
昝烈巢

垃圾

2017-08-24 12:16:34
回复
堵洪仇

看春兴的孙子怎么死的：美301调查挑起对华贸易战，或对我通信设备等造成影响！！

2017-08-24 12:30:05
回复
昝芩寅

前途无量！就这样的

2017-08-24 13:32:47
回复
仲纪个

坑害投资者垃圾公司

2017-08-24 13:33:46
回复
伊辰

困了半年这样起母驴

2017-08-24 13:34:15
回复
昌纺思

垃圾，装死半年出来还是屎

2017-08-24 14:24:02
回复
双赴拓

下一步就是要上市企业降融，孙总你要准备好钱，到期的股票说不定那一天，就不让质押了。这个点们适合你老人家出一点，别到时候快要平仓了，没钱，孙总小心。加上美301调查。子总多加小心

2017-08-25 12:17:30
回复
首页上一页 1 2 下一页末页