2016年一季报预告点评：养殖景气传导，业绩全面复苏！

邵客

(发表于: 唐人神股吧更新时间: )

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2016年一季报预告点评：养殖景气传导，业绩全面复苏！

研报日期：2016-03-31

　　事件：　　3 月30 日，唐人神公布2016 年一季报预告，公司预计1 季度盈利区间在2347.41 万元-2660.40 万元，同比增长50%-70%。　　成本下降，结构调整，毛利提升，饲料业务稳步回升　　玉米占饲料成本约50%，由于玉米临储政策的改变，玉米价格下降了约30%。成本下降推动饲料毛利提升。　　2016 年起，公司开始调整客户结构和产品价格，进一步提升毛利水平。一方面加大开发规模化养殖场客户，降低销售成本，另一方面提高高毛利的教槽料销售占比。公司目前教槽料占总销量约15%，预计5 年内有望提高到40-50%。　　布局养殖，16 年盈利高弹性　　一季度猪价淡季不淡，旺季更旺，我们草根调研显示，养殖户母猪补栏积极性明显提升，带动公司养殖业务实现较好的盈利。我们预计，公司将继续通过收购、合资等方式积极扩张生猪产能，预计16 年有望实现40 万头生猪出栏。　　一方面，将种猪场的育肥舍改为母猪舍，提高母猪产能。采用“公司农户”或者成立合资公司（如浏阳美神农牧有限公司）的形式，在快速实现4 万头生猪产能的同时，推动公司饲料及种猪的销售。　　另一方面，积极对外进行猪场收购。2 月25 日，公司公告以非公开发行股份的方式收购龙华农牧，新增12 万头生猪产能。　　投资建议：我们预计公司2015-2017 年净利润分别为0.84/2.50/3.10亿元，对应EPS 0.17/0.51/0.63 元，同比增长4.09%、195.61%、24.31%首次覆盖给予“买入-A”评级，6 个月目标价18 元。　　风险提示：疫病风险；政策风险；今日最新研究报告

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颜依问

出广告了，拉升出货，欢迎跟进接单。

2016-03-31 19:30:13
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翟九

你懂个鸡吧，明天必涨停

2016-03-31 19:41:30
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戈布呢

你懂个明天涨停

2016-03-31 20:06:11
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庞易果

40万头猪在天上飞，有点可怕！若一净头赚500元，利润2亿！看好的理由：公司自己生产饲料，自己养猪妈妈生产小猪仔……。

2016-03-31 21:15:03
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景汾

还会反复拉，直到诱惑你进场为止。

2016-04-01 09:59:55
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糜昏

嗨，喊你来接盘了。如果说你进，就会再向上拉高，搞到你心动，拉到你眼红。

2016-04-03 17:49:00
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明安卷

业绩刷新

2016-04-20 09:24:33
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郦形

2016-04-20 10:59:39
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柏旱

2016-04-21 09:38:33
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云洽内

现在就要六个月满了，我倒要看看你们这些研报到底准不准，不准的话以后就别瞎Bb了。

2016-09-02 19:07:54
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融娶

現在专家的话都要反着听，离18的目標还差5块多。

2016-09-02 19:19:26
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