- 上海贝岭股票
- 浙大网新股票
- 华东科技股票
- 隧道股份股票
- 深赛格股票
- 光大银行股票
- 中国银行股票
- 永鼎股份股票
- 苏州高新股票
- 新安股份股票
- 精达股份股票
- 中国医药股票
- 东风科技股票
- 金健米业股票
- 西部资源股票
- 招商银行股票
- 中联重科股票
- 中国宝安股票
- 中集集团股票
- 德赛电池股票
- 复星医药股票
- 宇通客车股票
- 中国建筑股票
- 葛洲坝股票
- 大唐电信股票
- 华丽家族股票
- 罗牛山股票
- 中色股份股票
- 京东方A股票
- 新疆天业股票
- 天坛生物股票
- 抚顺特钢股票
- 锦龙股份股票
- 云天化股票
- 振华科技股票
- 国中水务股票
- 华发股份股票
- 飞乐音响股票
- 青岛双星股票
- 中国核电股票
- 中国中铁股票
- 西部矿业股票
- 时代新材股票
- 科达股份股票
- 士兰微股票
- 浦发银行股票
- 中金黄金股票
- 哈投股份股票
- 航天晨光股票
- 同仁堂股票
- 维维股份股票
- 福耀玻璃股票
- 新五丰股票
- 中航资本股票
- 中金岭南股票
- 丰原药业股票
- 四环生物股票
- 哈药股份股票
- 万向钱潮股票
- 中国高科股票
研报日期:2017-05-02
海能达与乌兹别克合作方签署合作协议 公司与乌兹别克电气设备股份有限公司在乌副总理见证下于北京签署《合作协议》。涉及合作的产品为VHF/UHF 频段的专网通信产品,合作以公司提供技术和主机零配件等在当地现组装生产,然后实现销售。预计合作完成后,海能达将实现销售收入约为2.07 亿元。 与市场不同的观点 市场认为公司目前的估值较高,国内专网市场空间有限,海能达难以持续高增长。我们认为,公司高增长的后劲十足,国内外业务同步发力,业绩将持续超预期。我们与市场不同的逻辑有:1、海能达的扩张逻辑,从国内数省份计算PDT 的市场空间,到全球部署三大专网协议数国家给估值;2、借助“一带一路”东风,紧跟国家扩张战略;3、公司向海外空白市场渗透,进入海外急速扩张阶段。 市场天花板上移,从数省份到数国家 过去市场对于海能达的估值主要依赖于计算国内PDT 建网的省份数量,而此次海能达在乌兹别克斯坦获得全国性专网的建设权利,将公司的潜在市场容量大大提升,按照一带一路国家65 个计算,每个国家整体建网费用3亿元计算,将新增200 亿元的市场空间,而国内PDT 整体建网规模在100-200 亿之间,新增市场至少翻倍。而产品线方面,此次乌兹别克斯坦建网使用的是DMR 产品,是第一次DMR 产品用在了国家专网的建设上,大大丰富了公司产品线的应用范围。 借助“一带一路”东风,成为国家名片 本次乌兹别克斯坦建网也是顺应国家一带一路扩张的战略,与国家共进退,海能达的专网产品也将成为新的国家名片,继高铁、核电之后,向一带一路国家输出,拓展我国在海外的影响力。在公司面向海外拓展的过程中,也将获得国家出口外贸、融资等多方面的支持。 渗透海外空白市场,进入急速扩张阶段 公司的竞争对手摩托罗拉系统主要市场集中在北美、欧洲等发达国家,对亚非拉发展中国家的市场渗透较弱。此次公司在乌兹别克斯坦建立国家专网,有望复制华为20 年前的海外扩张之路,实现农村包围城市,逐步提升全球市占率。公司经过前十年的海外布局销售网络,目前已经入业绩收获阶段,海外将不落后国内,进入快速扩张阶段。 维持“买入”评级 公司已成为专网全球领导品牌,具备与摩托罗拉系统抗衡的潜质,而公司在全球的市占率仅为3%左右,伴随国家战略的积极推动和海外市场急速扩张,我们对公司的长期发展坚定看好。预计公司17-19 年净利润分别为7.5/12.3/19.4 亿元,维持“买入”评级。 风险提示:PDT 建网低于预期,海外拓展低于预期。[华泰证券股份有限公司][点击查看PDF原文] 今日最新研究报告
提示:本文属于研究报告栏目,仅为机构或分析人士对一只股票的个人观点和看法,并非正式的新闻报道,本网不保证其真实性和客观性,一切有关该股的有效信息,以沪深交易所的公告为准,敬请投资者注意风险。声明:如本站内容不慎侵犯了您的权益,请联系邮箱:wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。
快速回复
- 1 海能达濒临破产。举步维艰。发展遇到了危机。但金融世界不乏绝地逢生案列。公司本身也(海能达002583)
- 2 昨天跌停打开拉高,是有机构扛不住了,想借拉高出货,同时骗散户接盘[偷笑]但是从趋(海能达002583)
- 3 连续一字跌停大资金也出不去,所以早早就翘板了,比我想的要快一两个跌停,接下来可能(海能达002583)
- 4 每年9亿的研发费用 120亿的市值 哪里有捡
- 5 面都准备好了,主力硬要夹个鸡腿过来[微笑][大笑]
- 6 7.11午间船长笔录:乘风破浪会有时,直挂云帆济沧海!
- 7 海能达:关于持股5%以上股东减持比例超过1%的公告
- 8 对于海能达近期走势的猜测
- 9 海能达股票业绩吧[7.07微评集]
- 10 海能达明天吧[7.05微评集]
- 上海贝岭股吧
- 浙大网新股吧
- 华东科技股吧
- 隧道股份股吧
- 深赛格股吧
- 光大银行股吧
- 中国银行股吧
- 永鼎股份股吧
- 苏州高新股吧
- 新安股份股吧
- 精达股份股吧
- 中国医药股吧
- 东风科技股吧
- 金健米业股吧
- 西部资源股吧
- 招商银行股吧
- 中联重科股吧
- 中国宝安股吧
- 中集集团股吧
- 德赛电池股吧
- 复星医药股吧
- 宇通客车股吧
- 中国建筑股吧
- 葛洲坝股吧
- 大唐电信股吧
- 华丽家族股吧
- 罗牛山股吧
- 中色股份股吧
- 京东方A股吧
- 新疆天业股吧
- 天坛生物股吧
- 抚顺特钢股吧
- 锦龙股份股吧
- 云天化股吧
- 振华科技股吧
- 国中水务股吧
- 华发股份股吧
- 飞乐音响股吧
- 青岛双星股吧
- 中国核电股吧
- 中国中铁股吧
- 西部矿业股吧
- 时代新材股吧
- 科达股份股吧
- 士兰微股吧
- 浦发银行股吧
- 中金黄金股吧
- 哈投股份股吧
- 航天晨光股吧
- 同仁堂股吧
- 维维股份股吧
- 福耀玻璃股吧
- 新五丰股吧
- 中航资本股吧
- 中金岭南股吧
- 丰原药业股吧
- 四环生物股吧
- 哈药股份股吧
- 万向钱潮股吧
- 中国高科股吧