系列报告之四（2016年）：海外巨头提价利好出口，夯实第九次涨价成果。

扈周孟

(发表于: 龙蟒佰利股吧更新时间: )

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系列报告之四（2016年）：海外巨头提价利好出口，夯实第九次涨价成果。

研报日期：2016-08-15

　　佰利联(002601)　　事件：亨斯迈(Huntsman)8月10日宣布，上调其在全球销售的二氧化钛(钛白粉)颜料价格，2016年9月1日起生效，或另见合同要求。具体调价方案如下：欧洲上调150欧元/吨或160美元/吨；亚太、非洲、拉美和中东：上调160美元/吨；北美：上调0.07美元/磅；国内钛白粉厂商金浦钛业、广西德天化工、广西顺风钛业宣布上调钛白粉价格300元/吨，之前龙蟒钛业、佰利联等厂商已经上调金红石型钛白粉价格300-500元/吨。　　评论：　　1、海外巨头提价利于中国出口，夯实公司第九次提价成果，盈利持续改善。　　亨斯迈在2017年年初会独立发展一家新的上市公司。新公司将重点发展亨斯迈原有钛白粉业务，产品用于食用色素、油漆涂料和防晒霜等领域。亨斯迈此时剥离的这块业务，放在新的上市公司中，从侧面可以看出全球颜料行业已经脱离周期性低的谷期。本次提价一方面顺应行业拐点，另一方面提升公司盈利。海外提价将直接利好中国出口，而中国出口量是2016年需求端的最大变量。2016年1-6月，我国钛白粉出口34.9万吨，同比增长28.3%，全年出口量有望达到70万吨，同比增长30%以上，出口量将占到有效产能280万吨的四分之一。供给端尚未放量同时，出口的持续向好使得中国钛白粉市场的供需格局发生改变。海外提价有利于夯实佰利联上次提价成果。上半年中国钛白粉出口、进口价格均处于上升通道，公司提价9次才达到15年行业的均价水平，后续价格仍有上涨动力。　　2、投资建议　　我们认为钛白粉行业最坏阶段已过，行业拐点来临，价格上涨支撑公司传统业务盈利反弹。公司二期20万吨氯化法钛白粉产能以实现大规模进口替代，同时发展高端钛白粉产品，深耕盈利更好的细分市场。不考虑并表，预计公司16-17年eps 0.28元、0.35元。龙蟒年初至今提价30%以上，2016年盈利水平有望超出业绩承诺，看好行业两大龙头并购后带来的垄断优势，维持“强烈推荐-A”的投资评级。　　3、风险提示　　公司20万吨氯化法钛白粉建设项目进度低于预期风险；钛白粉行业价格反弹低于预期风险。今日最新研究报告

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沈孝

真无语他妈的又出研报

2016-08-15 14:32:45
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茹巳火

来10个涨停是真的

2016-08-15 14:33:07
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扈所炷

招商证券出研报的SB，就是庄的狗腿子，每出一次就是庄出货的良机

2016-08-15 14:43:51
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慎讼

瘟股。16进的还套，

2016-08-15 14:53:49
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梁炷力

出研报必跌！佰利联的套路

2016-08-15 15:06:05
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温庭柑

别研报了天天研报天天不涨有什么意思

2016-08-15 15:15:12
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龚徇珊

不见股票涨

2016-08-15 15:35:34
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秦柄尉

研报出，必跌，这股真无语

2016-08-15 15:51:57
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越冬双

@李大嘨老师佰利是个什么庄大盘疯了，股价不涨，还是您万科强

2016-08-15 18:09:45
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宁角而

你没看到主力一直在出逃吗简直就是吸血鬼

2016-08-15 19:13:50
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时舍具

明年跌停

2016-08-16 06:17:34
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史江胞

出研报就是要跌了

2016-08-16 07:53:04
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毛伎巨

祝贺创业板尤洛卡【300099】新5大利好，已无条件过会转型军工导弹制导系统第一股！尤洛卡资讯----尤洛卡拟7.5亿收购师凯科技加快军工领域转型尤洛卡资讯----尤洛卡上半年预扭亏为盈子公司项目收入大幅增长尤洛卡资讯----收购师凯方案过会，军工转型持续推进尤洛卡资讯----尤洛卡中标2151万元项目尤洛卡资讯----尤洛卡:公司高铁WiFi正在研发中

2016-08-16 10:00:01
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