业绩恢复增长，关注后续转型进展

訾押即

(发表于: 亚夏汽车股吧更新时间: )

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业绩恢复增长，关注后续转型进展查看PDF原文

研报日期：2017-04-27

　　亚夏汽车(002607)　　1Q17 净利润同比增长99%，业绩持续回暖　　亚夏汽车公布年报及一季报，2016 全年营收65.6 亿，同比增长25.7%；归属净利润0.66 亿，同比增长 336%，扣非后归属净利润0.32 亿，同比扭亏，基本符合此前快报。收入端增长主要来自新车销售大幅回暖（同比增长26.9%至59.1 亿），利润端增长主要来自后市场业务业务发力：其中经纪及咨询业务收入（主要是汽车保险）0.92 亿，同比增长103%；毛利率73.5%；汽车金融业务新增贡献0.22 亿毛利。公司拟每10 股转增8 股并派现0.5 元。　　1Q2017 营收13.9 亿，同比下滑2.2%；归属净利润0.25 亿，同比增长99%。我们认为营收小幅下滑主要由于购置税优惠于2016 年底到期，消费提前释放导致一季度新车销售小幅下滑（3 月已恢复增长）；利润贡献主要源自融资租赁及保险经纪业务增长（与途虎成立合资公司拓展保险经纪业务）。公司同时预告1H17 净利润0.43-0.5 亿，同比增长131%-153%。销售管理费用率4.12%，同比基本持平；财务费用率为0.78%，同比下降0.34pp，主要由于去年定增资金到位减少利息支出。　　转型持续发力，关注参投项目后续发展　　公司 2016 年以来先后与瓜子二手车（二手车金融）、一汽大众（融资租赁）、最会保（互联网保险）、易点时空（互联网驾校）、安徽信息工程学院（汽车职业教育）、滴滴出行（融资租赁）达成战略合作；并1 亿元战略入股途虎养车，8600 万战略入股最会保，围绕汽车消费全生命周期的轻资产和互联网转型布局不断，预计后续有望持续推进。　　预计17-19 年净利润分别为0.9/0.97/1.07 亿。公司目前布局已经涵盖驾校培训、新车销售、维修保养、保险金融、二手车、职业教育等汽车消费各个各领域，维持“买入”评级，建议关注。　　风险提示：汽车消费下滑；转型不达预期；[广发证券股份有限公司][点击查看PDF原文] 今日最新研究报告

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耿袍

看好加油

2017-04-27 09:35:01
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蒋米

一出研报必跌！！

2017-04-27 09:57:01
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桓偕讫

无人问津

2017-04-27 14:24:39
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滕汕

地量地价

2017-04-27 14:25:11
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尤沓

研报出来时恰好跌到西南证券的增发价。

2017-05-12 10:21:23
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利副峪

周夏耘的爷爷叫周下熊，周夏耘就应该更名为周下牛比较合适。

2017-05-12 13:17:09
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赖悟豆

别信员工持股价，小散们还是保命要紧，下死宝宝了，别再玩股票了。

2017-05-12 14:26:45
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麴门

超过2元净资产，新型汽车互联网，挺进充电桩、新能源汽车，总股本8亿，4元股价。，，，，，不必看盘。。。。。。。超过2元净资产，新型汽车互联网，挺进充电桩、新能源汽车，总股本8亿，4元股价。，，，，，不必看盘。。。。。。。超过2元净资产，新型汽车互联网，挺进充电桩、新能源汽车，总股本8亿，4元股价。，，，，，不必看盘。。。。。。。

2017-06-15 12:54:07
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方苓料

2017-06-15 18:54:29
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訾老余

淡定。

2017-06-20 10:03:35
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满汀

2017-06-20 11:16:16
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师卯兹

2017-06-20 13:54:12
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徐店

研数据显示，分品

2017-06-20 18:23:51
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梅赤不

特斯拉__.-n-.|'---'|-, | | )) | |-' '.___.'

2017-06-22 12:04:06
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宓允甜

2017-06-22 14:28:47
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邱记

2017-06-26 11:16:20
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滕汕

2017-06-29 13:09:16
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沙恬烟

秋收万颗子

2017-06-30 16:00:29
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戚得昌

不教胡马度阴山

2017-06-30 16:09:03
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严杳少

2017-07-03 09:41:26
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