说一说真实的资产增值率

容和匹

(发表于: 完美世界股吧更新时间: )

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说一说真实的资产增值率

媒体记者文化水平不高，对财务一窍不通，喜欢抓些噱头，动不动400倍增值率，根本就没弄懂这是一个什么概念。那就来说一说增值率的事吧。增值率指的是资产评估价值相对于净资产的增值比率。完美世界私有化以后，池总为了还贷，从公司取得现金分红，分红除权以及同一控制下合并会计处理导致净资产降低。现在净资产是3000万，估值120亿，增值率400倍。把分红还原一下，假设现金分红10亿，那么原先净资产是10+0.3=10.3亿，估值在120亿基础上加回分红除权的10亿是130亿，实际的增值率是130/10.3=12.6倍。再说说估值120亿是怎么来的。你去买一个企业是按净资产给人家算价格吗？你买企业是买的未来的盈利能力，而不是其他，估值是未来年份盈利的总和。你的企业净资产3000万，但一年就能赚10亿利润，你把你的企业3000万卖给我好不好？这样增值率就为0了啊。我想再傻的人也不会卖的。买过来花的成本是3000万，但马上第一年就能盈利10亿，第一年就净赚9.7亿，以后年份的利润都是你白得的。120亿估值市盈率10倍出头，这是什么概念？第一年利润8亿，第二年10亿，假设以后每年增长30%，你花120亿去买了这样一个企业，六七年就回本，以后赚的钱都是白得的。这个估值高吗？去看看A股市场新股IPO的发行价市盈率，都是齐刷刷的23倍（证监会有窗口指导，不能超过23倍）。120亿的估值比新股IPO估值还便宜四成。现在净资产0.3亿，16年赚8亿不分红净资产就变成了8.3亿，17年赚10亿净资产变成18.3亿，现在的资产增值率变成了120/18.3=6.5倍。从400倍变成了6.5倍。那个400倍增值率没有任何意义。

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朱特仲

对头

2016-01-09 00:44:23
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谷料

对头

2016-01-09 00:44:31
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王埋旬

有干货学习了

2016-01-09 01:28:03
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魏制兔

看楼主的帖涨知识，谢了

2016-01-09 10:45:41
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邹伍恭

这个是个伪概念，记者懂个屁估值看市盈率

2016-01-09 10:47:45
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荣泡企

把这个帖顶起，让所有被忽悠的人知道完美世界的收购值这个价

2016-01-09 10:49:49
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戎料典

楼主只知其一，不知其二。审计报告显示，完美世界的建筑物是每年5%折旧的，在美国被低估的时候，市值只相当于他的建筑物和现金，这次还募集50亿配套资金，这些资金不是用打水漂的，也会变成净资产的一部分。

2016-01-09 10:50:02
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屈副宫

非常好

2016-01-09 10:53:42
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刁厝

楼主才是本吧最有水平的！已经关注！

2016-01-09 10:55:12
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王计巧

这个谁不知道？我算这个是不考虑配套资金的情况下。配套资金是股东权益，自然属于净资产。如果考虑配套资金的话2017年增值率是120/（18.3+50）=1.76倍。

2016-01-09 11:00:12
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陈斗岭

学习了

2016-01-09 11:07:35
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东作妲

完美世界不提产业，北京那幢楼都不止3000万了，很多净资产会折旧算，所以只能看看

2016-01-09 11:13:40
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终皈

这是非常专业的分析！

2016-01-09 11:14:37
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宗特居

我是做会计的，会计上资产都是按历史取得成本计价，房产这些固定资产每年还要提折旧。现在北京的房价和十几年前能一样吗？3000万在完美那个地段只能买两套公寓住房吧。如果把完美世界大厦按市场价格计算，净资产会增加几十亿

2016-01-09 13:06:02
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左奂梅

那栋楼加土地使用权要值五六十亿

2016-01-09 13:07:54
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扈背

请教一下，为什么说此次只算是收购而不构成完美世界借壳上市？

2016-01-09 13:08:44
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廖容圻

交易前后都是同一个实际控制人，实际控制人变了叫借壳，不变就不叫借壳上市。《上市公司重大资产重组管理办法》规定构成借壳上市有两个条件：1、实际控制人变更；2、购买资产总额超过原上市公司资产总额的100%。这次交易购买的资产总额是原上市公司（完美影视资产）资产总额的728.82%，远超普通借壳上市！

2016-01-09 13:25:21
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林奂飞

交易前后都是同一个实际控制人，实际控制人变了叫借壳，不变就不叫借壳上市。《上市公司重大资产重组管理办法》规定构成借壳上市有两个条件：1、实际控制人变更；2、购买资产总额超过原上市公司资产总额的100%。这次交易购买的资产总额是原上市公司（完美影视资产）资产总额的728.82%，远超普通借壳上市！

2016-01-09 13:26:48
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杜炊上

考虑到完美大厦实际市场价值，考虑50亿配套资金，增值率就一倍出头。尼玛，啥概念？池总人品啊。

2016-01-09 14:06:15
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黄玟械

评估报告写的是5倍，从未写过400倍至于完美的权益，房子就值30亿左右吧，海外的子公司至少值几十亿吧（目前收购小游戏公司都要十几亿）还有23款游戏要在今年发布，完美世界过去8年多也就发行了20多款游戏完美的利润承诺是很保守的符合池的性格

2016-01-09 15:22:05
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