- 上海贝岭股票
- 浙大网新股票
- 华东科技股票
- 隧道股份股票
- 深赛格股票
- 光大银行股票
- 中国银行股票
- 永鼎股份股票
- 苏州高新股票
- 新安股份股票
- 精达股份股票
- 中国医药股票
- 东风科技股票
- 金健米业股票
- 西部资源股票
- 招商银行股票
- 中联重科股票
- 中国宝安股票
- 中集集团股票
- 德赛电池股票
- 复星医药股票
- 宇通客车股票
- 中国建筑股票
- 葛洲坝股票
- 大唐电信股票
- 华丽家族股票
- 罗牛山股票
- 中色股份股票
- 京东方A股票
- 新疆天业股票
- 天坛生物股票
- 抚顺特钢股票
- 锦龙股份股票
- 云天化股票
- 振华科技股票
- 国中水务股票
- 华发股份股票
- 飞乐音响股票
- 青岛双星股票
- 中国核电股票
- 中国中铁股票
- 西部矿业股票
- 时代新材股票
- 科达股份股票
- 士兰微股票
- 浦发银行股票
- 中金黄金股票
- 哈投股份股票
- 航天晨光股票
- 同仁堂股票
- 维维股份股票
- 福耀玻璃股票
- 新五丰股票
- 中航资本股票
- 中金岭南股票
- 丰原药业股票
- 四环生物股票
- 哈药股份股票
- 万向钱潮股票
- 中国高科股票
研报日期:2017-04-24
卫星石化(002648) 2017Q1 业绩符合预期,上半年预计净利5.2-5.9 亿元 卫星石化发布2017 年一季报,实现营收19.1 亿元,净利2.9 亿元,同比大增97 倍(2016Q1 为0.03 亿元),环比增37%,业绩符合预期,以最新股本80.35 亿股计算,对应EPS 0.36 元。公司同时预计2017 年上半年净利5.2-5.9 亿元(2016H1 净利为0.15 亿元),对应2017Q2 单季度净利为2.3-3.0 亿元。 丙烯酸景气回升带动业绩大增 2017Q1,丙烯酸价格中枢明显上移,以华东市场为例,2017Q1 丙烯酸均价9350 元/吨,同比上涨80%,环比增6.1%,且价差有所扩大,带动公司综合毛利率同比提升13.0pct 至28.3%,环比保持稳定;报告期内公司承兑贴现利息支出及汇兑损失减少,财务费用为2842 万元,同比降32%,对利润亦有助益。2017 年3 月以来,丙烯酸价格自高位回落,目前价格为6800 元/吨,下游刚需略增,厂家报价稳定。 PDH 盈利有望持续改善,配套项目投产在即 进入二季度,伴随LPG 消费淡季来临,原料丙烷价格阶段性下行有利于公司PDH 环节盈利改善。另一方面,公司配套30 万吨/年聚丙烯装置(部分与PDH 二期项目配套)有望于近期投产,助推公司业绩增长。 维持“增持”评级 卫星石化传统业务丙烯酸及酯竞争优势突出,公司近年来持续拓展产业链,SAP 等高附加值产品进口替代前景广阔;PDH 业务与盈利情况良好。结合公司一季报及业绩预告情况,我们上调公司2017 年EPS 至1.00 元(原预测0.85 元)、维持2018、2019 年EPS 分别为1.19、1.37 元的预测(未考虑增发对公司股本和盈利的影响),结合可比公司估值水平及主要产品价格走势,给予2017 年14.5-16 倍PE,对应目标价14.5-16.0 元,维持“增持”评级。 风险提示:新业务发展不及预期风险,核心技术失密风险,下游需求下滑风险。[华泰证券股份有限公司][点击查看PDF原文] 今日最新研究报告
提示:本文属于研究报告栏目,仅为机构或分析人士对一只股票的个人观点和看法,并非正式的新闻报道,本网不保证其真实性和客观性,一切有关该股的有效信息,以沪深交易所的公告为准,敬请投资者注意风险。声明:如本站内容不慎侵犯了您的权益,请联系邮箱:wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。
快速回复
- 上海贝岭股吧
- 浙大网新股吧
- 华东科技股吧
- 隧道股份股吧
- 深赛格股吧
- 光大银行股吧
- 中国银行股吧
- 永鼎股份股吧
- 苏州高新股吧
- 新安股份股吧
- 精达股份股吧
- 中国医药股吧
- 东风科技股吧
- 金健米业股吧
- 西部资源股吧
- 招商银行股吧
- 中联重科股吧
- 中国宝安股吧
- 中集集团股吧
- 德赛电池股吧
- 复星医药股吧
- 宇通客车股吧
- 中国建筑股吧
- 葛洲坝股吧
- 大唐电信股吧
- 华丽家族股吧
- 罗牛山股吧
- 中色股份股吧
- 京东方A股吧
- 新疆天业股吧
- 天坛生物股吧
- 抚顺特钢股吧
- 锦龙股份股吧
- 云天化股吧
- 振华科技股吧
- 国中水务股吧
- 华发股份股吧
- 飞乐音响股吧
- 青岛双星股吧
- 中国核电股吧
- 中国中铁股吧
- 西部矿业股吧
- 时代新材股吧
- 科达股份股吧
- 士兰微股吧
- 浦发银行股吧
- 中金黄金股吧
- 哈投股份股吧
- 航天晨光股吧
- 同仁堂股吧
- 维维股份股吧
- 福耀玻璃股吧
- 新五丰股吧
- 中航资本股吧
- 中金岭南股吧
- 丰原药业股吧
- 四环生物股吧
- 哈药股份股吧
- 万向钱潮股吧
- 中国高科股吧