互联网金融服务商战略持续完善，大金所交易量近百亿

尤台眠

(发表于: 中科金财股吧更新时间: )

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互联网金融服务商战略持续完善，大金所交易量近百亿

研报日期：2016-04-13

　　中科金财(002657)　　公司发布 2015 年年报，报告期内，公司实现营业收入 13.28 亿元，同比增长 21%；实现归属母公司净利润 1.60 亿元，同比增长 106%；实现扣非净利润 1.43 亿元，同比增长 125%。　　内生增速 23%，综合毛利率提升 2 个百分点　　1）第四季度营业收入同比增长20%；归母净利润增长42%；扣非净利润增长59%； 2）公司2014年底收购滨河创新科技100%股权， 2015年该公司实现营业收入1.75亿元，净利润7279万元，扣非净利润7269万元，完成此前7250万元额业绩承诺。 3）不考虑收购影响，公司实现净利润8754万元， 2014年滨河创新并表636万元，即当期扣除收购影响的利润为7134万元。由此计算，公司内生增速23%。 4）分产品看，公司银行影像解决方案同比增长55%，毛利率较上年提升18个百分点；数据中心建设解决方案同比增长9%，毛利率下降4个百分点；综合毛利率受银行影响解决方案毛利提升影响，提升4.5个百分点； 5）三项费用率较2014年有所下降：销售费用率微升；管理制度改革后，管理费用率下降2.25个百分点；财务费用率下降0.6个百分点；　　大金所交易量近 100 亿元；大投入致投资收益为负， 16 年大概率扭亏　　公司参股 20%的大连金融资产交易所、参股 25%的金网络，由于 2015年的大规模建设投入，当前财报显示投资收益为-262 万元和-210 万元，我们预计 2016 年将有所改善。募投项目云银行平台亦在积极推进中， 2016年有望上线运营。　　2015 年互联网金融综合服务商战略雏形初现，规模效应、协同效应与先发优势将逐步体现。　　2015 年是公司互联网金融服务商战略的布局期，在资金端、平台建设、数据获取方面均取得突破。 2016 年公司传统业务有望持续稳步增长，加之有进一步参股有资源、业务能力的金融资产交易所的预期、以及互联网云银行平台的上线与步入正轨，均将是公司未来快速发展的有力支撑。预测公司 2016 年-2018 年业绩分别为 0.59 元、 0.98 元及 1.36 元。　　风险提示　　互联网金融业务推进不及预期；可能存在的监管政策变化。今日最新研究报告

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