业绩增长符合预期，非票房收入占比大增

庄沃妊

(发表于: 万达电影股吧更新时间: )

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业绩增长符合预期，非票房收入占比大增

研报日期：2016-09-05

　　万达院线（002739）　　1．事件　　8月30日晚，公司发布2016年中报，期内，公司实现营业收入57.22亿元，同比增长64.12%，实现归属于母上市公司普通股股东净利润8.05亿元，同比增长28.05%。　　2．我们的分析与判断　　1，公司业绩持续增长，符合预期，公司实现营业收入57.22亿元，同比增长64.12%，实现归属于母上市公司普通股股东净利润8.05亿元，同比增长28.05%。公司票房收入涨幅远大于全国票房增速　　2，非票房收入占比持续上升，收入结构逐渐完善，非票房收入占比已达约32%，影院广告与商品销售收入大增。　　3，公司影城版图不断扩大，同时不断提升放映品质　　3．投资建议　　我们预计公司2016-2017 年的净利润为17.81/ 22.30亿，对应EPS 为1.03/ 1.29元，对应当前股价PE 为70.12 / 55.99 倍，给予公司“推荐”评级。　　4．风险提示　　政策风险；收购风险今日最新研究报告

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