PPP潜力巨大，主业或迎来持续高增长

翁切助

(发表于: 富煌钢构股吧更新时间: )

我要评论赞(37788)

PPP潜力巨大，主业或迎来持续高增长

研报日期：2016-04-05

　　富煌钢构(002743)　　2016 年开局业绩靓丽：公司 2016 年一季度业绩快报数据显示：实现归属于上市公司股东净利润预计为 630~755 万元，同比大涨 150%~200%。　　PPP 项目增厚公司业绩，未来潜力巨大。 2015 年四季度以来，政府大力推进 PPP模式，公司也积极参与其中。 2015 年 12 月，公司确认中标宁夏生态纺织产业示范园区新建道路及给排水项目、生态纺织研发中心、中小企业孵化园项目 PPP 模式 II 标段项目，项目总投资约 8 亿元，工期为 18 个月。这是公司作为施工总承包单位中标的首个以“ PPP”模式运作的大型项目，对公司 2016~2017 年业绩将产生明显增厚效应。我们认为， 2016 年是政府推进 PPP 模式的大年，公司凭借自身业务优势和技术优势，有望获取更多 PPP 项目订单，未来 PPP 业务潜力巨大。　　政府大力推广钢结构，公司钢结构业务或将爆发。公司是集钢结构设计、制造、安装和总承包为一体的专业化钢构企业， 2016 年政府工作报告中明确提出“大力发展钢结构和装配式建筑，提高建筑工程标准和质量”。我们认为，钢结构建筑在节约土地、能源以及缩短建筑周期等方面优势明显。随着政府的大力推广，后续或将会有更多配套支持政策出台，公司钢结构主业或将迎来爆发。　　定增进一步夯实钢结构主业，驱动业绩长期高速增长。 2015 年 8 月，公司公布非公开发行预案，拟以不低于 24.62 元/股的价格向特定投资者发行不超不超过 4650万股股份，募集 11.21 亿元净额资金，主要用于投资两个项目：一是年产 12 万吨重型钢结构智能机电一体化生产线建设项目；二是年产 20 万樘高档实木工艺门生产线项目。此外，公司为顺利进军高档实木门市场，抢占市场份额，计划通过本次非公开发行股票募集资金投资建设木门营销渠道，并计划补充公司流动资金。随着募集资金到位和相关项目投产，公司钢结构主业和木门业务将进一步得到夯实，驱动业绩长期增长。此外，公司技术研发实力雄厚，积极探索轻资产、高科技型的新业务，前景值得关注。　　首次覆盖，给予公司“增持”评级。预计公司 2016 年业绩将实现大幅反转，2016~2017 年归属于上市公司股东净利润分别为 1.09 亿元、 1.54 亿元，对应 EPS分别为 0.9 元， 1.27 元，当前股价对应 2016 年 PE 为 31 倍。　　风险提示： PPP 项目推进或不及预期、钢结构业务推进或不及预期等。今日最新研究报告

提示：本网不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。

声明：如本站内容不慎侵犯了您的权益，请联系邮箱：wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。